Le réel brésilien reste stable alors que les marchés évaluent les minutes du Copom et les données sur l’emploi aux États-Unis

Le real brésilien a peu changé face au dollar américain mardi, les investisseurs équilibrant les signaux de politique monétaire locale avec les nouvelles données du marché du travail aux États-Unis.

Par leur côté, les acteurs du marché se sont concentrés sur les procès-verbaux de la dernière réunion de politique de la Banque centrale, ainsi que sur le rapport américain sur l’emploi de novembre, qui s’est combiné aux attentes des actionnaires sur les taux d’intérêt et les flux de capitaux.

Selon le média local InfoMoney, vers 10h44, le dollar au comptant a augmenté de 0,36 %, pour atteindre 5,443 reais lors de la vente.

En dérivés, le contrat à terme sur le dollar de janvier, le contrat le plus fluide de la bourse B3 au Brésil, a gagné 0,43 % à 5,456 réais.

Ces mesures modérées ont reflété un ton globalement prudent sur le marché, les traders pesant les facteurs externes avec les indices politiques locales.

Opérations des banques centrales et signaux de politique

Plus tard dans la matinée, la Banque centrale prévoyait d’organiser une vente aux enchères de 50 000 contrats de swap de devises à renouveler les positions à échéance le 2 janvier.

Les investisseurs surveillent constamment ces activités pour détecter toute influence potentielle sur les fluctuations des taux de change à court terme et les contraintes de liquidité.

Le projet de déclaration présenté avec le procès-verbal de la réunion la plus récente de la Banque centrale a mis l’accent sur les gains tirés de ce qu’elle a qualifié de gestion prudente des taux d’intérêt.

Le texte soulignait le rôle crucial de la politique monétaire dans la modération des hausses des prix et réaffirmait un engagement clair à atteindre l’objectif d’inflation.

Cette déclaration a renforcé les attentes selon lesquelles les autorités maintiendront une position restrictive pour un avenir prévisible, même si les pressions inflationnistes s’atténueront.

Minutes de copom, attentes de baisse de taux

Les analystes ont vu les procès-verbaux du Copom comme un signe de patience plutôt que comme un changement imminent vers la baisse des prix d’emprunt.

Selon Paula Zogbi, stratège en chef chez Nomad, le ton prudent suggère une détermination à reporter le début d’un cycle de baisse des taux Selic en attendant davantage de données économiques.

Selon elle, cette méthode pourrait réduire la demande pour les actions brésiliennes tout en conservant l’écart de taux d’intérêt qui aide le pays à rester attractif pour les flux de capitaux étrangers.

De même, Lauro Sawamura Kubo, gestionnaire de fonds d’investissement chez Patagonia Capital, a observé que les procès-verbaux indiquent la nécessité de poursuivre l’ère de politique monétaire stricte.

Les attentes de baisses plus rapides des taux d’intérêt ont été repoussées, l’assouplissement n’étant possible qu’à la fin du premier trimestre ou au début du second.

Ces interprétations ont contribué à la performance relativement constante du réel, la monnaie continuant de bénéficier de taux d’intérêt domestiques élevés malgré l’incertitude quant au calendrier des ajustements de politique.

Données sur le marché du travail aux États-Unis et mouvements mondiaux du dollar

À l’international, l’attention s’est portée sur les statistiques du travail américain, qui ont rapporté une augmentation de 64 000 emplois en novembre, soit 14 000 au-dessus du consensus du marché de 50 000.

Parallèlement, le taux de chômage est passé à 4,6 %, bien au-dessus des 4,4 % attendus. Des données mitigées ont brouillé les perspectives de politique américaine, obligeant les investisseurs à suivre de près les évolutions.

Le dollar est resté proche des plus bas de plusieurs semaines face à l’euro et au yen, tandis que les participants attendaient de nouveaux signes économiques américains qui pourraient influencer les perspectives sur la prochaine décision de la Réserve fédérale.

À l’échelle mondiale, les décisions des banques centrales sont également au centre des réunions de politique cette semaine de la BCE et de la Banque d’Angleterre jeudi, ainsi que de la décision de la BoJ vendredi.

Les contrats à terme des fonds fédéraux prévoyaient une probabilité de 75,6 % que les taux d’intérêt restent stables lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale le 28 janvier, selon l’outil FedWatch du CME Group.

La perspective de taux d’intérêt américains durables offrait une couche supplémentaire de stabilité aux marchés mondiaux des devises, y compris au réal.

Équilibre entre les forces du domicile et des forces extérieures

Pris ensemble, des conseils prudents de la Banque centrale brésilienne et un environnement mondial difficile ont contribué à maintenir le réel proche des niveaux actuels.

Les investisseurs ont continué à évaluer les avantages de la différence de taux d’intérêt du Brésil face aux inquiétudes concernant l’économie mondiale et la politique monétaire, maintenant la monnaie globalement stable tout au long de la séance de négociation.