Καλύτερες μετοχές για επένδυση καθώς η κρίση στον Χορμούζ ανεβάζει τις πετρελαϊκές

Οι μεγάλες πετρελαϊκές βρίσκονται στο επίκεντρο, καθώς το ουσιαστικό κλείσιμο του Στενού του Χορμούζ αναγκάζει τους εμπόρους να ανατιμολογήσουν τον κίνδυνο προσφοράς, σπρώχνοντας το βασικό αργό σημαντικά υψηλότερα και ωθώντας επιλεγμένες ενεργειακές μετοχές προς νέα υψηλά.

Καθώς τα δεξαμενόπλοια αποφεύγουν ένα από τα πιο κρίσιμα σημεία συμφόρησης στον κόσμο και, σύμφωνα με αναφορές, η θαλάσσια κίνηση έχει μειωθεί κατά περίπου 80%, οι επενδυτές μετακινούνται προς παραγωγούς με ολοκληρωμένο προφίλ και διυλιστές που θεωρούνται κερδισμένοι από οποιαδήποτε παρατεταμένη διαταραχή.

Ο κίνδυνος στο Χορμούζ ανατιμολογεί το πετρέλαιο

Η κίνηση του Ιράν να μπλοκάρει τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου μέσω του Στενού έχει στερέψει τις ροές σε μια διαδρομή που συνήθως μεταφέρει περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων αποστολών αργού.

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οποιαδήποτε ζημιά στην περιφερειακή ενεργειακή υποδομή θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές πολύ πάνω από τα 100 δολάρια, με την πίεση να είναι ήδη ορατή στους ευρωπαϊκούς και ασιατικούς δείκτες φυσικού αερίου που βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στο εισαγόμενο LNG.

Σε αυτό το πλαίσιο, μεγάλα, ρευστά αμερικανικά ενεργειακά ονόματα με διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια ανάντη και ισχυρούς ισολογισμούς έχουν μετατραπεί σε ασφαλή καταφύγια.

Οι επενδυτές αγοράζουν επίσης διυλιστές που επωφελούνται από ευρύτερα περιθώρια διύλισης καθώς το αργό ανεβαίνει και οι αγορές προϊόντων σφίγγουν.

ExxonMobil: Κλίμακα και ταμειακές ροές στο επίκεντρο

Οι μετοχές της ExxonMobil ανεβαίνουν μαζί με το αργό, διαπραγματευόμενες σε υψηλά των 140 έως χαμηλά των 150 στις πρόσφατες συνεδριάσεις, με κλείσιμο περίπου στα 148–150 δολάρια αυτή την εβδομάδα σύμφωνα με στοιχεία τιμών από ΗΠΑ και ΗΒ.

Τους τελευταίους 12 μήνες η μετοχή έχει κερδίσει περίπου 35%, υπερβαίνοντας την ευρύτερη αγορά καθώς η εταιρεία βασίζεται στην αύξηση φθηνότερης παραγωγής από τη Guyana και την Permian Basin για να υποστηρίξει επαναγορές και μερίσματα.

Τα μακροοικονομικά μοντέλα εξακολουθούν να προβλέπουν μια μέτρια διόρθωση τον επόμενο χρόνο, αντανακλώντας κάποια σκεπτικισμό για το πόσο μπορεί να διαρκέσει το σημερινό γεωπολιτικό πριμ στο πετρέλαιο, αλλά η μετοχή παραμένει κοντά στα πρόσφατα υψηλά 13 μηνών.

Για τους επενδυτές, η ελκυστικότητα έγκειται στον συνδυασμό κλίμακας και ανθεκτικότητας.

Το ολοκληρωμένο μοντέλο της Exxon προσφέρει κάποιο αντιστάθμισμα σε περίπτωση υποχώρησης του αργού, ενώ οποιαδήποτε κίνηση προς διατηρούμενο Brent στα 90–100 δολάρια πιθανότατα θα μεταφραστεί άμεσα σε αυξήσεις στα κέρδη και στις ελεύθερες ταμειακές ροές.

Αυτό εξηγεί σε μεγάλο βαθμό γιατί η μετοχή διαπραγματεύεται πλέον με υψηλότερους δείκτες αποτίμησης σε σχέση με μεγάλο μέρος του κλάδου: οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν παραπάνω για τη δύναμη του ισολογισμού και το ορατό pipeline έργων όταν ο κίνδυνος προσφοράς ανατιμολογείται σχεδόν καθημερινά.

Αγοράστε μετοχές ExonnMobil άμεσα στο eToro.

Chevron: Το γεωπολιτικό πριμ του φόβου σε λειτουργία

Η Chevron έχει γίνει ένας από τους πιο εμφανείς μετοχικούς νικητές από το σοκ του Χορμούζ.

Η μετοχή πρόσφατα άγγιξε υψηλό όλων των εποχών περίπου στα 190.75 δολάρια, με κέρδη περίπου 12% τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες και λίγο πάνω από 20% τους τελευταίους 12 μήνες καθώς οι επενδυτές συρρέουν στο όνομα.

Τα δεδομένα δείχνουν τις μετοχές να διασπούν μια σειρά πολυετών υψηλών μέχρι τον Φεβρουάριο, υπογραμμίζοντας πώς ο ενεργειακός κλάδος έχει διαφοροποιηθεί από το πιο ευμετάβλητο ευρύτερο ταμπλώ μετοχών.

Η ροή ειδήσεων γύρω από τη σύγκρουση έχει ουσιαστικά προσθέσει ένα «γεωπολιτικό πριμ φόβου» στα ήδη βελτιούμενα θεμελιώδη της Chevron.

Η έκθεση της εταιρείας στο US shale και σε υπεράκτια έργα, σε συνδυασμό με ένα ισχυρό πρόγραμμα επιστροφής κεφαλαίου, σημαίνει ότι οι υψηλότερες τιμές αργού μεταφράζονται γρήγορα σε ελεύθερες ταμειακές ροές και επαναγορές μετοχών.

Παρότι αυτό ανέβασε κάπως τους πολλαπλασιαστές αποτίμησης σε σχέση με κάποιους ομοειδείς, οι υποστηρικτές της αγοράς υποστηρίζουν ότι σε έναν κόσμο περιορισμένης προσφοράς και αυξημένου ρίσκου στη Μέση Ανατολή, μεγάλα ολοκληρωμένα ονόματα όπως η Chevron είναι τα περιουσιακά στοιχεία που οι παγκόσμιοι επενδυτές θέλουν να έχουν.

Αγοράστε μετοχές Chevron άμεσα στο eToro.

Valero: Το όφελος των διυλιστηρίων από τη σφιχτή προσφορά

Οι διυλιστές επίσης επωφελούνται από το κύμα. Η Valero Energy έχει καταγράψει ισχυρή άνοδο καθώς οι traders αναμένουν ευρύτερα περιθώρια διύλισης σε έναν κόσμο με σπανιότερο και πιο ακριβό αργό και μεταβαλλόμενες ροές προϊόντων.

Πρόσφατα σχόλια επισημαίνουν την υπεραπόδοση της μετοχής καθώς οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή ανατιμολογούν τα crack για ντίζελ και βενζίνη, με τους επενδυτές να χρησιμοποιούν τη Valero ως έναν τρόπο υψηλού beta έκφρασης για τις στενότερες παγκόσμιες αγορές προϊόντων.

Η επενδυτική περίπτωση είναι πιο κυκλική σε σχέση με τις ολοκληρωμένες μεγάλες εταιρείες. Τα κέρδη της Valero είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στα περιθώρια διύλισης, τα οποία μπορούν να διευρυνθούν όταν το αργό αυξάνεται ταχύτερα από τη ζήτηση για διυλισμένα προϊόντα ή όταν οι διαταραχές αναγκάζουν σε μακρινές αναδρομολογήσεις προμηθειών.

Ταυτόχρονα, η πολιτική αβεβαιότητα γύρω από τα χαμηλού άνθρακα καύσιμα και πιθανές μελλοντικές κλεισίματα διυλιστηρίων παραμένει ένας μεσοπρόθεσμος αρνητικός παράγοντας, επομένως η τρέχουσα άνοδος συνδέεται πιο στενά με το πόσο θα διαρκέσει η κρίση στο Χορμούζ.

Αγοράστε μετοχές Valero άμεσα στο eToro.

Τι παρακολουθούν οι επενδυτές στη συνέχεια;

Η πορεία για αυτές τις μετοχές εξαρτάται τώρα από το πώς θα εξελιχθεί η σύγκρουση.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι μια σύντομη διαταραχή με περιορισμένες ζημιές στις υποδομές θα μπορούσε να προκαλέσει μερική υποχώρηση του πριμ κινδύνου από το αργό και περιθωριακή συμπίεση των αποτιμήσεων.

Ένας πιο παρατεταμένος αποκλεισμός του Χορμούζ, ή επιτυχή πλήγματα σε περιφερειακές εγκαταστάσεις εξαγωγών, πιθανότατα θα ωθήσουν το πετρέλαιο σημαντικά υψηλότερα και θα ενισχύσουν τη ζήτηση τόσο για τις ολοκληρωμένες μεγάλες εταιρείες όσο και για τους διυλιστές.

Προς το παρόν, το trade είναι απλό: όσο τα δεξαμενόπλοια διστάζουν να διασχίσουν το Στενό και οι αρμόδιοι πολιτικής προειδοποιούν για «εξαιρετικά υψηλούς» κινδύνους για την ενεργειακή υποδομή, εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον πετρελαϊκό και διυλιστικό κλάδο όπως οι ExxonMobil, Chevron και Valero αναμένεται να παραμείνουν στο επίκεντρο των προσπαθειών της αγοράς για αντιστάθμιση μιας πιθανής κρίσης προσφοράς.