Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή απειλούν αύξηση 130% στις τιμές αερίου της ΕΕ, προειδοποιεί η Goldman Sachs

Νέες ανησυχίες για την παγκόσμια ενεργειακή ασφάλεια, τροφοδοτούμενες από γεωπολιτικές εντάσεις στη Δυτική Ασία, μπορεί να οδηγήσουν σε δραματική αύξηση των ευρωπαϊκών τιμών φυσικού αερίου.

Η Goldman Sachs Group εκτιμά ότι μια μονομήνης διακοπή της ναυσιπλοΐας μέσω του Στενού του Χορμούζ θα μπορούσε να προκαλέσει υπερδιπλασιασμό των τιμών.

Αναλυτές της Goldman Sachs, με επικεφαλής τον Daan Struyven, ανέφεραν σε σημείωμα την Κυριακή ότι οι τιμές αναφοράς φυσικού αερίου στην Ευρώπη και την Ασία έχουν ελάχιστα αποτυπώσει ένα σημαντικό πριμ κινδύνου σχετιζόμενο με το Ιράν. 

Περίπου το 20% της παγκόσμιας προμήθειας υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG), κατά κύριο λόγο προερχόμενο από το Κατάρ, διακινείται μέσω του στενωμένου διαύλου μεταξύ Ιράν και Ομάν.

Η εκτίμηση της τράπεζας υποδηλώνει ότι μια διακοπή ενός μήνα θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντική άνοδο στις ευρωπαϊκές τιμές αερίου και στο ασιατικό spot LNG.

Οι τιμές θα μπορούσαν να αυξηθούν έως και 130%, φτάνοντας περίπου τα $25 ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες (mmBtu).

«Μια υποθετική μακρύτερη διαταραχή της διέλευσης της προμήθειας φυσικού αερίου μέσω του Στενού του Χορμούζ που διαρκεί πάνω από δύο μήνες θα πιθανότατα ανεβάσει τις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου πάνω από €100 ανά μεγαβατώρα ($35/mmBtu) και θα προκαλέσει πιο σημαντική καταστροφή της παγκόσμιας ζήτησης», έγραψαν οι αναλυτές.

Κατά τη στιγμή της συγγραφής, οι τιμές φυσικού αερίου ICE Dutch TTF ήταν σχεδόν 20% υψηλότερες, στα 38.185 Eur. 

Πριμ κινδύνου

Οι αγορές ανησυχούν αυτή τη στιγμή λόγω των αυξανόμενων εντάσεων που αφορούν το Ιράν, το Ισραήλ και τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Παρόλο που οι τιμές του πετρελαίου έχουν πρόσφατα αυξηθεί απότομα, η Goldman Sachs σημείωσε ότι οι ευρωπαϊκές και ασιατικές αγορές αερίου δεν έχουν ακόμη σταθερά ενσωματώσει αυτόν τον συνεχιζόμενο γεωπολιτικό κίνδυνο.

Το ευρωπαϊκό σημείο αναφοράς φυσικού αερίου, Dutch TTF, παραμένει αισθητά χαμηλότερα από τα ρεκόρ του 2022 μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, όταν η τιμή του ξεπέρασε προσωρινά το ισοδύναμο των $100/mmBtu.

Μια σημαντική, παρατεταμένη διαταραχή στο Στενό του Χορμούζ, σύμφωνα με ανάλυση της Goldman Sachs, θα μπορούσε να πυροδοτήσει ένα σοκ στην προσφορά ανάλογο με παλαιότερα γεγονότα. 

Αυτό το πλήγμα θα ήταν ιδιαίτερα σοβαρό για την Ευρώπη, που έχει γίνει όλο και πιο εξαρτημένη από εισαγόμενο LNG μετά τη μείωση της ροής ρωσικού αερίου μέσω αγωγών.

Ο κύριος αντίκτυπος στις αγορές αερίου θα αφορά τις τιμές του LNG στην Ευρώπη και την Ασία.

Με περίπου το 20% της παγκόσμιας προμήθειας LNG σε κίνδυνο, οι ευρωπαϊκές τιμές αερίου αναμένεται να σημειώσουν σημαντικές αυξήσεις.

Καθώς πλησιάζουμε στο τέλος της ευρωπαϊκής περιόδου θέρμανσης, τα αποθέματα αερίου είναι κάτω από 30% της χωρητικότητας.

«Αυτό αφήνει την αγορά σφιχτή. Δεδομένης της πιθανότητας διαταραχών από τον Περσικό Κόλπο, θα μπορούσαμε να δούμε αυξημένο ανταγωνισμό μεταξύ Ευρώπης και Ασίας για εναλλακτικές προμήθειες», δήλωσε σε σημείωμα ο Warren Patterson, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στην ING Group.

«Παρότι έχει υπάρξει αύξηση της εξαγωγικής ικανότητας LNG και θα υπάρξουν κι άλλες, ειδικά από τις ΗΠΑ, αυτό δεν θα φτάσει εγκαίρως για να αντισταθμίσει τυχόν απώλειες από τον Περσικό Κόλπο», πρόσθεσε ο Patterson. 

Περιορισμένη ανοδική πορεία στις τιμές των ΗΠΑ

Επιπλέον, η Goldman Sachs σημείωσε ότι ο αντίκτυπος στις τιμές φυσικού αερίου των ΗΠΑ αναμένεται να είναι περιορισμένος. 

Οι ΗΠΑ είναι σημαντικός καθαρός εξαγωγέας LNG, αλλά τα υφιστάμενα εργοστάσια υγροποίησης λειτουργούν ήδη κοντά στη μέγιστη δυναμικότητα.

Αυτός ο περιορισμός περιορίζει σοβαρά την ικανότητα ταχείας αύξησης των εξαγωγών.

Συνεπώς, οι εγχώριες αγορές φυσικού αερίου των ΗΠΑ ενδέχεται να παραμείνουν σχετικά προστατευμένες, ακόμη και αν οι παγκόσμιοι δείκτες αναφοράς του LNG καταγράψουν απότομες αυξήσεις.

Η παγκόσμια αγορά LNG αντιμετωπίζει προκλήσεις στη διαχείριση διαταραχών, παρά το ότι βγαίνει από μια περίοδο στενότητας. 

Παρότι σημαντική εξαγωγική ικανότητα LNG των ΗΠΑ πρόκειται να εισέλθει σε λειτουργία στο εγγύς μέλλον, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων εντός του έτους, αυτή η νέα ικανότητα θα είναι ανεπαρκής και θα έρθει πολύ αργά για να αντισταθμίσει τις πιθανές απώλειες όγκου από το Κατάρ και τα ΗΑΕ, σύμφωνα με τον Patterson της ING.

«Αντιθέτως, θα πρέπει να παραμείνουν υψηλότερες τιμές προκειμένου να επιχειρηθεί η εξισορρόπηση της αγοράς μέσω καταστροφής της ζήτησης.»