Samsung rebondit de 5% : le krach du lundi était-il l'achat de l'année ?

Le cours de Samsung a rebondi mardi après la brutale vente de lundi, rappelant aux investisseurs à quelle vitesse le pari sur l'IA peut passer de la panique à la chasse aux bonnes affaires.

Le titre a gagné jusqu'à environ 5% à Séoul, un jour après avoir chuté de 10.2% alors que l'indice de référence sud-coréen KOSPI subissait l'une de ses baisses les plus fortes depuis des années.

L'indice a plongé de 8.3% lundi, déclenchant des coupe-circuits peu après l'ouverture, alors qu'une déroute mondiale des valeurs de semi-conducteurs s'est conjuguée à des données d'emploi américaines plus solides et à un regain de tensions au Moyen-Orient.

La question centrale est désormais de savoir si la vente de lundi a marqué un véritable tournant ou simplement offert une opportunité d'achat aux investisseurs.

Quand le coupe-circuit a retenti

KOSPI fell 8.3% to 7,484.41 on Monday, its biggest daily drop since March 4, after robust US payrolls data revived fears that the Federal Reserve may have to lift rates again.

La vente a suivi une séance difficile pour les valeurs de puces américaines, où le Philadelphia Semiconductor Index avait plongé 10.3% après que Broadcom’s report a soulevé de nouvelles questions sur la part d'optimisme liée à l'IA déjà intégrée dans les cours.

Cette pression a frappé la Corée du Sud plus fortement que la plupart des marchés, car le KOSPI est devenu profondément concentré sur les semi-conducteurs.

Samsung et SK Hynix représentent désormais plus de la moitié de la capitalisation boursière de l'indice de référence. Lorsque ces deux titres chutent ensemble, l'indice baisse fortement.

Samsung dropped 10.2% on Monday, while SK Hynix lost 7.7%. The circuit breaker was the third this year and the ninth in the index’s history, underscoring how stretched the rally had become.

Les signes avant-coureurs étaient visibles avant le krach.

Jonathan Krinsky, stratégiste technique chez BTIG, avait signalé le risque d'un renversement rapide à la baisse sur les marchés dominés par les semi-conducteurs.

Rien n'a cédé, si ce n'est le sentiment

L'argument le plus solide des haussiers est que la vente de lundi semblait davantage mécanique que fondamentale.

L'histoire des résultats de Samsung reste néanmoins puissante : la société a déclaré un chiffre d'affaires record au premier trimestre de 133.9 trillion won et un résultat d'exploitation de 57.2 trillion won, soit un bond huit fois supérieur à celui de l'année précédente.

Sa division semi-conducteurs a généré 53.7 trillion won de résultat d'exploitation, représentant presque la totalité des profits du groupe.

Le cycle produit reste également intact. Samsung a déclaré fin mai qu'il avait commencé à expédier des échantillons de ses puces mémoire HBM4E à 12-layer à de grands clients mondiaux, les qualifiant de première dans l'industrie.

Ces puces sont conçues pour des charges de travail IA de nouvelle génération, exactement là où l'appétit des investisseurs a été le plus fort.

Action Samsung : les haussiers renforcent leurs positions

Le rebond de mardi suggère que les investisseurs ne sont pas prêts à abandonner le pari sur la mémoire pour l'IA.

Le KOSPI a rebondi, Samsung a récupéré une partie de la perte de lundi, et les valeurs de semi-conducteurs à travers l'Asie ont attiré de nouveaux achats après la stabilisation de Wall Street.

L'analyste Han Ji-young de Kiwoom Securities a indiqué que l'élan des résultats restait robuste pour les titres de semi-conducteurs, même si la volatilité devrait rester élevée.

L'argument haussier principal reste simple : les centres de données IA ont besoin de plus de mémoire à large bande passante, l'offre reste contrainte, et Samsung tente de réduire l'écart avec SK Hynix sur le segment haut de gamme du marché.

Goldman Sachs a récemment relevé ses perspectives pour la Corée du Sud et Taïwan, estimant que les bénéfices des fabricants de puces asiatiques avaient encore de la marge malgré le risque d'un repli.