Ο χρυσός πέφτει παρά τους κινδύνους πολέμου: το πετρέλαιο στα $100 άλλαξε το καταφύγιο ασφαλείας;

Ο χρυσός επέκτεινε την υποχώρησή του την Παρασκευή καθώς η άνοδος του Brent πάνω από τα $100 το βαρέλι αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και περιέπλεξε τις προοπτικές επιτοκίων πριν από τη συνεδρίαση της Fed την επόμενη εβδομάδα.

Ο χρυσός spot υποχώρησε 0.4% στα $4,030.09 ανά ουγγιά μέχρι τις 0333 GMT, μένοντας πάνω από $130 κάτω από το δύο εβδομάδων υψηλό της Τετάρτης.

Τα συμβόλαια Αυγούστου μειώθηκαν κατά το ίδιο ποσοστό στα $4,033.20.

Ο χρυσός κινούνταν ακόμη προς ένα μέτριο εβδομαδιαίο κέρδος 0.4%, αλλά η έντονη αναστροφή έδειξε ότι οι επενδυτές παραμένουν απρόθυμοι να κυνηγήσουν το μέταλλο όσο το πετρέλαιο, οι αποδόσεις ομολόγων και οι προσδοκίες πολιτικής κινούνται ανοδικά.

Το όριο των $4,000 εξακολουθεί να προσελκύει αγοραστές

Οι επανειλημμένες ανακτήσεις του χρυσού γύρω από τα $4,000 υποδηλώνουν ότι το επίπεδο έχει γίνει σημαντικό βραχυπρόθεσμο σημείο αναφοράς.

Ο διευθύνων σύμβουλος της GoldSilver Central, Brian Lan, βλέπει μεγάλους αγοραστές να επιστρέφουν κάθε φορά που οι τιμές πλησιάζουν ή υποχωρούν προσωρινά κάτω από αυτό το όριο, κρατώντας το μέταλλο παγιδευμένο σε ένα ευρύ εύρος μεταξύ περίπου $3,980 και $4,170.

Αυτό το εύρος αποτυπώνει επίσης την ένταση στην αγορά.

Η γεωπολιτική αβεβαιότητα συνεχίζει να στηρίζει τη ζήτηση για αμυντικά περιουσιακά στοιχεία, ωστόσο ο χρυσός δυσκολεύεται να διατηρήσει τις διασπάσεις καθώς τα υψηλότερα ενεργειακά κόστη ενισχύουν το επιχείρημα για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.

Μία διαρκής κίνηση κάτω από τα $3,980 θα εξασθενούσε την πρόσφατη ανάκαμψη, ενώ για να αποκατασταθεί ισχυρότερη ανοδική δυναμική θα χρειαζόταν επιστροφή πάνω από τα $4,100.

Η διάσπαση του Brent αλλάζει τους υπολογισμούς για τον πληθωρισμό

Ο Brent έκλεισε στα $100.69 την Πέμπτη μετά από άλμα περίπου 7%, το ισχυρότερο κλείσιμο σε δύο μήνες και η πρώτη του κίνηση πάνω από τα $100 από τον Μάιο.

Η άνοδος ακολούθησε τις επιθέσεις των Houthi σε δύο σαουδαραβικά δεξαμενόπλοια στην Ερυθρά Θάλασσα και την προειδοποίηση του προέδρου Donald Trump για περαιτέρω στρατιωτικά αντίποινα εναντίον του Ιράν και των συμμάχων του.

Η κλιμάκωση αυξάνει τον κίνδυνο διατάραξης τόσο στο Bab el-Mandeb όσο και στο Strait of Hormuz, δύο διαδρομές κεντρικές για τις παγκόσμιες ροές ενέργειας.

Ακόμη και χωρίς πλήρες κλείσιμο, μεγαλύτερες διαδρομές, υψηλότερα ασφάλιστρα και περιορισμένη διαθεσιμότητα δεξαμενόπλοιων μπορούν να μεταφερθούν στο κόστος καυσίμων και στα ναύλα.

Αυτό είναι ένα προβληματικό περιβάλλον για τον χρυσό. Ο χρυσός μπορεί να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό σε μεγαλύτερες περιόδους, αλλά συχνά δυσκολεύεται βραχυπρόθεσμα όταν οι επενδυτές αναμένουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αντιδράσουν με υψηλότερα επιτόκια.

Ο κίνδυνος πολιτικής περιορίζει το εβδομαδιαίο κέρδος

Η Fed συνεδριάζει στις 28-29 Ιουλίου και ευρέως αναμένεται να αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα.

Οι αγορές, ωστόσο, τιμολογούν περίπου μια στις τρεις πιθανότητα άμεσης αύξησης, ενώ τουλάχιστον μία κίνηση αναμένεται ήδη έως τον Σεπτέμβριο καθώς το πετρέλαιο ωθεί προς τα πάνω τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2.25% την Πέμπτη και διατήρησε μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα, συνεδρίαση προς συνεδρίαση, αφήνοντας στους αρμόδιους χάσμα για να σφίξουν ξανά σε περίπτωση που το κόστος ενέργειας διατηρήσει τον πληθωρισμό υψηλό.

Το ασήμι υποχώρησε 0.7% στα $57.29 αλλά παρέμεινε σε πορεία για εβδομαδιαίο κέρδος 2.5%.

Η πλατίνα και το παλλάδιο υποχώρησαν και κατευθύνονταν προς εβδομαδιαίες απώλειες, υπογραμμίζοντας πώς το ενεργειακό σοκ πιέζει το ευρύτερο σύμπλεγμα πολύτιμων μετάλλων.