L'OPEP réduit sa prévision de croissance de la demande en 2026, pénalisée par l'OCDE

L'OPEP a abaissé sa prévision de croissance de la demande mondiale de pétrole pour 2026, invoquant une consommation plus faible dans les économies avancées et des signes d'un ralentissement en Asie, alors que les perturbations de l'offre et la volatilité des prix continuent de troubler les marchés. 

Dans son Rapport mensuel sur le marché pétrolier publié mercredi, le groupe de producteurs a indiqué que la demande augmenterait de 1.2 million de barils par jour (bpd) cette année, contre 1.4 million bpd projeté précédemment, portant la consommation totale à 106.3 million bpd.

Cette révision souligne les défis auxquels est confronté le marché pétrolier alors que tensions géopolitiques, prix élevés et ralentissement de l'activité industrielle se conjuguent pour freiner la demande. 

Perspectives de la demande

La dernière évaluation de l'OPEP montre une demande de l'OCDE quasi stable, avec une croissance de seulement 100,000 bpd.

Les Amériques devraient enregistrer une hausse modeste de 200,000 bpd, portée par le GPL et l'essence, mais l'Europe devrait se contracter légèrement de 30,000 bpd en raison d'une activité industrielle et d'une demande des consommateurs plus faibles. 

Dans la région Asie-Pacifique, la demande devrait diminuer de 80,000 bpd, tirée en grande partie par un ralentissement au Japon.

Les pays non‑membres de l'OCDE demeurent le principal moteur de la croissance, contribuant pour 1.1 million bpd.

La Chine devrait ajouter 250,000 bpd, soutenue par la demande de matières premières pétrochimiques, tandis que l'Inde devrait croître de 200,000 bpd, portée par de fortes ventes de véhicules et l'activité d'infrastructure. 

D'autres économies asiatiques, menées par l'Indonésie, contribueront pour 240,000 bpd, reflétant l'expansion pétrochimique régionale.

Pour l'avenir, l'OPEP prévoit une croissance plus forte en 2027, avec une hausse de la demande de 1.5 million bpd.

Le groupe a révisé sa prévision pour 2027 à la hausse de 200,000 bpd, évoquant des attentes d'un contexte économique plus solide et une expansion continue dans les marchés non‑OCDE.

Perspectives de l'offre

Du côté de l'offre, l'OPEP a rapporté que sa propre production de brut a chuté en avril de 1.74 million bpd, pour une moyenne de 33.2 million bpd. 

La production de liquides hors-OPEP devrait croître de 600,000 bpd en 2026, portée par le Brésil, les États-Unis, le Canada et l'Argentine.

Le groupe a noté que si la croissance de l'offre hors‑OPEP reste soutenue, elle est insuffisante pour compenser le ralentissement plus large de la demande.

L'OPEP a souligné que les risques géopolitiques, en particulier au Moyen‑Orient, continuent d'assombrir les perspectives d'approvisionnement.

« Geopolitical tensions and trade disruptions remain key risks to demand recovery and supply stability, » indique le rapport.

Évolutions des prix

Les prix du pétrole ont reflété l'évolution des fondamentaux.

Le panier de référence OPEP (ORB) a affiché en moyenne $108.79 par baril en avril, en baisse de $7.57 par rapport à mars.

Le Brent a pris en moyenne $102.46 par baril, tandis que le WTI a progressé à $98.67 par baril. 

Le brut d'Oman a chuté brutalement de $20.65 par baril à $103.91 par baril, reflétant des perturbations d'approvisionnement sur les bruts acides.

L'OPEP a noté que la volatilité des prix reste élevée, les qualités de brut acide étant particulièrement affectées par des contraintes d'approvisionnement régionales.

Les marges de raffinage ont été sous pression en Europe et aux États‑Unis, tandis que l'Asie a fait preuve de résilience en raison d'une disponibilité limitée de brut.

Inventaires et stocks

Les stocks commerciaux pétroliers de l'OCDE ont diminué de 21.6 million de barils en mars, s'établissant à 2.77 billion de barils.

Les stocks de brut ont légèrement augmenté, mais les stocks de produits ont fortement chuté de 48.4 million de barils. 

Le groupe a averti que la baisse des stocks de produits pourrait resserrer davantage les marchés si la demande surprend à la hausse plus tard dans l'année.

« Les taux de fret des pétroliers restent volatils, avec des tarifs VLCC en baisse par rapport aux records mais toujours élevés comparés à l'année dernière, » a ajouté l'OPEP, soulignant les perturbations persistantes dans le transport maritime mondial.

Risques et perspectives

Le rapport de l'OPEP a insisté sur le fait que le bilan des risques reste biaisé à la baisse.

La faiblesse de la demande de l'OCDE, le ralentissement de la croissance asiatique et les tensions géopolitiques persistantes pèsent tous sur les perspectives. 

Le groupe a également signalé des vents contraires potentiels liés au resserrement de la politique monétaire et à une activité industrielle plus lente en Europe.

Dans le même temps, l'OPEP a pointé des zones de résilience.

La croissance de la demande en Inde reste robuste, soutenue par les dépenses d'infrastructure et la hausse des ventes de véhicules. 

Le secteur pétrochimique chinois continue de soutenir la consommation, même si la croissance économique plus large se modère.

L'Asie non‑OCDE devrait rester un moteur clé de l'expansion de la demande.

Le rapport mensuel sur le marché pétrolier de mai dresse le portrait d'un marché confronté à des défis à la fois structurels et cycliques. 

Avec une croissance de la demande réduite, des perturbations d'offre persistantes et des inventaires en baisse, l'avertissement de l'OPEP est clair : le marché pétrolier mondial reste vulnérable aux chocs, et la reprise dépendra à la fois de l'élan économique et de la stabilité géopolitique.