Un économiste de JPMorgan prévient que le ralentissement du marché immobilier chinois se poursuit

Le marché immobilier chinois continue de faire face à des défis importants, malgré les récents efforts de relance du gouvernement visant à relancer le secteur.

Selon Haibin Zhu, économiste en chef pour la Chine chez JPMorgan, les difficultés du marché sont loin d’être terminées et il faudra peut-être des années avant que la stabilité ne soit atteinte.

Les hausses de prix modestes ne parviennent pas à stimuler le marché

Les données de la China Index Academy, publiées samedi, montrent que le prix moyen des ventes de maisons neuves dans 100 villes chinoises n’a augmenté que de 0,11 % en juillet.

Cela représente un ralentissement par rapport à la croissance de 0,13 % enregistrée en juin. La hausse marginale des prix des logements neufs met en évidence les difficultés actuelles du marché immobilier, qui est loin d’avoir complètement repris.

En revanche, les prix de revente des logements ont connu une baisse de 0,71 % par rapport au mois précédent.

Au cours de l’année écoulée, les prix des propriétés neuves et de revente ont considérablement chuté, les prix moyens des maisons neuves ayant chuté de 1,76 % et ceux des maisons de revente de 6,89 %.

Ce déclin persistant souligne la profondeur de la crise qui touche le secteur immobilier chinois.

Les mesures gouvernementales suscitent le scepticisme

Afin de résoudre la crise du logement, Bloomberg a rapporté que la Chine envisageait un plan visant à réduire les coûts d’emprunt pour les propriétaires en autorisant le refinancement de prêts hypothécaires pouvant atteindre 5,4 billions de dollars.

Toutefois, les analystes restent sceptiques quant à l’efficacité de cette mesure pour stimuler le sentiment des acheteurs de logements ou stimuler la consommation globale.

Winnie Wu, stratège en chef des actions chinoises chez BofA Securities, s’est dite inquiète du fait que même si la baisse des taux hypothécaires pourrait avoir pour objectif de stimuler la consommation, elle pourrait avoir des conséquences imprévues.

« Certains pensent que cela va libérer la consommation, mais ce n’est qu’un aspect de la question », a déclaré Wu. Elle a expliqué que la réduction des taux hypothécaires pourrait amener les banques à réduire les taux de dépôt pour protéger leurs marges bénéficiaires.

Cela réduirait à son tour les revenus d’intérêts sur l’épargne des ménages, annulant potentiellement les avantages liés à la baisse des coûts hypothécaires.

Le plan de refinancement ne devrait pas relancer le marché immobilier

Haibin Zhu, de JPMorgan, a également remis en question l’efficacité de la politique de refinancement pour revitaliser le marché immobilier.

Il a noté que même si cette politique pourrait apporter un certain soulagement aux propriétaires actuels, il est peu probable qu’elle résolve les problèmes fondamentaux qui affectent la demande de logements neufs.

« Même si la politique de refinancement des prêts hypothécaires se concrétise, elle ne visera pas à relancer le marché immobilier », a déclaré M. Zhu, soulignant que cette politique profite principalement aux propriétaires actuels plutôt qu’à stimuler la demande de nouveaux biens immobiliers.

Wu a fait écho à ces inquiétudes, affirmant qu’une baisse des taux à elle seule ne constitue pas une solution miracle aux problèmes du marché immobilier. « La baisse des taux n’est pas la meilleure politique, réduire les marges des banques ne mènera pas à grand-chose », a-t-elle fait remarquer.

Wu a souligné la nécessité d’une approche plus globale pour faire face à la spirale descendante du marché immobilier et pour créer une boucle de rétroaction positive pour soutenir la stabilité économique.

Nécessité de solutions politiques efficaces

Les perspectives du marché immobilier chinois restent pessimistes, Zhu prédisant que les prix des logements ne devraient pas se stabiliser avant 2025.

La faiblesse persistante du marché, combinée à une série de mesures politiques inefficaces, suggère que des défis importants attendent le secteur.

Le marché immobilier chinois connaît un ralentissement prolongé, exacerbé par une combinaison de baisse des prix de l’immobilier et de sentiment défaillant des acheteurs.

Bien que des initiatives gouvernementales telles que le refinancement des prêts hypothécaires soient envisagées, leur impact potentiel reste incertain.

Les analystes continuent d’appeler à des mesures plus énergiques pour résoudre les problèmes sous-jacents et favoriser une reprise dans le secteur du logement.

Alors que la Chine doit faire face à ces défis économiques, l’efficacité de ses réponses politiques sera surveillée de près par les investisseurs et les décideurs politiques.

L’état actuel du marché du logement souligne la nécessité de stratégies globales pour soutenir la reprise et restaurer la confiance dans le secteur.