Le chômage au Royaume-Uni stable à 4.9%, la hausse des salaires ralentit en mai
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Acheter GBP/USD. Le taux de chômage est resté à 4.9% (en dessous du consensus de 5.0%) et les demandes d'allocations ont augmenté bien moins que redouté (6.7K vs 28.3K). Ce mélange soutient un récit « pas de récession » sur l'emploi, limitant la pression en faveur de baisses de taux de la Banque d'Angleterre (BoE). Même si les salaires incluant les primes ralentissent (4.3% vs prévision de 4.5%), la tendance des salaires de base hors primes reste stable à 3.4%, ce qui n'est pas un choc de désinflation marqué. Key risk: a sudden re-acceleration in unemployment or a much larger jump in jobless claims that forces the market to price aggressive BoE cuts.
Risque clé : Un net détérioration des données sur l'emploi (hausse du chômage ou explosion des demandes d'allocations) qui inverserait les perspectives sur la BoE vers des coupes de taux plus rapides.
Vendre des gilts UK à 2 ans (acheter du rendement). Les données sont mitigées mais pas récessionnaires : le chômage est stable et les demandes d'allocations augmentent moins que prévu, tandis que les salaires de base hors primes sont inchangés. Cette combinaison plaide contre un assouplissement important à court terme et soutient des rendements plus élevés sur le court terme. Le ralentissement des salaires incluant les primes est un signal secondaire ; il n'est pas suffisant pour justifier une grosse position duration. Key risk: inflation re-accelerates or wage growth including bonuses re-bounces, pushing the BoE to stay tighter and crushing the “yields up” move.
Risque clé : Une reprise des salaires ou de l'inflation qui obligerait la BoE à maintenir une posture restrictive et ferait monter les prix des gilts (avec une baisse des rendements).
- Le chômage au Royaume-Uni est resté stable à 4.9% au cours des trois mois jusqu'en mai.
- Les demandes d'allocations ont augmenté de 6.7K en juin, en dessous des attentes du marché.
- Le GBP/USD s'est apprécié légèrement après la publication du rapport sur l'emploi au Royaume-Uni.
Le taux de chômage du Royaume-Uni est resté inchangé à 4.9% au cours des trois mois jusqu'en mai, selon les données publiées mardi par l'Office for National Statistics (ONS).
La lecture la plus récente correspondait au chiffre précédent de 4.9%.
Cependant, elle est inférieure au consensus du marché de 5.0%.
Les données montrent que le marché du travail britannique est resté globalement stable pendant la période.
Le taux de chômage inchangé s’est accompagné d'une hausse du nombre de personnes demandant des allocations chômage.
Selon le rapport, le nombre de personnes réclamant des allocations chômage a augmenté de 6.7K en juin.
Cela faisait suite à une augmentation révisée de 1.3K en mai.
L'augmentation de juin est également inférieure aux attentes du marché.
Le consensus tablait sur une progression beaucoup plus importante de 28.3K.
La variation de l'emploi passe à 147K en mai
Des données additionnelles ont montré une hausse de la variation de l'emploi en mai.
La variation de l'emploi s'est établie à 147K en mai.
Ce chiffre est supérieur aux 100K enregistrés en avril.
Cette hausse indique une amélioration de la mesure de la variation de l'emploi au cours du mois.
Toutefois, les données étaient accompagnées de signaux mitigés provenant d'autres volets du rapport sur le marché du travail britannique.
Alors que le taux de chômage est resté stable, la hausse des demandes d'allocations met en évidence certains mouvements dans le nombre de personnes recherchant des prestations liées au chômage.
Les chiffres offrent un tableau contrasté des conditions d'emploi.
Le taux de chômage est resté stable, tandis que la variation de l'emploi a augmenté par rapport au mois précédent.
Parallèlement, la hausse des demandes d'allocations chômage a été nettement inférieure à l'augmentation attendue de 28.3K.
La progression des salaires hors primes reste stable
Le rapport le plus récent a également fourni des chiffres mis à jour sur les gains moyens au Royaume-Uni.
Les gains moyens hors primes (Average Earnings, excluding Bonus) ont augmenté de 3.4% en glissement annuel sur trois mois (3M YoY) en mai.
Le chiffre est inchangé par rapport à la croissance de 3.4% enregistrée précédemment.
La lecture la plus récente correspondait également aux attentes du marché.
Le consensus avait prévu une hausse de 3.4%.
Les données montrent que la croissance des salaires hors primes est demeurée stable durant la période.
Il n'y a pas eu de changement par rapport à la lecture précédente, et le chiffre était en ligne avec la prévision du marché.
Le rythme stable de la hausse des salaires intervient alors que les données sur le marché du travail britannique ont montré un taux de chômage inchangé et une augmentation de la variation de l'emploi.
Les gains moyens, primes incluses, ralentissent à 4.3%
Une autre mesure de l'inflation salariale a montré un léger ralentissement sur la période.
Les gains moyens, primes incluses (Average Earnings, including Bonus), ont progressé de 4.3% sur la même période. Cela faisait suite à une augmentation de 4.4% au trimestre jusqu'en avril.
La lecture la plus récente marque donc un repli par rapport au taux de croissance précédent de 4.4%.
Le chiffre est également inférieur à l'estimation du marché de 4.5%.
Les données indiquent que la croissance des gains, primes incluses, a été plus faible que prévu.
La combinaison d'une croissance stable des salaires hors primes et d'un ralentissement des salaires incluant les primes fournit des signaux contradictoires sur l'inflation salariale au Royaume-Uni.
Les gains moyens hors primes sont restés à 3.4%, en accord avec les attentes.
Pendant ce temps, les gains moyens incluant les primes ont ralenti à 4.3% contre 4.4% et sont restés en deçà de la prévision de 4.5%.
Le GBP/USD gagne légèrement après les données sur l'emploi
La livre sterling (GBP) s'est appréciée légèrement suite à la publication du rapport sur l'emploi au Royaume-Uni.
La devise a affiché une réaction positive modérée aux derniers chiffres du marché du travail.
Le rapport comprenait un taux de chômage inférieur au consensus du marché et une hausse des demandes d'allocations chômage moindre que prévu.
Au moment de la rédaction, la paire GBP/USD se négociait 0.14% plus haut sur la journée à 1.3450.
Mouvement reflétait un léger renforcement de la livre sterling face au dollar américain après la publication des données sur l'emploi.
Dans l'ensemble, les derniers chiffres montrent que le taux de chômage ILO du Royaume-Uni est resté stable à 4.9% au cours des trois mois jusqu'en mai.
La lecture était inférieure au consensus de 5.0%.
Les demandes d'allocations chômage ont augmenté de 6.7K en juin.
Cependant, cette hausse est inférieure à la progression attendue de 28.3K. La variation de l'emploi s'est également améliorée, passant à 147K en mai contre 100K en avril.
Par ailleurs, la croissance des salaires hors primes est restée inchangée à 3.4%.
Les gains moyens incluant les primes ont ralenti à 4.3% contre 4.4% et ont manqué la prévision de 4.5%.
Après la publication, le GBP/USD a progressé de 0.14% pour s'échanger à 1.3450.
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