Le Brent franchit 92 $ alors qu'un second choc d'offre pétrolière se profile

Les prix du pétrole ont progressé mercredi alors que le risque de perturbation s'est étendu à deux des corridors énergétiques les plus importants au monde, propulsant le Brent au‑dessus de 92 $ le baril et le WTI vers 85 $.

Les contrats Brent ont gagné 1,1 % à 92,01 $, tandis que le West Texas Intermediate a pris 1 % à 85,16 $.

La hausse prolonge un sommet de cinq semaines atteint mardi, alors que les frappes américano‑iraniennes continues, les menaces des Houthis en mer Rouge et une nouvelle perturbation au terminal d'exportation de la mer Noire ont recentré l'attention du marché sur la sécurité des approvisionnements.

Le rebond reste surtout alimenté par le risque géopolitique plutôt que par des preuves d'une pénurie physique durable, ce qui rend le brut vulnérable à des retournements brusques si les conditions de navigation s'améliorent.

Deux points d'étranglement redéfinissent le calcul de l'offre

La préoccupation immédiate est que la pression sur le détroit d'Hormuz soit aggravée par une nouvelle menace autour de Bab el‑Mandeb.

Les Houthis yéménites alignés sur l'Iran ont déclaré un embargo maritime contre les navires liés à l'Arabie saoudite, contraignant trois pétroliers transportant du brut saoudien à destination de l'Asie à faire demi‑tour.

Bab el‑Mandeb a transit environ 5,4 millions de barils par jour de pétrole au premier trimestre, selon l'Energy Information Administration des États‑Unis.

Une perturbation là‑bas obligerait davantage de navires à contourner l'Afrique australe, allongeant les temps de trajet et faisant grimper les coûts de fret et d'assurance.

Dans le même temps, le trafic contraint via Hormuz continue de menacer les exportations des producteurs du Golfe.

L'anxiété liée à l'approvisionnement s'est aussi élargie au‑delà du Moyen‑Orient.

Le Caspian Pipeline Consortium a temporairement interrompu les prises d'entrées de pétrole du Kazakhstan après des attaques par drone contre des pétroliers à proximité de son terminal sur la mer Noire, augmentant le risque de réductions de production si les chargements restent perturbés.

Les stocks fournissent le contrôle de la réalité côté demande

L'épreuve suivante proviendra des données sur les stocks américains.

Des chiffres de l'American Petroleum Institute ont indiqué que les stocks commerciaux de brut ont augmenté de manière inattendue d'environ 2,6 millions de barils la semaine dernière, alors qu'une baisse était attendue.

Les stocks d'essence ont diminué, fournissant un signal plus favorable pour la demande estivale de carburant.

Le rapport officiel de l'EIA est attendu à 10h30 à Washington. La confirmation d'un important build de brut pourrait tempérer le rallye, notamment si la demande des raffineries faiblit.

Une baisse, en revanche, renforcerait l'argument selon lequel le marché a une capacité limitée à absorber de nouvelles perturbations du transport.

Le rallye rencontre une résistance proche de 86 $

Le WTI approche de la zone 85–86 $, faisant de cette fourchette le premier test significatif pour la dernière avancée.

Une cassure soutenue pourrait renforcer l'élan à court terme, tandis que l'incapacité à se maintenir au‑dessus de 84 $ ramènerait le niveau psychologique de 80 $ au premier plan.

Le contexte à plus long terme reste moins haussier.

L'EIA s'attend à une reconstitution des stocks mondiaux à mesure que les flux commerciaux se rétabliront et que la croissance de l'offre dépassera la consommation, prévoyant un Brent moyen d'environ 70 $ au quatrième trimestre.

Pour l'instant, la géopolitique tient la main.

Pourtant, la durabilité du mouvement dépendra de la mesure dans laquelle les menaces pesant sur la navigation se traduisent par des pertes mesurables d'approvisionnement en brut plutôt que par de simples allongements de trajets et une augmentation des coûts.