Pourquoi Hong Kong repense la manière dont les assureurs investissent dans la crypto et les infrastructures

Hong Kong examine la manière dont son secteur de l’assurance alloue les capitaux, alors que les régulateurs cherchent à équilibrer la stabilité financière avec la poussée de la ville vers la finance numérique et les infrastructures à grande échelle.

De nouvelles propositions de l’organisme de surveillance de l’assurance suggèrent un changement pour permettre aux assureurs d’investir dans les cryptomonnaies, les stablecoins et les projets prioritaires par le gouvernement, rapporte Bloomberg.

Bien qu’encore à un stade précoce, le cadre reflète des efforts plus larges visant à moderniser les règles de capital et à orienter les fonds à long terme vers des domaines considérés comme essentiels au développement économique.

Ces changements pourraient influencer la manière dont l’un des plus grands marchés d’assurance d’Asie soutient à la fois les actifs numériques émergents et la croissance des infrastructures traditionnelles.

Règles crypto en cours d’examen

L’Autorité d’assurance de Hong Kong propose un traitement strict du capital pour les investissements liés aux cryptomonnaies détenus par les assureurs.

Les actifs en cryptomonnaie auraient une charge de risque de 100 % selon les règles provisoires.

Les stablecoins seraient traités différemment.

Les charges de risque seraient liées à la monnaie fiduciaire à laquelle un stablecoin régulé par Hong Kong est attaché, reflétant différents niveaux de stabilité perçue.

Cette approche met en lumière l’intention des régulateurs de distinguer les actifs crypto volatils de ceux conçus pour maintenir une valeur fixe.

Ces mesures s’inscrivent dans le cadre d’un examen plus large du régime de capital basé sur le risque de Hong Kong, qui a débuté plus tôt cette année.

Le régulateur a déclaré que l’objectif principal de la revue est de soutenir l’industrie de l’assurance tout en contribuant au développement économique plus large.

Les propositions restent susceptibles d’être modifiées et seront ouvertes à la consultation publique de février à avril, avant de passer aux soumissions législatives.

Alignement sur les plans de finance numérique

Les règles d’assurance proposées s’inscrivent dans la dynamique plus large de Hong Kong pour développer un écosystème réglementé d’actifs numériques.

La ville construit régulièrement des cadres pour les cryptomonnaies et les stablecoins dans sa volonté de s’imposer comme un pôle de la finance numérique de premier plan.

L’Autorité monétaire de Hong Kong, qui agit comme la banque centrale de facto de la ville, devrait accorder la première série d’approbations de stablecoins au début de l’année prochaine.

Incitations à l’investissement dans les infrastructures

Au-delà de la crypto, le cadre d’assurance prend également en compte le financement des infrastructures.

Le régulateur propose des incitations de capital pour les assureurs qui investissent dans des projets situés à Hong Kong ou sur le continent, ou dans des actifs cotés ou émis dans la ville.

Les investissements éligibles incluent de grands projets de développement urbain tels que la Northern Metropolis, une zone planifiée près de la frontière continentale destinée à devenir un pôle technologique et d’innovation.

L’un des objectifs déclarés de la proposition est de soutenir les initiatives gouvernementales visant à stimuler le développement des infrastructures locales.

Le gouvernement de Hong Kong fait face à un déficit budgétaire et cherche des financements du secteur privé pour aider à mener à bien des projets à long terme comme la Métropole du Nord.

Bien que le régulateur de l’assurance ait souligné qu’il agit indépendamment du gouvernement, ces propositions s’alignent sur des efforts plus larges visant à mobiliser des capitaux privés pour un développement stratégique.

Réponse et ampleur de l’industrie

Certaines compagnies d’assurance ont commencé à soumettre des retours avant la consultation officielle.

Selon les experts, il existe un intérêt pour élargir la portée des projets d’infrastructure éligibles, car le cadre actuel offre un ensemble relativement restreint d’options.

En juin, Hong Kong comptait 158 assureurs autorisés. L’industrie a enregistré des primes brutes totales d’environ 635 milliards de HK$, soit environ 82 milliards de dollars, en 2024.

Tout ajustement dans la manière dont ce capital peut être déployé pourrait avoir un impact significatif à la fois sur les marchés financiers et le financement des infrastructures dans toute la région.