Πληθωρισμός ΗΒ στο 2.3% το 2026· OBR προειδοποιεί για ενεργειακό ρίσκο

Ο δημοσιονομικός επόπτης του Ηνωμένου Βασιλείου αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει σε μέσο όρο 2.3% το 2026, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις του Νοεμβρίου, καθώς η ασθενέστερη οικονομική δραστηριότητα και οι χαμηλότερες τιμές τροφίμων και ενέργειας μειώνουν τις πληθωριστικές πιέσεις.

Ωστόσο, προειδοποίησε ότι η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή "μπορεί να έχει πολύ σημαντικές επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία, ιδίως στις αγορές ενέργειας."

Στην τελευταία του οικονομική και δημοσιονομική πρόβλεψη, το Office for Budget Responsibility δήλωσε ότι ο πληθωρισμός τιμών καταναλωτή προβλέπεται να υποχωρήσει από 3.4% το 2025 σε μέσο όρο 2.3% το 2026, πριν σταθεροποιηθεί στο 2.0% από το 2027 και έπειτα.

Η πρόβλεψη για το 2026 είναι 0.2 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη από την εκτίμηση του Νοεμβρίου.

Η υπουργός Οικονομικών Rachel Reeves, παρουσιάζοντας τις επικαιροποιημένες προβλέψεις στο κοινοβούλιο την Τρίτη, είπε ότι οι δείκτες πληθωρισμού ήρθαν χαμηλότερα από το αναμενόμενο τους τελευταίους μήνες και είναι πιθανό να πλησιάσουν τον στόχο της Τράπεζας της Αγγλίας ήδη από τον Απρίλιο.

Βραδύτερη αύξηση μισθών και χαμηλότερες τιμές ενέργειας ανακουφίζουν τις πιέσεις

Το OBR απέδωσε τη βελτιωμένη εικόνα για τον πληθωρισμό σε «μεγαλύτερο παραγωγικό κενό στην οικονομία» και στη χαλάρωση των τιμών τροφίμων και ενέργειας.

Οι αγοραίες προσδοκίες για τις τιμές του αερίου έχουν μειωθεί κατά 15% κατά μέσο όρο από τον Νοέμβριο, σημείωσε το OBR.

Η επιβράδυνση της αύξησης των μισθών αναμένεται επίσης να συμβάλει στην αποκλιμάκωση των τιμών.

Η ονομαστική αύξηση των εβδομαδιαίων αποδοχών προβλέπεται να επιβραδυνθεί γύρω στο 3.5% το 2026 και στη συνέχεια να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2.25% ετησίως, σε γενικές γραμμές σύμφωνη με τις προηγούμενες προβλέψεις.

Η μετρίαση αντικατοπτρίζει τις ασθενέστερες συνθήκες στην αγορά εργασίας, τον χαμηλότερο πληθωρισμό και τη σταδιακή μετακύλιση της περσινής αύξησης των εργοδοτικών εισφορών Εθνικής Ασφάλισης.

Τον Νοέμβριο, όταν η Reeves παρουσίασε τον πλήρη προϋπολογισμό της, το OBR είχε προβλέψει πληθωρισμό 2.5% για φέτος.

Από τότε, τα στοιχεία τιμών έχουν εκπλήξει πτωτικά, προσφέροντας στην κυβέρνηση κάποια ανακούφιση μετά από μια παρατεταμένη κρίση κόστους διαβίωσης.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή σκιάζει τις προοπτικές

Παρά τη βελτιωμένη βραχυπρόθεσμη εικόνα, το OBR τόνισε ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν έντονοι.

Η έκθεση προειδοποίησε ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η οποία κλιμακώθηκε καθώς το έγγραφο τελικοποιούνταν, «μπορεί να έχει πολύ σημαντικές επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία, ιδίως στις αγορές ενέργειας».

Οι τυπικές ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου εκτινάχθηκαν περισσότερο από 40% τη Δευτέρα, ενώ το Brent crude αυξήθηκε κατά 6% εν μέσω φόβων για διαταραχές στην προσφορά.

Οι οικονομολόγοι είχαν προειδοποιήσει πριν από την πρόβλεψη ότι οι αυξανόμενες παγκόσμιες τιμές ενέργειας θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τις προσπάθειες της Reeves να συγκρατήσει τον πληθωρισμό και να αναζωογονήσει την ανάπτυξη.

«Μόλις όταν η Reeves θεωρεί ότι η οικονομία βρίσκεται σε κάπως πιο σταθερή βάση, η κυβέρνηση πλέον αντιμετωπίζει μια κρίση που είναι εντελώς εκτός του ελέγχου της και αυτό δημιουργεί ένα ακόμη μεγάλο αντίθετο ρεύμα», δήλωσε ο Mujtaba Rahman της συμβουλευτικής Eurasia Group.

«Οι δύο τομείς που έχουν αναδείξει περισσότερο είναι το κόστος διαβίωσης και τα επιτόκια, και αυτοί είναι πλέον οι δύο τομείς της οικονομίας που διατρέχουν το μεγαλύτερο ρίσκο.»

Υποβάθμιση της ανάπτυξης, η ανεργία αναμένεται να κορυφωθεί το 2026

Ενώ αναμένεται να υποχωρήσει ο πληθωρισμός, οι προοπτικές για την ανάπτυξη έχουν εξασθενήσει.

Το πραγματικό ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 1.4% το 2025 πριν επιβραδυνθεί στο 1.1% το 2026, δηλαδή 0.3 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από τις προβλέψεις του Νοεμβρίου.

Η υποβάθμιση αντικατοπτρίζει δεδομένα παραγωγής χαμηλότερα του αναμενόμενου στα τέλη του 2025, περαιτέρω χαλάρωση στην αγορά εργασίας και υποτονικές επιχειρηματικές έρευνες.

Το OBR δήλωσε ότι κρίνει την αδυναμία ως κυκλική, υποδηλώνοντας μεγαλύτερη διαθέσιμη παραγωγική χωρητικότητα το 2026 απ’ ό,τι είχε προηγουμένως υποτεθεί.

Στη συνέχεια προβλέπεται η ανάπτυξη να ανακάμψει μέτρια στο 1.6% τόσο το 2027 όσο και το 2028, ελαφρώς υψηλότερα από τις προηγούμενες προβλέψεις, πριν υποχωρήσει στο 1.5% το 2029 και το 2030.

Η ανεργία αναμένεται να αυξηθεί σε κορυφή 5.3% το 2026 πριν σταδιακά μειωθεί σε ένα εκτιμώμενο ισορροπικό ποσοστό 4.1% έως το 2030.

Η αρχή ανέφερε ότι η αδυναμία στην αγορά εργασίας φαίνεται να οφείλεται κυρίως σε νέους εισερχόμενους που δυσκολεύονται να βρουν εργασία εν μέσω υποτονικής ζήτησης για προσλήψεις.

Ο Simon Gleeson, εταίρος στην Blick Rothenberg, είπε ότι οι υποβαθμισμένες προβλέψεις ανάπτυξης και η αύξηση της ανεργίας «δεν αποτελούν καλό πρωτοσέλιδο για την κυβέρνηση».

Πρόσθεσε ότι η υπουργός Οικονομικών επέλεξε να τονίσει το οικονομικό της σχέδιο παρά να εστιάσει στη χειροτέρευση της βραχυπρόθεσμης ανάπτυξης.

Ο δανεισμός βελτιώνεται, αλλά οι αγορές παραμένουν ανήσυχες

Η πρόβλεψη έδειξε ότι ο δημόσιος δανεισμός πρόκειται να μειωθεί κατά σχεδόν £18 billion σε σύγκριση με την Autumn statement, με τον δανεισμό φέτος να προβλέπεται ως ο χαμηλότερος σε έξι χρόνια και κάτω από τον μέσο όρο της G7 για πρώτη φορά σε 22 χρόνια.

Το περιθώριο έναντι του κανόνα σταθερότητας της κυβέρνησης έχει αυξηθεί σε σχεδόν £24 billion.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αντέδρασαν νευρικά στις παγκόσμιες εξελίξεις.

Σε κανονικές συνθήκες, μια πρόβλεψη που δείχνει ότι ο δανεισμός μειώνεται ταχύτερα από το αναμενόμενο τον Νοέμβριο θα είχε βοηθήσει στη μείωση του κόστους δανεισμού του κράτους.

Αντίθετα, αναστάτωση έχει καταλάβει τις αγορές ομολόγων, με τους επενδυτές να ανησυχούν λόγω της σύγκρουσης στο Ιράν και της εκτόξευσης των τιμών ενέργειας.

Οι τιμές των βρετανικών κρατικών ομολόγων έχουν υποχωρήσει έντονα, ωθώντας την απόδοση των 10ετών gilts ανοδικά κατά σχεδόν 16 μονάδες βάσης, ή 0.16 ποσοστιαίες μονάδες, σε μια έντονη κίνηση.

Οι αποδόσεις των διετών gilts, που συνδέονται στενά με τις προσδοκίες για τα επιτόκια, έχουν επίσης αυξηθεί κατά 16 μονάδες βάσης, στο 3.79%.