Ο Cramer κατακεραυνώνει την Campbell: «δεν είναι πια μεγάλη αμερικανική εταιρεία»

Ο γνωστός επενδυτής Jim Cramer δηλώνει ότι είναι δύσκολο να διαβάσει κανείς την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της Campbell (NASDAQ: CPB) για το Q2 και να πιστέψει ότι εξακολουθεί να είναι η μεγάλη αμερικανική εταιρεία που κάποτε ήταν.

Την Τετάρτη, ο ειδικός στα κονσερβοποιημένα τρόφιμα ανακοίνωσε κέρδη 51 cents ανά μετοχή σε πτώση πωλήσεων 5% στα $2.56 δισ. – και τα δύο κάτω από τις εκτιμήσεις.

Επικουρώντας τη ζημιά, η διοίκηση μείωσε τις προβλέψεις για το 2026, προβλέποντας πλέον σημαντική πτώση στο προσαρμοσμένο EPS σε περίπου $2.2.

Μετά την μετά-αποτελεσμάτων πτώση, η μετοχή της Campbell έχει χάσει 22% από το υψηλό έτους, αλλά ο Cramer υποστηρίζει πως ακόμη και στην τρέχουσα τιμή, το «χέρι» που κρατά η CPB μπορεί να είναι πολύ αδύναμο για να παίξει κανείς.

Γιατί ο Cramer είναι αρνητικός για τη μετοχή της Campbell

Ο πυρήνας της ταυτότητας της Campbell – η ομώνυμη σούπα της – δείχνει σημάδια «δομικής διάβρωσης», κάτι που ανησύχησε τον Cramer.

Στο Q2, η εταιρεία κατέγραψε τη μεγαλύτερη πτώση στην κατηγορία σούπας στις ΗΠΑ, ένα τμήμα που ο παρουσιαστής του Mad Money περιέγραψε ως το «ψωμί και το βούτυρό της».

Κατά τον ίδιο, η ανακοίνωση αποκαλύπτει μια ζοφερή πραγματικότητα: οι καταναλωτές απομακρύνονται όλο και περισσότερο από τα παραδοσιακά κονσερβοποιημένα προϊόντα, με αποτέλεσμα πίεση στις οργανικές καθαρές πωλήσεις.

Δεν πρόκειται απλώς για προσωρινή κάμψη· αντιπροσωπεύει αποτυχία στην ίδια τη σειρά προϊόντων που δημιούργησε το brand.

Ο Cramer εξέφρασε ότι η ιστορική παρουσία της εταιρείας στη Φιλαδέλφεια πλέον μοιάζει με λείψανο — προτείνοντας ότι «το Μουσείο [των τερρινών σούπας] ίσως αξίζει περισσότερο από τη μετοχή της CPB» επί του παρόντος.

Γιατί μια ταχεία ανάκαμψη των μετοχών της CPB είναι απίθανη

Ενώ η σούπα ήταν ο βασικός άξονας, η επιθετική στροφή της Campbell στην αγορά σνακ επρόκειτο να αποτελέσει τη μηχανή ανάπτυξής της. Αντί γι' αυτό, έγινε κύρια πηγή πονοκεφάλου για τους επενδυτές.

Παρά την προβεβλημένη εξαγορά της Snyder’s-Lance, η υποαπόδοση στα σνακ ήταν πραγματικά «τρομερή», σημείωσε ο Cramer.

Ακόμη και η προσθήκη premium brands όπως οι Rao’s και Cape Cod δεν ήταν ικανή να αντισταθμίσει τη γενικότερη φθορά.

«Αγόρασαν ακριβά», πρόσθεσε ο πρώην διαχειριστής hedge fund, επισημαίνοντας ότι η διοίκηση αναγκάστηκε να αναστείλει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών για να επικεντρωθεί στη μείωση του χρέους.

Αυτή η αναστολή αποτελεί σοβαρό προειδοποιητικό σημάδι για τις μετοχές της Campbell – ιδίως καθώς ανταγωνιστές όπως η PepsiCo καταφέρνουν να διαχειριστούν το ίδιο δύσκολο περιβάλλον σνακ με πολύ μεγαλύτερη ευελιξία.

Πώς να τοποθετηθεί κανείς στην Campbell μετά τα αποτελέσματα του Q2

Το πιο καταδικαστικό μέρος της αποτίμησης μετά τα αποτελέσματα ήταν η εκτίμηση του Cramer για τη θέση της Campbell ως αμερικανικού θεσμού.

«Είναι πολύ δύσκολο να το διαβάσει κανείς και να μην πιστέψει ότι δεν είναι πια μεγάλη αμερικανική εταιρεία· είναι κρίμα.»

Η κριτική επεκτείνεται στη διοίκηση και στην αδυναμία της να αξιοποιήσει παρελθούσες ευκαιρίες, επισημαίνοντας ότι η θητεία της διοίκησης εγείρει ανησυχίες και ότι η ιδρυτική οικογένεια έχασε την ευκαιρία να πουλήσει σε πολύ υψηλότερη αποτίμηση.

Μεταξύ των απογοητευτικών αριθμών και της αναστολής των επαναγορών, το αφήγημα μετατοπίστηκε από αμυντικό βασικό προϊόν σε παγίδα αξίας.

Για τον Cramer, το συμπέρασμα είναι σαφές: οι μετοχές της CPB δεν είναι πλέον η δύναμη που ήταν κάποτε, και το «κακό χέρι» που κρατούν κάνει την ανάκαμψη να φαντάζει ολοένα και πιο μακρινή.