Byju's, PayTM et Oyo Hotels tombent en disgrâce, explication

L’économie indienne a attiré des milliards de dollars d’investissements en capital-risque au cours de la dernière décennie, alors que les fonds mondiaux se sont précipités pour profiter de l’économie de marché émergente connaissant la croissance la plus rapide.

Byju's, PayTM et Oyo Hotels ont été parmi les plus grands bénéficiaires de fonds de capital-risque en Inde. Les données de Tracxn montrent que Byju's a levé plus de 5 milliards de dollars auprès de sociétés telles que Tiger Global, Sofina, Tencent et Qatar Investment Authority. À son apogée, sa valorisation privée dépassait 22 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands bénéficiaires de fonds de capital-risque en Inde.

Oyo Hotels a également bénéficié d'un important apport de capital-risque. La société a levé plus de 3,4 milliards de dollars pour une valorisation de 22 milliards de dollars. La plupart de ces fonds proviennent du conglomérat japonais Softbank. Les autres bailleurs de fonds sont ASK Group, JP Morgan et Microsoft.

Paytm Group, l'une des plus grandes sociétés fintech en Inde, a également levé des milliards de dollars avant de lancer l'une des plus grandes offres publiques initiales (IPO).

Ces trois entreprises ont trois points communs : elles traversent une crise profonde et leur survie est en jeu.

Byju's risque de s'effondrer

Le secteur des technologies éducatives a été sous le feu des projecteurs au cours de la dernière décennie, car de plus en plus de personnes ont profité des vitesses Internet rapides et des ressources disponibles. Le secteur a décollé pendant la pandémie de Covid-19, lorsque les gouvernements ont fermé la plupart des établissements d'enseignement.

Byju's, une entreprise leader dans le domaine des technologies éducatives, a profité de cette tendance pour lever des milliards de dollars. L'entreprise propose une plateforme sur laquelle les étudiants de pays comme l'Inde, les États-Unis, le Mexique, l'Australie et le Brésil peuvent accéder aux meilleurs supports d'apprentissage.

Aujourd'hui, l'entreprise traverse une crise profonde qui met gravement en péril son avenir. Vendredi, BDO, l'un des principaux cabinets d'audit mondiaux, a démissionné de son poste de commissaire aux comptes de l'entreprise. Il s'agit du deuxième départ d'un auditeur de renom en un an, ce qui signifie que la situation est pire que prévu. Deloitte avait quitté l'entreprise l'année dernière.

BDO a souligné plusieurs facteurs expliquant son retrait, notamment le retard dans la publication des rapports financiers, le soutien inadéquat de la direction et sa capacité à récupérer des sommes d'argent substantielles auprès d'une société de Dubaï.

Cette sortie intervient à un moment délicat pour l'entreprise, la Cour suprême du pays ayant décidé que la procédure d'insolvabilité pouvait se poursuivre. Cette procédure émane d'un groupe d'investisseurs américains qui cherchent à récupérer environ 1 milliard de dollars de fonds. L'année dernière, Byju's a supprimé plus de 5 000 emplois.

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Soyons clairs: les autres entreprises de technologie éducative qui ont prospéré au fil des ans ne se portent pas aussi bien. Aux États-Unis, le cours de l’action Udemy a chuté de plus de 76 % par rapport à son plus haut niveau jamais enregistré. Coursera a également chuté de plus de 88 % par rapport à son plus haut niveau historique. Pluralsight, qui a été racheté par Vista en 2021, a également subi une pression intense.

Hôtels Oyo

En Inde, Oyo Hotels a également été mis sous pression ces dernières années, mettant en péril sa survie. L'entreprise était valorisée à plus de 10 milliards de dollars et a désormais levé des fonds pour une valorisation de seulement 2,5 milliards de dollars.

L'objectif d'Oyo est de créer une chaîne hôtelière économique mondiale en s'associant à des hôtels existants. Au fil des ans, de nombreux partenaires hôteliers se sont plaints de retards de paiement tandis que les clients se sont plaints de la qualité de ses services. Oyo a également abandonné son projet d'introduction en bourse, car des inquiétudes subsistent quant à son avenir.

Du côté positif, l'entreprise a récemment dégagé des bénéfices et la direction espère que cette tendance se poursuivra. Fitxh lui a également attribué une note de crédit positive, qui a souligné l'amélioration de ses indicateurs.

Le défi, cependant, comme l’a démontré Airbnb, est que l’industrie mondiale du voyage ralentissait considérablement.

L'action Paytm s'est effondrée

Pendant ce temps, Paytm, l'une des plus grandes sociétés fintech en Inde, a traversé des épreuves au fil des ans. Le cours de l'action de la société s'est effondré de 1 951 INR en 2021 à 600 INR. Ce chiffre est remarquable car il s'agit de la plus grande introduction en bourse de l'Inde, ayant levé plus de 2,5 milliards de dollars.

Depuis lors, le secteur de la fintech est devenu plus compétitif, avec des entreprises comme PhonePe, Google Pay, RazorPay et Jio Finance prenant des parts de marché.

L'entreprise a notamment été confrontée à des problèmes réglementaires au cours des dernières années. Plus tôt cette année, la Reserve Bank of India (RBI) a ordonné à l'entreprise de cesser la plupart de ses opérations bancaires, invoquant un non-respect persistant des règles.

Dans le même temps, l'entreprise a continué à enregistrer des pertes substantielles. Ses derniers résultats ont montré qu'elle avait enregistré une perte de 100 millions de dollars au cours de la première partie de l'année, son chiffre d'affaires étant tombé à 179 millions de dollars, contre 280 millions de dollars un an plus tôt.

D’autres startups indiennes populaires ont été mises sous pression ces derniers temps. Par exemple, l’action d’Easy Trip Planners a chuté de 44 % par rapport à son point le plus élevé de 2023, tandis que l’action d’Ola Electric Mobility, récemment cotée en bourse, a chuté de 30 % par rapport à ses sommets d’août. Fast E-Commerce Ventures, plus connue sous le nom de Nykaa, a chuté de 50 % par rapport à son point le plus élevé de 2022.

Soyons clairs : d’autres pays ont connu des implosions spectaculaires. Aux États-Unis, des entreprises comme Katerra, Shyp, Theranos et WeWork ont coûté des milliards de dollars aux investisseurs.