Barclays ne souscrit pas à l'optimisme du PDG sur l'action Target

Target (NYSE: TGT) progresse légèrement ce matin alors que les investisseurs saluent des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes et des prévisions solides pour l'année.

Malgré un chiffre d'affaires inférieur aux attentes, le géant de la distribution a déclaré un bénéfice de $2.44 par action pour son quatrième trimestre, dépassant largement les estimations de la place – le PDG Brian Cornell parlant d'un consommateur « résilient » et d'un mois de février prometteur comme preuve d'un retournement.

Pourtant, Barclays reste profondément sceptique. Réitérant une recommandation « sous-pondérer » sur l'action Target avec un objectif de cours à $91 dans une note de recherche datée du 3 mars, la société d'investissement a averti que le gain enregistré depuis le début de l'année repose sur des bases fragiles.

Pourquoi Barclays recommande de vendre l'action Target

Barclays privilégie la vente des actions TGT après la hausse post-résultats, principalement en raison de l'affaiblissement des tendances de fréquentation.

Pour le quatrième trimestre consécutif, la fréquentation des plateformes physiques et numériques de Target a reculé – ce qui signale une difficulté persistante à maintenir l'engagement des acheteurs.

De plus, les ventes comparables – la référence en matière de santé du commerce de détail – ont chuté de 2,5 % en glissement annuel, tirées vers le bas par un recul inquiétant de 3,9 % dans les magasins physiques.

Alors que le panier moyen a augmenté marginalement de 0,4 %, cela n'a pas suffi à compenser une baisse de 2,9 % du nombre total de transactions.

Barclays estime que Target perd son attractivité « cheap chic », n'offrant plus de raison convaincante aux consommateurs attentifs à leur budget de le choisir plutôt que des enseignes plus agressives sur les prix ou les géants dominants du commerce en ligne.

Pourquoi les actions TGT sont peu attractives en 2026

Selon Barclays, Target est également confronté à un problème de perception de marque qui continue de se répercuter sur ses performances financières.

Au cours du trimestre des fêtes, certains consommateurs ont exprimé leur frustration face à des standards en magasin plus « négligés » et à des assortiments de produits peu enthousiasmants qui ne suscitent plus l'enthousiasme « Tar-zhay » d'antan.

Parallèlement, l'enseigne se trouve prise dans un conflit culturel ; la reconnaissance que son récent retrait des initiatives de diversité, équité et inclusion (DEI) a suscité un retour de bâton et contribué à des pertes de parts de marché, ce qui suggère une marque en pleine crise identitaire.

Si ces frictions sociales et opérationnelles ne sont peut-être que des bruits temporaires, elles compliquent de plus en plus la tâche de TGT pour récupérer la dépense discrétionnaire des ménages à revenus élevés qu'elle dominait autrefois.

Cela rend les actions Target encore moins attractives à détenir en 2026.

Comment aborder Target Corp après ses résultats du quatrième trimestre

Alors que le marché s'est focalisé sur des perspectives annuelles optimistes, Barclays se concentre sur les obstacles immédiats présentés par les prévisions de Target pour le premier trimestre.

La projection de la société pour les bénéfices du premier trimestre, qualifiée de « stable à légèrement en hausse », n'a pas répondu aux attentes de certains analystes, ce qui indique que le « rebond de février » évoqué par la direction lors de l'appel sur les résultats pourrait ne pas avoir la résistance nécessaire pour se prolonger au printemps.

De plus, le segment numérique – autrefois principal moteur de croissance de TGT – a montré des signes d'épuisement pendant la période cruciale des fêtes.

En maintenant un objectif de cours nettement inférieur au prix actuel des actions TGT, Barclays signale que leur multiple cours/bénéfice (prévisionnel) d'environ 15x n'est pas vraiment une bonne affaire.