La Banque d’Angleterre baisse les taux à 3,75 % alors que l’inflation diminue et que la croissance reste faible

La Banque d’Angleterre a abaissé son taux d’intérêt de référence de 4 % à 3,75 %, portant ainsi les coûts d’emprunt à leur plus bas niveau depuis près de trois ans, alors que les décideurs réagissent à l’inflation en baisse, à la hausse du chômage et à une perspective économique modérée.

Cette décision, largement anticipée par les marchés, marque la sixième baisse de taux depuis l’été dernier et fait descendre le taux de base sous les 4 % pour la première fois depuis début 2023.

La décision fait suite à des données montrant que l’inflation britannique a ralenti à 3,2 % sur l’année jusqu’en novembre, parallèlement à des signes d’affaiblissement de la dynamique du marché du travail et de l’économie dans son ensemble.

Le vote serré reflète une incertitude économique

Le Comité de politique monétaire a voté 5 contre 4 en faveur de la coupe, soulignant le débat très équilibré au sein de la Banque.

Le gouverneur Andrew Bailey était l’électeur indécis, ayant soutenu une suspension lors de la réunion précédente.

Expliquant la décision, Bailey a déclaré que le processus de désinflation s’établit de plus en plus solidement, offrant aux décideurs plus de marge pour assouplir la politique.

« Nous pensons toujours que les taux sont en baisse progressive, mais à chaque coupe que nous réalisons, la distance que nous allons encore devient un choix plus serré », a-t-il déclaré.

Bailey a ajouté que les mesures annoncées dans le récent budget devraient encore réduire l’inflation à court terme, prévoyant qu’elles réduiront environ 0,5 point de pourcentage le taux global.

La Banque estime désormais que l’inflation sera « plus proche » de son objectif de 2 % d’ici avril, plutôt qu’en 2027.

Cependant, il a mis en garde qu’il n’existe pas encore de « preuve concluante » d’une forte dégradation du marché de l’emploi et que les attentes d’inflation n’ont pas suffisamment baissé pour justifier un cycle d’assouplissement agressif.

Une faible croissance et une hausse du chômage pèsent sur les perspectives

Parallèlement à l’atténuation de l’inflation, les préoccupations concernant le marché du travail et l’élan économique ont joué un rôle clé dans la baisse des taux.

Le chômage au Royaume-Uni est passé à 5,1 % au cours des trois mois d’octobre, contre 4,3 % l’an précédent, son niveau le plus élevé depuis janvier 2021.

Le ralentissement s’est fait particulièrement sentir chez les jeunes ouvriers, l’Office for National Statistics indiquant que l’augmentation du chômage et la baisse des effectifs se sont concentrées sur plusieurs groupes d’âge plus jeunes.

Les données de l’Office for National Statistics, qui précèdent le budget, suggèrent que de nombreux employeurs ont suspendu les embauches en attendant des éclaircissements sur les plans fiscaux et de dépenses.

La Banque a également souligné une économie peu dynamique, aucune croissance n’étant prévue au dernier trimestre 2025.

Bien que la plupart des membres du MPC s’accordent à dire que les taux devraient continuer à baisser l’année prochaine, certains ayant voté pour la réduction ont indiqué que le rythme — environ une baisse par trimestre — pourrait ralentir à partir de maintenant.

Le secteur immobilier accueille favorablement les coupes, mais la prudence demeure

La réduction des taux devrait apporter un certain soulagement aux emprunteurs et aux entreprises, bien que les épargnants puissent voir des rendements plus faibles.

Les secteurs du logement et des prêts hypothécaires ont réagi positivement à cette décision.

Guy Gittins, directeur général de Foxtons, a déclaré : « La baisse du taux de base d’aujourd’hui est un coup de pouce positif pour le marché immobilier et devrait aider à maintenir l’élan que nous avons vu se développer tout au long de 2025 à l’approche de la nouvelle année. »

« Des coûts d’emprunt plus bas amélioreront l’accessibilité financière pour les acheteurs, tout en donnant aux vendeurs une confiance supplémentaire quant à la continuation de la demande de se renforcer après la levée de l’incertitude budgétaire d’automne », a ajouté Gittins.

Jonathan Samuels, directeur général d’Octane Capital, a ajouté que la réduction « devrait renforcer la confiance dans l’ensemble de l’économie », allégeant la pression sur les coûts d’emprunt et soutenant les décisions de dépenses et d’investissement.

Malgré le calendrier pré-Noël de cette décision, la Banque adopta un ton prudent.

Bien que les taux devraient légèrement baisser, les décideurs ont souligné que de nouvelles baisses seront plus contestées, et que restaurer la confiance des entreprises et des consommateurs pourrait nécessiter plus qu’un simple assouplissement monétaire modeste.