Pourquoi l'indice MOEX et le rouble russe chutent

Les actions russes et le rouble sont dans une forte spirale baissière alors que les pressions sur l'économie s'accroissent en raison des attaques en cours menées par l'Ukraine. La paire USD/RUB a grimpé à 78.6860, son plus haut niveau depuis le 8 avril, tandis que l'indice MOEX reste en phase de correction après s'être replié de 10% par rapport à son sommet de l'année. 

Le rouble et les actions russes chutent à mesure que la guerre en Ukraine s'intensifie

Les investisseurs se défont des actifs russes alors que l'économie du pays subit d'importantes pressions venant d'Ukraine. Dans une déclaration récente, Vladimir Zelensky a indiqué que le pays entamait une période de 40 jours d'attaques soutenues contre des actifs russes clés afin de pousser Poutine à accepter des négociations.

La Crimée a déjà été placée en état d'urgence, tandis que plusieurs grandes villes russes traversent une grave crise énergétique. L'Ukraine a également frappé des raffineries importantes, ce qui a réduit la production pétrolière du pays. En conséquence, Poutine a constitué une cellule de crise pour garantir les approvisionnements. 

Parallèlement, la Russie a interdit les exportations de diesel, mesure visant à assurer l'approvisionnement des marchés locaux. Il existe un risque que l'Ukraine frappe des ports russes dans les régions occidentales du pays.

Tous ces éléments font pression sur Poutine et son gouvernement. Les données récentes montrent que le déficit budgétaire a bondi à plus de 6 trillion de roubles (81,4 milliards de dollars) au cours des cinq premiers mois de l'année. C'était le double de ce qu'il était un an plus tôt. 

La crise pourrait désormais s'aggraver en raison des attaques ukrainiennes et du fait que les prix du pétrole brut se sont repliés à leurs niveaux les plus bas depuis plusieurs mois. L'Urals russe a chuté à $57 et sous-performe le Brent et le West Texas Intermediate (WTI). Les plus grandes sociétés de l'indice MOEX appartiennent au secteur de l'énergie.

Ces inquiétudes expliquent pourquoi la Banque centrale russe a adopté un ton relativement accommodant. Elle a récemment abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base à 14.25%. Cette coupe était inférieure aux 50 points de base que la plupart des analystes attendaient.

La banque s'attend à ce que cette réduction des taux contribue à soutenir l'économie, qui s'est contractée de 0.2% au premier trimestre de cette année. 

Analyse technique de l'indice MOEX

Graphique de l'indice MOEX | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice MOEX a chuté ces dernières semaines, passant d'un plus haut de 180 plus tôt ce mois-ci à 165 aujourd'hui. Il est passé sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours. 

Parallèlement, les deux lignes de l'indicateur MACD ont baissé et ont franchi le niveau de support zéro. Elles sont orientées à la baisse. La pente de moindre résistance pour les actions russes est à la baisse à mesure que les risques augmentent. Si cela se confirme, l'indice pourrait finalement retomber vers 150.

Analyse technique du USD/RUB

Graphique USD/RUB | Source : TradingView

Le taux USD/RUB a rebondi ces dernières semaines, atteignant son plus haut niveau en plusieurs mois. Ce mouvement haussier coïncide également avec la montée du dollar américain, l'indice DXY étant lui aussi à son plus haut niveau depuis des mois. 

La paire est passée au-dessus des moyennes mobiles à 50 et 100 jours ainsi que de la résistance clé à 74.60, le niveau de cou du schéma en double creux. Par conséquent, USD/RUB devrait probablement continuer à monter, les haussiers visant la résistance clé à 85.