Circle le cours de l’action alors que la valorisation de Tether grimpe à 500 milliards de dollars

Le cours de l’action Circle reste sous pression ce mois-ci alors que les investisseurs évaluent l’impact des baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale qui auront un impact sur ses revenus. Il a plongé de 56 % par rapport à son point le plus élevé de l’année. Alors, quelle est la prochaine étape pour CRCL alors que la valorisation de Tether atteint 500 milliards de dollars ?

La valorisation de Tether devrait atteindre 500 milliards de dollars

Le cours de l’action Circle sera sous les feux de la rampe mercredi alors que les investisseurs évaluent sa valorisation. Cela se produira après qu’un rapport de Bloomberg a noté que la valorisation de Tether pourrait atteindre 500 milliards de dollars lors d’une prochaine levée de fonds.

Tether recevra cette valorisation car il lève environ 20 milliards de dollars en échange d’une participation de 3 %. Une valorisation de 500 milliards de dollars en ferait l’une des plus grandes entreprises privées au monde. Ce serait également beaucoup plus élevé que les 172 milliards de dollars d’actifs qu’il a aujourd’hui.

En tant que tel, la valorisation de 500 milliards de dollars représenterait 2,7 fois ses actifs. En revanche, Circle a une capitalisation boursière de 30 milliards de dollars, ce qui lui donne un multiple de 0,4x à ses actifs USDC.

Tether et Circle ont des modèles commerciaux différents

À première vue, Tether et Circle sont des entreprises similaires qui offrent le même produit, la seule différence étant le nom de leurs pièces. Cependant, un examen plus approfondi des coulisses montre que les deux sont très différents.

L’une des différences est que l’USDT de Tether est différent de l’USDC à plusieurs égards. Tout d’abord, l’USDT n’est pas audité par une société comptable des quatre grandes comme KPMG et PWC.

Au lieu de cela, Tether se concentre sur les attestations trimestrielles de ses réserves par l’intermédiaire de petits cabinets comptables. Dans une déclaration récente, Paulo Ardonino a noté que l’obtention d’un cabinet d’audit Big Four était une grande priorité pour le cabinet.

L’autre différence majeure est que Tether prend tous ses bénéfices. En revanche, Circle a conclu un accord coûteux avec Coinbase, où ce dernier conserve 100 % des revenus d’intérêts de l’USDC détenus sur sa plateforme.

Les deux sociétés ont ensuite partagé à 50/50 les revenus de réserve des actifs USDC détenus en dehors de Coinbase. Cet accord est révisé tous les trois ans, le prochain étant prévu en 2026.

De plus, alors que l’USDC de Circle est soutenu par des monnaies fiduciaires et des bons du Trésor à court terme, l’USDT de Tether est soutenu par de nombreux actifs, notamment des bons du Trésor américain, des fonds du marché monétaire, des obligations d’entreprise, de l’or et du bitcoin.

La diversité des avoirs de Tether en fait une entreprise plus rentable que Circle. Cependant, cela signifie également que l’USDT de l’entreprise n’est pas conforme au GENIUS Act, ce qui explique pourquoi elle lance un nouveau stablecoin basé aux États-Unis.

Ce qui est clair entre les deux sociétés, c’est que les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale auront un impact sur leurs activités. Circle, qui s’appuie uniquement sur les obligations américaines à court terme, sera davantage affecté par la baisse des rendements obligataires.

En effet, certaines des participations de Tether bénéficieront d’un environnement de taux bas. Les prix du bitcoin et de l’or pourraient continuer à grimper, ce qui augmenterait ses réserves.

Analyse technique du cours de l’action Circle

Graphique boursier CRCL | Source: TradingView

Le graphique de huit heures montre que le cours de l’action CRCL s’est effondré au cours des derniers mois, passant d’un sommet de 298 $ à 130 $ actuellement. Ce krach s’est produit alors que les investisseurs restent préoccupés par sa valorisation et les baisses de taux d’intérêt.

Il est resté en dessous de la moyenne mobile sur 50 périodes et la récente tentative de reprise a trouvé une résistance majeure à 148 $. Par conséquent, le scénario le plus probable est celui où le cours de l’action Circle continue de baisser alors que les vendeurs visent le plus bas niveau de l’année de 107 $.