AT&T Inc. (T)

Au-delà des services mobiles, AT&T fournit du haut débit fixe aux clients résidentiels, la fibre représentant un important relais de croissance à mesure que l’entreprise modernise son infrastructure historique en cuivre. Son activité filaire grand public est axée sur la connectivité du foyer, tandis que son segment entreprises vend des services tels que l’accès à internet, les réseaux privés, la voix, la sécurité et la capacité réseau de gros aux entreprises et aux opérateurs.

AT&T exerce également des activités sans fil au Mexique, ce qui lui confère une présence internationale, même si le marché américain reste de loin le cœur économique de l’entreprise. Ces dernières années, AT&T a simplifié sa structure en séparant ou en cédant des actifs dans les médias et la télévision payante, afin de recentrer son attention sur la connectivité, la réduction de la dette, l’expansion de la fibre et les investissements dans le réseau 5G.

La thèse d’investissement de l’entreprise est étroitement liée à la croissance du nombre d’abonnés, au revenu moyen par utilisateur, aux besoins en dépenses d’investissement, aux actifs de spectre et à la génération de flux de trésorerie disponibles. En tant qu’opérateur télécom mature, AT&T est souvent évaluée en fonction de la stabilité de sa base de clients, de sa capacité à verser des dividendes, de son profil d’endettement et de sa capacité à défendre ses parts de marché dans un secteur des communications essentiel mais très concurrentiel.