Prix du gaz naturel US : le marché piloté par la météo revient à son point de départ

Le prix du gaz naturel aux États-Unis a chuté à son niveau le plus bas en deux semaines, seulement une semaine après qu'une tempête hivernale l'ait porté à un plus haut en trois ans. Les prévisions de températures plus douces pour la fin février laissent entrevoir une baisse de la demande de chauffage et des perturbations d'approvisionnement. Cependant, la plupart des régions du pays subissent encore un froid extrême. Cet élément, associé aux exportations attendues durant la saison de reconstitution des stocks en Europe, devrait apporter un certain soutien à cet actif.

Les prévisions de températures effacent les gains du gaz naturel

Les conditions météorologiques ont été un moteur majeur des prix du gaz naturel aux États-Unis ces derniers mois. À la mi-janvier, les contrats à terme Henry Hub ont chuté à un plus bas en trois mois en réaction aux températures plus chaudes que la normale dans la plupart des régions du pays. Cependant, ils ont rapidement remonté jusqu'à un plus haut en trois ans lorsqu'une tempête hivernale extrême a renforcé la demande de chauffage. 

Actuellement, des températures extrêmement basses dans la plupart des régions des États-Unis continuent de soutenir la demande de chauffage. De plus, bien que la production soit en reprise après les perturbations liées à la tempête hivernale, elle reste inférieure à la demande. À la date de vendredi dernier, le taux de production était inférieur à la demande de 128.7 billion cu. 

Cependant, les experts prévoient des températures plus douces pour la fin février. En plus de réduire la demande de gaz naturel pour le chauffage, cette perspective signifie également moins de perturbations d'approvisionnement. 

Par ailleurs, l'Europe attend sa saison de reconstitution des stocks de gaz. Pendant l'hiver, les volumes en stockage ont été vidés à un rythme plus rapide que d'habitude. Selon les dernières données, le niveau de gaz en stockage dans l'UE était de 41.13 % ; nettement en dessous de sa moyenne sur cinq ans. La saison de reconstitution en Europe devrait probablement soutenir dans une certaine mesure les prix du gaz naturel américains, la région restant une source clé de ses importations de GNL.  

Analyse technique du prix du gaz naturel aux États-Unis

Le prix du gaz naturel aux États-Unis s'est effondré depuis le plus haut de plus de trois ans atteint il y a une semaine. Mardi, il est resté proche du plus bas intrajournalier touché lors de la séance précédente, lorsque les prix ont plongé au plus bas en plus de deux semaines à $3.16 par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu). Notamment, il s'agissait de sa plus forte baisse journalière, hors jours de roulement de contrat, depuis 1995. Au moment de la rédaction, il s'est légèrement redressé pour atteindre $3.25. 

Depuis son plus haut en trois ans à $7.44 par MMBtu, les contrats à terme Henry Hub sur le gaz naturel ont chuté de plus de 55 %. Bien que la baisse se soit atténuée, le prix se négocie toujours en dessous des MME à 25 et 50 jours, comme le montre son graphique journalier. 

Notamment, les deux indicateurs semblent susceptibles de converger près de la zone cruciale de $4.00. Cela pourrait conduire à la formation d'un croisement baissier où la MME courte de 25 jours croise à la baisse la MME moyenne de 50 jours. Parallèlement, son RSI à 43 indique un léger rebond à court terme. 

Sur la base de ces indicateurs techniques et des fondamentaux, la pression vendeuse pourrait limiter le rebond du prix du gaz naturel autour de $4.00. À court terme, il pourrait évoluer dans une fourchette comprise entre le niveau de support de $3.11 et le niveau de résistance de $3.40. 

Avec l'entrée de nouveaux acheteurs sur repli, les haussiers pourraient avoir l'occasion de le soutenir davantage jusqu'à $3.65. En revanche, une nouvelle baisse pourrait activer la zone de support inférieure à $2.95.