Analyse des actions Nikola : NKLA est-il un achat après avoir plongé à un niveau record ?

Le cours de l’action Nikola (NKLA) a implosé alors que l’entreprise continue de faire face à des problèmes de commercialisation et de bilan. Il a chuté de 87 % cette année et se négocie à son plus bas niveau jamais enregistré, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 200 millions de dollars.

L’action Nikola et l’avenir des véhicules à hydrogène

L’industrie automobile connaît des changements majeurs à mesure que la tendance à la décarbonisation se poursuit. Dans le secteur du transport de passagers, des entreprises comme Tesla, BYD et Rivian ont continué à expédier des milliers de véhicules chaque trimestre.

Le défi réside toutefois dans l’industrie du transport routier, qui représente une part importante de l’économie américaine.

Contrairement aux véhicules de tourisme, les camions transportent des produits beaucoup plus lourds, ce qui rend les camions électriques moins viables. Des années après que Tesla a commencé à expédier son semi-remorque, l’entreprise n’en a expédié qu’une poignée.

Nikola a pour objectif de devenir un acteur de premier plan dans le secteur du transport routier en se concentrant sur les camions à hydrogène. La plupart des analystes estiment que les camions à hydrogène seraient une meilleure alternative aux camions électriques en raison de leur densité énergétique.

Le problème, cependant, est que ces camions sont très chers par rapport aux camions diesel. Les données montrent qu’un camion à hydrogène moyen se vend plus de 350 000 $, soit beaucoup plus cher qu’un camion diesel moyen qui coûte moins de 200 000 $.

De plus, le coût de ravitaillement des camions à hydrogène est bien plus élevé que celui du diesel. Dans un secteur où les marges sont faibles comme celui du transport, la plupart des gens optent pour les camions diesel qu’ils connaissent bien.

Le plus grave est que l’infrastructure nécessaire à la production d’hydrogène n’est pas disponible. Nikola a donc mis au point HYLA, une solution modulaire destinée à ses clients en Californie et en Ontario.

Tous ces facteurs, associés aux coûts impliqués, expliquent pourquoi l’action Nikola a implosé, coûtant des milliards de dollars aux investisseurs.

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Nikola a fait quelques progrès

Malgré les défis, Nikola a réalisé quelques progrès comme en témoignent ses résultats financiers les plus récents.

Au troisième trimestre, elle a livré 88 camions, soit une augmentation de 22 % par rapport au trimestre précédent. La plupart de ces véhicules ont été vendus à des sociétés de gestion de flottes, qui sont probablement en train de les tester. Parmi ses récents clients figurent des entreprises comme Diageo et DHL.

Nikola espère livrer entre 300 et 350 camions à hydrogène cette année, une opération qui augmentera ses revenus.

Les résultats trimestriels ont montré que les revenus ont bondi à 25 millions de dollars, une tendance qui pourrait se poursuivre dans les mois à venir.

Cette croissance a toutefois eu un coût élevé, puisque l’entreprise a enregistré une perte brute de 61 millions de dollars et une perte nette de près de 200 millions de dollars.

Bien que ces chiffres de pertes soient meilleurs qu’en 2023, ils signifient que l’entreprise aura besoin de fonds adéquats à l’avenir.

Nikola a terminé le dernier trimestre avec 198 millions de dollars en liquidités et équivalents, contre 464 millions de dollars en décembre, ce qui signifie que la consommation de liquidités s’est accélérée. L’entreprise disposait de stocks de 76 millions de dollars et de 3,3 millions de dollars en liquidités et équivalents restreints.

Ces fonds ne suffiront probablement pas à faire fonctionner l’entreprise pendant longtemps. Nikola a encore des moyens de lever des fonds.

Par exemple, elle peut toujours se tourner vers le ministère de l’Énergie (DoE), comme elle l’a fait l’année dernière. Les chances de voir ces financements du DoE être accordés sous une éventuelle administration Trump sont faibles.

Elle peut également lever des fonds en vendant des obligations convertibles. La société peut également vendre certaines de ses actions, une opération qui continuera de diluer ses actionnaires. En outre, le nombre d’actions en circulation est passé de moins d’un million en 2020 à 55 millions aujourd’hui.

Le défi est qu’une levée de fonds au comptant semble très difficile puisque Nikola est désormais valorisée à plus de 200 millions de dollars. L’entreprise aura probablement besoin de plus de fonds pour poursuivre ses activités.

Nous avons déjà vu cette situation. Rivian, une entreprise qui fabrique des SUV et des camions très populaires aux États-Unis, en est un bon exemple. Le chiffre d’affaires annuel de Rivian est passé de 55 millions de dollars en 2021 à plus de 5 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.

Malgré sa croissance et sa popularité, l’entreprise a continué à enregistrer des pertes et a dû être renflouée par Volkswagen. Elle a également dilué son actionnariat au cours des dernières années. Cela signifie que Nikola continuera à faire face à des défis similaires.

Analyse du cours de l’action Nikola

Graphique NKLA par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l’action NKLA a connu une forte tendance baissière et se situe à son plus bas niveau jamais enregistré. Il est tombé en dessous du support important de 3,75 $, son plus bas niveau du 18 octobre.

L’action s’est effondrée en dessous de toutes les moyennes mobiles, ce qui signifie que les baissiers ont le contrôle. De plus, l’indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont continué de baisser.

Par conséquent, les perspectives pour le cours de l’action NKLA sont baissières, le prochain point à surveiller étant à 2 $. Cependant, avec son intérêt court à 23 %, il y a des chances que l’action subisse bientôt un short squeeze.