Le principal régulateur japonais veut réglementer les crypto-monnaies dans le cadre de lois financières plus strictes

Le principal organisme de réglementation des valeurs mobilières du Japon, l’Agence des services financiers, a dévoilé un ensemble de règles proposées qui renforceraient la surveillance des crypto-actifs en les alignant plus étroitement sur les instruments financiers traditionnels.

Des rapports locaux ont confirmé mardi qu’avec le nouvel ensemble de réglementations, la FSA prévoit de soumettre les crypto-monnaies à la loi sur les instruments financiers et les échanges (FIEA) au lieu de la loi actuelle sur les services de paiement.

Ce changement proposé marquerait un réalignement majeur et intervient alors que les préoccupations concernant la protection des investisseurs, l’intégrité du marché et l’évolution du rôle des actifs numériques au sein de l’écosystème financier japonais se sont accrues au cours des derniers mois.

Comment la FSA du Japon réglementera-t-elle les cryptomonnaies ?

Selon le document de politique publié par le secrétariat de la FSA, l’agence estime que de nombreux problèmes liés à l’investissement dans les cryptomonnaies, allant des livres blancs peu clairs et des divulgations trompeuses à la fraude à l’investissement et aux protocoles de sécurité laxistes, reflètent étroitement les problèmes historiquement traités dans le cadre de la FIEA.

À ce titre, la FSA soutient qu’il pourrait être « approprié de les aborder en utilisant les mécanismes et l’application de la loi sur les instruments financiers et les changes ».

Actuellement, les crypto-monnaies au Japon sont principalement réglementées par la loi sur les services de paiement, qui les traite davantage comme un moyen de paiement que comme une classe d’actifs financiers.

À l’heure actuelle, les réglementations sont beaucoup plus légères pour les bourses et les émetteurs, et le cadre se concentre principalement sur les normes de sécurité opérationnelle et de lutte contre le blanchiment d’argent plutôt que sur les divulgations aux investisseurs ou les comportements commerciaux.

Cependant, si la proposition est appliquée et que les crypto-monnaies sont effectivement réglementées par la loi FIEA, les projets de crypto-monnaies qui lèvent des fonds, par exemple par le biais de ventes de jetons ou d’ICO, pourraient être soumis à des règles de divulgation plus rigoureuses similaires à celles requises pour les offres de titres traditionnelles.

Les émetteurs seraient tenus de fournir des informations détaillées sur la nature du jeton, son cas d’utilisation et les risques potentiels, comblant ainsi le fossé d’information entre les développeurs et les investisseurs.

De plus, la FIEA donnerait aux régulateurs le pouvoir de sévir contre les courtiers non enregistrés et les pratiques commerciales déloyales, y compris par le biais d’injonctions d’urgence.

L’appétit pour les crypto-monnaies au Japon augmente

Alors que la position réglementaire du Japon a longtemps été considérée comme progressiste par rapport à d’autres pays, son marché des crypto-monnaies reste relativement modeste en échelle.

Selon les dernières informations citées par la FSA, plus de 12 millions de comptes sont enregistrés sur des bourses nationales, avec des soldes d’utilisateurs totaux dépassant 5 billions de yens (environ 33,7 milliards de dollars).

Pourtant, la majorité des traders de détail détiennent des soldes relativement faibles, plus de 80 % des comptes contenant moins de 675 $ d’actifs.

Cela peut sembler un peu discret à première vue, mais en dessous, la pénétration des cryptomonnaies parmi les investisseurs japonais a tranquillement augmenté.

Environ 7,3 % des investisseurs au Japon détiendraient une forme de crypto-monnaie, soit plus que ceux qui négocient des devises étrangères ou des obligations d’entreprise.

La plupart des utilisateurs se situent dans la tranche des revenus moyens, et 86 % disent qu’ils sont là pour le long terme.

Long à venir

Les développements de mardi font suite à des mois d’escalade du discours réglementaire. En juin 2025, la FSA a formé un groupe de travail dédié pour explorer la transition de la réglementation des cryptomonnaies dans le cadre de la FIEA.

À l’époque, la FSA avait également évoqué la possibilité d’introduire un impôt fixe de 20 % sur les plus-values sur les crypto-actifs, les mettant au même niveau que les investissements en actions et s’éloignant de la structure fiscale progressive actuelle, qui peut grimper jusqu’à 55 %.

Un mois plus tard, en juillet, l’agence a réuni un groupe d’universitaires, d’experts fiscaux et de leaders de l’industrie pour examiner la classification des jetons numériques et évaluer la nécessité de moderniser les cadres juridiques.

À l’époque, les discussions ont porté sur la distinction entre les jetons de collecte de fonds, tels que ceux émis dans les ICO, et les actifs à haute capitalisation comme le Bitcoin et l’Ethereum, qui resteraient principalement sous la surveillance des bourses.

Bien que le rapport publié cette semaine ne soit pas juridiquement contraignant, il sert de recommandation officielle au Conseil du système financier du Japon, un organe consultatif du ministre des Services financiers.

Si le conseil adopte les recommandations de la FSA, une législation formelle pourrait suivre dès 2026, marquant ainsi un nouveau chapitre dans l’approche du Japon en matière de finance numérique.