Έκθεση ΗΠΑ: πτώση 92.000 θέσεων — γιατί η Fed μπορεί να διατηρήσει τα επιτόκια

Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ έδειξε σημάδια εξασθένησης τον Φεβρουάριο μετά την απροσδόκητη μείωση των μη γεωργικών μισθοδοσιών, ενώ το ποσοστό ανεργίας ανέβηκε λίγο περισσότερο από το αναμενόμενο, περιπλέκοντας το σκηνικό για τη Fed ενόψει της απόφασής της για τα επιτόκια, καθώς αντιπαραθέτει μια αδύναμη έκθεση απασχόλησης στους προκύπτοντες πληθωριστικούς κινδύνους από την άνοδο των τιμών των καυσίμων λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Οι μη γεωργικές μισθοδοσίες μειώθηκαν κατά 92,000 θέσεις τον περασμένο μήνα, μετά από πτωτικά αναθεωρημένη αύξηση 126,000 τον Ιανουάριο, σύμφωνα με τα δεδομένα που δημοσίευσε την Παρασκευή το Bureau of Labor Statistics του Υπουργείου Εργασίας.

Οι οικονομολόγοι που ερωτήθηκαν από το Reuters είχαν προβλέψει ότι οι μισθοδοσίες θα αυξηθούν κατά περίπου 59,000 θέσεις μετά το προηγούμενα αναφερόμενο κέρδος των 130,000 τον Ιανουάριο.

Το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4.4%, έναντι εκτιμήσεων για 4.3%.

Οι οικονομολόγοι λένε ότι οι ανησυχίες για την αγορά εργασίας θα ενταθούν μόνο εάν το ποσοστό ανεργίας ανέβει πάνω από περίπου 4.5%.

Το στοιχείο του Φεβρουαρίου αποτέλεσε σημαντική απόκλιση σε σχέση με τις προβλέψεις, με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων να κυμαίνονται από απώλεια 9,000 θέσεων μέχρι αύξηση έως 125,000 θέσεων.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αντέδρασαν αρνητικά στα ασθενέστερα των προσδοκιών στοιχεία απασχόλησης.

Τα futures που σχετίζονται με τον Dow Jones Industrial Average υποχώρησαν κατά 366 μονάδες, ή περίπου 0.7%, ενώ τα futures του S&P 500 σημείωσαν πτώση 0.8% και τα futures του Nasdaq 100 υποχώρησαν περίπου 1%.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο δείκτης FTSE 100 υποχώρησε κατά 1%, στο χαμηλότερο επίπεδό του από τις 6 Φεβρουαρίου.

Διαταραχές στην αγορά εργασίας από απεργίες και καιρικά φαινόμενα

Μέρος της αδυναμίας αντανακλούσε προσωρινές διαταραχές, συμπεριλαμβανομένης της απεργίας περίπου 31,000 εργαζομένων στον τομέα υγείας στην Kaiser Permanente και των δυσμενών καιρικών συνθηκών κατά τη διάρκεια του μήνα.

Η απασχόληση στον τομέα της υγείας μειώθηκε εξαιτίας της απεργίας, ενώ οι θέσεις εργασίας στον τομέα της πληροφορίας και στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση συνέχισαν την καθοδική τάση.

Οι οικονομολόγοι σημείωσαν επίσης ότι η πτώση του Φεβρουαρίου ακολούθησε ασυνήθιστα έντονη πρόσληψη τον Ιανουάριο, υποδηλώνοντας ότι μέρος της μείωσης μπορεί να αντιπροσωπεύει εξομάλυνση μετά από προηγούμενα κέρδη.

Η αύξηση της μισθοδοσίας τον Ιανουάριο ενισχύθηκε από ενημερώσεις στο μοντέλο «birth-and-death» του Bureau of Labor Statistics, που εκτιμά τον αριθμό των θέσεων που δημιουργούνται ή χάνoνται καθώς ανοίγουν και κλείνουν επιχειρήσεις.

Η απεργία στον τομέα της υγείας που επηρέασε εργαζόμενους στην Καλιφόρνια και στη Χαβάη έχει πλέον τελειώσει, κάτι που μπορεί να βοηθήσει την απασχόληση να ανακάμψει τους επόμενους μήνες.

Παρά τα ασθενικά στοιχεία προσλήψεων, η αύξηση των μισθών ήταν ισχυρότερη των προσδοκιών.

Οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν 0.4% τον μήνα και ήταν υψηλότερες κατά 3.8% σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν, και τα δύο περίπου 0.1 ποσοστιαία μονάδα πάνω από τις προβλέψεις των οικονομολόγων.

Οι αναθεωρήσεις αυξάνουν τις ανησυχίες για τη δυναμική της αγοράς εργασίας

Η πιο πρόσφατη έκθεση περιελάμβανε επίσης προς τα κάτω αναθεωρήσεις για προηγούμενους μήνες, προσθέτοντας στις ανησυχίες για τον υποκείμενο ρυθμό δημιουργίας θέσεων εργασίας.

Τα στοιχεία της απασχόλησης του Δεκεμβρίου αναθεωρήθηκαν και καταγράφηκε απώλεια 17,000 θέσεων αντί για το προηγουμένως αναφερόμενο κέρδος 48,000.

Η αύξηση της απασχόλησης τον Ιανουάριο επίσης μειώθηκε ελαφρώς, με τα κέρδη μισθοδοσίας να αναθεωρούνται προς τα κάτω σε 126,000 από 130,000.

Η αγορά εργασίας φαινόταν να σταθεροποιείται μετά από μια δύσκολη χρονιά το 2025, όταν οι προσλήψεις επιβραδύνθηκαν εν μέσω αβεβαιότητας που σχετίζεται με την επιβολή εκτεταμένων δασμών από τον Πρόεδρο Donald Trump βάσει των έκτακτων εξουσιών για το εμπόριο.

«Νομίζω ότι απλώς δείχνει ότι οι ελπίδες πως η αγορά εργασίας σταθεροποιούνταν ίσως ήταν υπερβολικές», είπε η Mary Daly, πρόεδρος της Federal Reserve Bank of San Francisco, στο CNBC.

«Έχουμε επίσης πληθωρισμό πάνω από το στόχο και άνοδο των τιμών του πετρελαίου. Πόσο θα διαρκέσουν αυτά, δεν το ξέρουμε, αλλά οι δύο μας στόχοι τώρα βρίσκονται σε κίνδυνο.»

Επιπλέον παράγοντες που επιβαρύνουν τις προοπτικές της αγοράς εργασίας

Επιπλέον παράγοντες επιβαρύνουν επίσης τις προοπτικές της αγοράς εργασίας.

Το Bureau of Labor Statistics ενσωμάτωσε πρόσφατα ενημερωμένους ελέγχους πληθυσμού που είχαν καθυστερήσει λόγω της 43ήμερης διακοπής λειτουργίας της κυβέρνησης πέρυσι.

Παράλληλα, οι πιο αυστηρές πολιτικές μετανάστευσης έχουν μειώσει την προσφορά εργασίας, συμβάλλοντας στην πιο αργή ανάπτυξη του εργατικού δυναμικού.

Σύμφωνα με την Census Bureau, ο πληθυσμός των ΗΠΑ αυξήθηκε μόλις κατά 1.8 εκατομμύρια άτομα, ή 0.5%, σε 341.8 εκατομμύρια στο έτος έως τον Ιούνιο του 2025.

Γιατί η Federal Reserve μπορεί να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο

Κανονικά, μια τόσο αδύναμη έκθεση θα προκαλούσε προσδοκίες για μείωση επιτοκίων από τη Federal Reserve.

Ωστόσο, η κρίση στη Μέση Ανατολή και η άνοδος των τιμών του πετρελαίου έχουν περιπλέξει την κατάσταση.

Με τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή να ωθούν προς τα πάνω τις τιμές της βενζίνης και να αυξάνουν τους πληθωριστικούς κινδύνους, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναμένεται ευρέως να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα στη συνεδρίασή τους στις 17–18 Μαρτίου, κρατώντας το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3.50% έως 3.75%.

«Η έκθεση μισθοδοσίας του Φεβρουαρίου είχε μια μεγάλη αρνητική έκπληξη με απώλειες θέσεων και υψηλότερο ποσοστό ανεργίας, υπενθυμίζοντας ότι οι κίνδυνοι για την αγορά εργασίας δεν έχουν εξαφανιστεί», δήλωσε ο Sonu Varghese, chief macro strategist στην Carson Group.

«Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός είναι ήδη αυξημένος ακόμα και πριν το επερχόμενο σοκ στις τιμές ενέργειας και τα προβλήματα στην αλυσίδα συναρμολόγησης λόγω της AI. Αυτό θα κρατήσει το χέρι της Fed αναφορικά με τις μειώσεις επιτοκίων — είναι απίθανο να δούμε μειώσεις στο άμεσο μέλλον.»