L'inflation britannique tombe à 3 % en janvier, renforçant les espoirs de baisse des taux de la BoE

L'inflation au Royaume-Uni a ralenti pour atteindre un taux annuel de 3 % en janvier, selon les données officielles publiées mercredi, offrant de nouvelles preuves que les pressions sur les prix s'atténuent progressivement après une période prolongée d'inflation élevée.

Les chiffres de l'Office national des statistiques ont montré que l'indice des prix à la consommation a baissé par rapport aux 3,4 % de décembre, correspondant aux attentes d'un sondage d'économistes réalisé par Reuters.

Il s'agit du taux d'inflation annuel le plus bas depuis mars 2025.

L'inflation sous-jacente, qui exclut l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, a également légèrement diminué, passant de 3,2 % le mois précédent à 3,1 %, ce qui suggère que les pressions sous-jacentes sur les prix s'atténuent, bien que lentement.

Le carburant, l'alimentation et les tarifs aériens tirent le ralentissement

La baisse a été entraînée en partie par la chute des prix de l'essence, selon l'économiste en chef de l'ONS, Grant Fitzner.

S'exprimant sur les réseaux sociaux, M. Fitzner a déclaré que les tarifs aériens ont également tiré l'inflation vers le bas après avoir augmenté en décembre, tandis que les prix des produits alimentaires ont diminué, en particulier pour le pain, les céréales et la viande.

Ces baisses ont été partiellement compensées par la hausse des prix des séjours à l'hôtel et des plats à emporter, soulignant la persistance de l'inflation des services, qui constitue une préoccupation constante pour les décideurs politiques.

La livre sterling a peu varié après la publication, s'échangeant de manière stable face au dollar à 1,3562 $, reflétant des données globalement conformes aux attentes du marché.

La Banque d'Angleterre surveille de près

Les derniers chiffres de l'inflation seront examinés de près par la Banque d'Angleterre, qui cherche à déterminer si l'inflation est en passe de redescendre vers son objectif de 2 % d'ici avril.

Ces données interviennent dans un contexte de faible dynamique économique.

Le produit intérieur brut du Royaume-Uni a progressé de seulement 0,1 % au cours des trois mois précédant décembre, tandis que le chômage a grimpé à un sommet de près de cinq ans à 5,2 %.

La croissance des salaires dans le secteur privé a ralenti à 3,4 % sur l'année jusqu'en décembre, s'ajoutant aux signes d'atténuation des pressions sur la demande.

La croissance annuelle des salaires, un indicateur clé pour la banque centrale, s'est encore refroidie au cours des derniers mois de 2025, réduisant potentiellement le risque que l'inflation des services reste élevée.

Les attentes de baisse des taux se confirment

Les économistes estiment que la combinaison d'un refroidissement de l'inflation, d'une croissance plus faible et d'un ralentissement du marché du travail a renforcé les arguments en faveur de baisses de taux d'intérêt dans les mois à venir.

« L'inflation persistante a été le talon d'Achille du Royaume-Uni pendant plusieurs années, obligeant la Banque d'Angleterre à maintenir des taux d'intérêt restrictifs », a déclaré Zara Nokes, analyste des marchés mondiaux chez J.P. Morgan Asset Management dans un rapport de CNBC.

« Mais il semble que nous ayons enfin franchi un cap. »

Mme Nokes a précisé que les données de janvier ont montré une désinflation généralisée à travers les secteurs et que l'inflation globale pourrait tomber proche de l'objectif de 2 % d'ici avril.

Elle a ajouté que la modération de la croissance des salaires devrait aider à contenir l'inflation des services, donnant à la banque centrale la marge de manœuvre nécessaire pour procéder à d'autres baisses de taux cette année.

Sur la base des récentes données sur l'emploi, a-t-elle déclaré, ces baisses pourraient être anticipées, le taux directeur étant actuellement de 3,75 %.

Les perspectives de croissance moroses accentuent la pression

D'autres ont fait écho à cet avis, soulignant l'état fragile de l'économie.

Danni Hewson, responsable de l'analyse financière chez AJ Bell, a déclaré que la faible croissance et le marché du travail atone ont augmenté la probabilité d'une baisse de taux lors de la réunion de mars de la Banque d'Angleterre.

Elle a ajouté que les attentes se renforcent également quant à une baisse des taux d'intérêt qui pourrait atteindre 3 % d'ici la fin de l'année si les conditions économiques continuent de se détériorer.

Malgré l'amélioration de l'inflation, les économistes ont averti que la croissance des prix au Royaume-Uni reste plus élevée qu'aux États-Unis et dans la zone euro, où l'inflation s'élevait respectivement à 2,4 % et 1,7 % en janvier, soulignant les défis auxquels les décideurs sont toujours confrontés.