Voici pourquoi les prix du blé flambent cette année

Les prix du blé ont continué d'augmenter cette semaine alors que les inquiétudes sur l'offre se sont intensifiées. Les contrats à terme les plus actifs à Chicago ont bondi à 683,2 cents par boisseau, en hausse de 20 % par rapport au plus bas de juin de cette année. Les indicateurs techniques et le conflit en cours entre la Russie et l'Ukraine suggèrent que les prix pourraient continuer de s'envoler.

La guerre Russie-Ukraine fait grimper les prix du blé

Les prix du blé ont connu une forte reprise cette année, en hausse de 35 % depuis janvier et de 40 % au-dessus de leur plus bas niveau de l'an dernier. 

L'accélération de la hausse est liée aux risques météorologiques persistants et aux combats entre l'Ukraine et la Russie. 

Les deux camps ont recours à la guerre par drones et ciblent activement des infrastructures clés. L'Ukraine a bombardé plusieurs navires russes en mer Noire, où la Russie exporte la majeure partie de son blé. La Russie a également répondu en lançant des attaques par drones contre l'Ukraine.

Pire encore, il existe un risque que la crise s'intensifie dans les mois à venir, les deux parties n'étant pas engagées dans des discussions actives pour mettre fin au conflit. Les tentatives du président Donald Trump pour négocier la fin de la guerre n'ont pas abouti.

La Russie et l'Ukraine figurent parmi les plus grands exportateurs de blé au monde. On estime que la production annuelle typique de blé en Russie atteint près de 90 millions de tonnes métriques, tandis que l'Ukraine produit près de 30 millions par an. La Russie représente environ 10 % de la production totale, et l'Ukraine environ 3 %.

Tout cela se déroule dans un contexte d'inquiétudes météorologiques, notamment en Europe, où une vague de chaleur a fait des centaines de morts. L'Union européenne produit collectivement plus de 136 millions de tonnes métriques de blé par an. 

Le rapport WASDE le plus récent a réduit les disponibilités américaines de 22 millions de boisseaux, citant des stocks initiaux et une production inférieurs. Il estime que la production américaine sera d'environ 1 536 millions de boisseaux, soit 7 millions de moins qu'il y a un mois. Si cela se confirme, ce serait la plus faible production de blé américaine depuis 1970/71. 

La même tendance se dessine à l'échelle mondiale : le rapport estime que les disponibilités baisseront, à environ 1 099,1 millions, la production canadienne étant en recul. Bien que la production de la Russie et de l'Ukraine devrait augmenter cette année, son acheminement vers le marché restera difficile en raison des attaques par drones.

La demande de blé continue d'augmenter à l'échelle mondiale. Le rapport WASDE note que la consommation mondiale passerait à 826 millions de tonnes. Dans ce contexte, une hausse de la demande concomitante d'une baisse des disponibilités conduit souvent à des prix plus élevés.

Analyse technique des prix du blé

Graphique des prix du blé | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le prix du blé a rebondi ces dernières semaines, passant d'un creux à 570 cents à 683 aujourd'hui. Il a franchi la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours (EMA).

Le prix a formé une figure en tasse avec anse, qui précède souvent une poursuite de la tendance. Il est également en train de former un fanion haussier, composé d'une ligne verticale et d'un triangle. 

L'indicateur Cappock Curve a bondi à son plus haut niveau depuis des mois, signe d'un momentum fort. Par conséquent, le prix devrait probablement continuer de monter si le conflit Russie-Ukraine s'intensifie. Dans ce cas, le prochain niveau clé à surveiller se situera autour de 750 cents.