Atmos Energy Corporation (ATO)

La plus grande contribution aux bénéfices de l’entreprise provient du Texas, où Atmos dessert des clients dans le nord du Texas et exploite une importante activité intrastatale de pipelines et de stockage. Ce réseau de pipelines est connecté à d’importantes régions productrices de gaz de schiste et à des installations de stockage, ce qui facilite l’acheminement du gaz à l’intérieur de l’État et soutient la fiabilité de l’approvisionnement pour les utilities, les producteurs d’électricité et d’autres clients.

En tant qu’utility réglementée, Atmos génère généralement des rendements grâce à des tarifs approuvés par les commissions de régulation des services publics. L’entreprise investit massivement dans le remplacement des pipelines, la modernisation des systèmes, les améliorations de sécurité et l’extension du service. Ces investissements en capital sont au cœur de sa stratégie de croissance, car les régulateurs permettent généralement aux utilities de récupérer au fil du temps des dépenses d’infrastructure jugées prudentes via les tarifs facturés aux clients.

Atmos se distingue par sa focalisation sur le gaz naturel plutôt que sur un ensemble combiné d’actifs de services publics électriques et gaziers. Ses performances sont donc étroitement liées à la réglementation de la distribution de gaz, aux investissements dans les infrastructures, à la croissance de la clientèle dans ses zones de service et au rôle de long terme du gaz naturel dans le chauffage, la cuisson, les usages industriels et la fiabilité du système électrique. Son chiffre d’affaires peut être affecté par la météo et les habitudes de consommation de gaz, mais sa structure réglementée est conçue pour offrir des flux de trésorerie stables par rapport à des entreprises énergétiques davantage exposées aux matières premières.