L'or atteint un plus‑haut de deux semaines, les risques au Moyen‑Orient relancent la demande refuge

L'or a grimpé à un plus‑haut de deux semaines mercredi, les chasseurs d'opportunités revenant après la vente de la semaine dernière et les investisseurs pesant les risques croissants au Moyen‑Orient face à des efforts diplomatiques encore timides.

L'or au comptant a progressé de 1,6 % à 4 139,64 $ l'once à 03:07 GMT, après avoir atteint son niveau le plus élevé depuis le 7 juillet.

Les contrats à terme d'août ont gagné 1,7 % pour s'établir à 4 144,20 $. Ce mouvement a ramené l'or nettement au‑dessus des 4 100 $, prolongeant sa reprise depuis la zone psychologique des 4 000 $.

L'argent, le platine et le palladium ont également progressé, indiquant un achat plus large sur les métaux précieux plutôt qu'un simple mouvement refuge isolé.

Le rebond technique franchit la barrière des 4 100 $

La dernière hausse de l'or a été en partie alimentée par des investisseurs qui reconstituent leurs positions après sa plus forte chute hebdomadaire depuis début juin.

Tim Waterer, stratégiste chez KCM Trade, a déclaré que les acheteurs considéraient le repli récent comme une opportunité de valeur, tandis que les progrès diplomatiques timides entre Washington et Téhéran contribuaient à apaiser les pires craintes inflationnistes du marché.

La percée au‑dessus de 4 100 $ est importante car ce niveau avait à plusieurs reprises limité les tentatives de reprise antérieures.

Les stratégistes de XS.com estiment que la configuration générale reste constructive tant que le métal précieux se maintient au‑dessus de 4 000 $.

Une clôture soutenue au‑dessus de la dernière zone de résistance renforcerait la probabilité d'une nouvelle poussée à la hausse, tandis qu'un retournement sous les 4 100 $ suggèrerait que le mouvement a été principalement alimenté par des couvertures de positions courtes.

Les perturbations en mer Rouge restaurent l'attrait refuge

Le contexte géopolitique reste favorable. Trois pétroliers transportant du brut saoudien à destination d'acheteurs asiatiques ont fait demi‑tour en mer Rouge après que les Houthis yéménites, alignés sur l'Iran, ont menacé les navires utilisant des ports saoudiens.

Cet avertissement fait craindre des perturbations autour du détroit de Bab el‑Mandeb, tandis que le passage par le détroit d'Ormuz est déjà sous pression.

Cela crée un mélange difficile mais finalement soutenant pour l'or. Les menaces pesant sur deux goulets d'étranglement énergétiques majeurs encouragent la demande refuge, même si des prix du pétrole plus élevés peuvent raviver l'inflation et faire monter les rendements obligataires.

L'armée américaine a également mené une onzième nuit de frappes contre l'Iran, montrant que la diplomatie n'a pas encore réduit de manière significative les combats.

Le Pakistan et le Qatar poursuivent leurs efforts de médiation, tandis que des responsables iraniens ont évoqué une proposition de cessez‑le‑feu de 10 jours.

Toutefois, les marchés ont à plusieurs reprises vu s'estomper les espoirs de négociation, laissant l'or sensible à chaque variation des flux maritimes et de l'activité militaire.

La réunion de la Fed freine le rallye

La réunion de la Réserve fédérale des 28‑29 juillet constitue le prochain test majeur. Les investisseurs se concentreront sur la manière dont le président Kevin Warsh qualifiera le choc pétrolier : temporaire ou motif pour maintenir une politique monétaire plus restrictive.

Les rendements des bons du Trésor à long terme restent élevés, le rendement à 30 ans proche de 5,13 %, conservant un vent contraire important de coût d'opportunité pour l'or, qui ne porte pas de rendement.

L'or pourrait donc avoir besoin soit d'un assouplissement des rendements, soit de progrès diplomatiques plus nets pour prolonger sa cassure à la hausse.

L'argent a ainsi gagné 1,9 % à 59,87 $ l'once, le platine a progressé de 2,4 % à 1 667,22 $ et le palladium a grimpé de 3 % à 1 320,75 $.