Πώς το εμπάργκο του Χορμούζ και οι επιθέσεις του Ιράν διαμορφώνουν την οικονομία της Μέσης Ανατολής

Ο Αραβικός Κόλπος φιλοξενεί έξι μικρά κράτη που μαζί κατέχουν περίπου το ένα τρίτο των αποδεδειγμένων πετρελαϊκών αποθεμάτων του κόσμου.

Σήμερα είναι πιο ευάλωτα απ' ό,τι σε οποιοδήποτε σημείο από τον Πόλεμο του Κόλπου το 1991.

Επί δεκαετίες ο πλούτος από το πετρέλαιο τροφοδότησε τη μεταμόρφωσή τους. Τα πετροδολάρια μετέτρεψαν έρημες εγκαταστάσεις σε παγκόσμια κέντρα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, τουρισμού και εφοδιαστικής.

Αλλά ο τρέχων πόλεμος με το Ιράν έχει αποκαλύψει πόσο μεγάλο μέρος αυτής της εκσυγχρόνισης εξαρτάται ακόμα από ένα στενό σημείο: το Στενό του Χορμούζ, μια δίοδος πλάτους 33‑χιλιομέτρων μέσω της οποίας ρέει καθημερινά σχεδόν το ένα πέμπτο του παγκόσμιου πετρελαίου.

Βασισμένα στο πετρέλαιο — σε προσπάθεια απεξάρτησης

Η ευπάθεια του Κόλπου ξεκινά από τη δομή της οικονομίας του.

Το συνολικό ΑΕΠ της περιοχής εκτιμήθηκε σε $2.37 trillion το 2025, κατατάσσοντάς το δέκατο παγκοσμίως, με τη Σαουδική Αραβία να αντιπροσωπεύει μόνη της περισσότερο από το μισό της συνολικής παραγωγής.

Το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο εξακολουθούν να συνεισφέρουν περίπου 30% του ΑΕΠ και μεταξύ 50% και 85% των κυβερνητικών εσόδων σε ολόκληρο το μπλοκ.

Την τελευταία δεκαετία κάθε κυβέρνηση του Κόλπου εργάστηκε για να μειώσει αυτή την εξάρτηση. Τα ΗΑΕ μετέτρεψαν το Ντουμπάι σε παγκόσμιο αεροπορικό και χρηματοοικονομικό κόμβο.

Το Κατάρ έγινε ο μεγαλύτερος εξαγωγέας ΥΦΑ (LNG) στον κόσμο.

Η Σαουδική Αραβία ξεκίνησε το Vision 2030, εστιάζοντας στον τουρισμό, την ψυχαγωγία και τη μεταποίηση.

Ως αποτέλεσμα, οι μη‑πετρελαϊκοί τομείς πλέον αποτελούν περίπου το 70% του πραγματικού ΑΕΠ, από μόλις 32% το 2022.

Αλλά η διαφοροποίηση χρειάζεται δεκαετίες για να γίνει δομική — και οι νέοι, βασισμένοι στις υπηρεσίες τομείς είναι οι πλέον εκτεθειμένοι στην γεωπολιτική αστάθεια.

Έξι χώρες, πολύ διαφορετικές αφετηρίες

Το Κατάρ είναι το πιο πλούσιο κατά κεφαλήν, με $76,689 ανά άτομο, πλουσιότερο από την Ελβετία.

Η οικονομία του είναι ουσιαστικά μια τεράστια μηχανή εξαγωγής ΥΦΑ, που το έκανε εξαιρετικά εύπορο σε καιρό ειρήνης.

Αλλά σχεδόν όλα εξάγονται μέσω του Στενού του Χορμούζ, και δεν υπάρχει Σχέδιο Β για τις εξαγωγές του.

Το Κουβέιτ μπήκε σε αυτή την κρίση ήδη αποδυναμωμένο, με συρρίκνωση 2.6% το 2024 πριν καν πέσει ο πρώτος πυροβολισμός.

Το Μπαχρέιν είναι το πιο εύθραυστο δημοσιονομικά, με δημόσιο χρέος 146% του ΑΕΠ και έλλειμμα προϋπολογισμού στο 10%.

Τα ΗΑΕ είναι η πλέον οικονομικά διαφοροποιημένη χώρα στην περιοχή, με εναλλακτικές διαδρομές εξαγωγών και μια οικονομία υπηρεσιών που μεγάλωνε με ρυθμό 4% πριν τον πόλεμο.

Η Σαουδική Αραβία παραμένει ο πυλώνας, καθώς η οικονομία της αξίας $1.08 trillion και τα λιμάνια στην Ερυθρά Θάλασσα μπορούν να δεχθούν αγαθά μέσω της Διώρυγας του Σουέζ, παρακάμπτοντας εντελώς το Χορμούζ.

Το Ομάν, εκτός Περσικού Κόλπου, αναδεικνύεται σε απρόσμενο στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο ως κόμβος logistics, καθώς τα λιμάνια του παραμένουν προσβάσιμα χωρίς διέλευση από το Στενό.

Γιατί το Στενό είναι τόσο επικίνδυνο;

Το Στενό του Χορμούζ δεν είναι απλώς μια πετρελαϊκή δίοδος. Είναι ο ομφάλιος λώρος του Κόλπου και στις δύο κατευθύνσεις.

Το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο εξάγονται, ενώ τρόφιμα και βιομηχανικά εφόδια εισάγονται.

Η περιοχή εισάγει το 85% των τροφίμων της, και τα τρέχοντα αποθέματα θα επαρκούσαν για τέσσερις έως έξι μήνες, κάτι που φαίνεται άνετο καθώς έχει προβλεφθεί ανανέωση αποθεμάτων.

Η αναπλήρωση αποθεμάτων απαιτεί το Στενό του Χορμούζ να ανοίξει ξανά, τα λιμάνια να λειτουργήσουν και οι αγορές ναυτοασφάλισης να επανέλθουν σε κανονικότητα.

Το Ιράν κατανοεί αυτό το μοχλό πίεσης.

Μπλοκάροντας το στενό και παράλληλα στοχεύοντας διυλιστήρια, τράπεζες και τα περιφερειακά γραφεία αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών, η Τεχεράνη ασκεί μέγιστη οικονομική πίεση ενώ στέλνει μήνυμα στην Ουάσινγκτον ότι το κόστος της κλιμάκωσης είναι παγκόσμιο.

Αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι αν το Στενό του Χορμούζ παραμείνει κλειστό έως τον Απρίλιο, θα υπάρξουν συρρικνώσεις ΑΕΠ της τάξης του -14% για το Κατάρ και το Κουβέιτ, -5% για τα ΗΑΕ και -3% για τη Σαουδική Αραβία.

Η χειρότερη συρρίκνωση του Κόλπου κατά την πανδημία ήταν γύρω στο 6%.

Μια πτώση -14% για το Κατάρ θα ήταν η βαθύτερη από τις αρχές της δεκαετίας του 1990.

Τι καταρρέει αυτή τη στιγμή

Οι βιομηχανικές αλυσιδωτές επιπτώσεις είναι ήδη ορατές.

Η QatarEnergy διέκοψε την παραγωγή αλουμινίου, πολυμερών και μεθανόλης μετά από πλήγματα σε δύο μεγάλες εγκαταστάσεις στις αρχές Μαρτίου.

Οι αεροπορικές εταιρείες των ΗΑΕ λειτουργούν στο 45% της προπολεμικής τους δυναμικότητας. Ο κλάδος της αεροπλοΐας στο Κατάρ βρίσκεται στο 11%. Ο τουρισμός έχει σταματήσει.

Στο Μπαχρέιν, τα έσοδα από το πετρέλαιο και το αλουμίνιο — που μαζί χρηματοδοτούν τα δύο τρίτα του προϋπολογισμού της χώρας — είναι και τα δύο σε αδράνεια.

Ο πληθωρισμός τιμών των τροφίμων ήδη δημιουργεί πολιτική ένταση, με το Κατάρ να διατάζει το κλείσιμο αρκετών εισαγωγέων που πιάστηκαν να αυξάνουν τις τιμές κατακόρυφα.

Υπάρχει μία μερική αντιστάθμιση. Το Brent άγγιξε τα $103 ανά βαρέλι στα μέσα Μαρτίου.

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου βοηθά χώρες που μπορούν ακόμη να εξάγουν, κυρίως τη Σαουδική Αραβία, το δημοσιονομικό έλλειμμα της οποίας μπορεί να είναι μικρότερο από την προπολεμική πρόβλεψη για 3.3% εάν διατηρηθούν οι όγκοι εξαγωγών.

Μαξιλάρια που ίσως κρατήσουν — και όσα όχι

Το μεγαλύτερο δομικό πλεονέκτημα του Κόλπου είναι τα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια.

Η Abu Dhabi Investment Authority των ΗΑΕ και το Public Investment Fund της Σαουδικής Αραβίας συγκαταλέγονται στα μεγαλύτερα παγκοσμίως, και το Κατάρ και το Κουβέιτ κατέχουν τεράστια εξωτερικά περιουσιακά στοιχεία σε σχέση με το ΑΕΠ.

Αυτό δίνει στις κυβερνήσεις τη δυνατότητα να διατηρήσουν τις δαπάνες για χρόνια, εφόσον ο πόλεμος δεν παραταθεί.

Το Μπαχρέιν είναι ο αδύναμος κρίκος. Δεν διαθέτει αποθεματικό από κρατικά κεφάλαια, το χρέος του φτάνει το 146% του ΑΕΠ, και οι δύο κύριες πηγές εσόδων του είναι ταυτόχρονα εκτός λειτουργίας.

Χωρίς άμεση χρηματοδοτική στήριξη από τη Σαουδική Αραβία, που έχει παρέμβει και στο παρελθόν, το Μπαχρέιν αντιμετωπίζει μια πραγματική δημοσιονομική έκτακτη ανάγκη μέσα σε λίγους μήνες.

Οι αγορές ομολόγων δεν τιμολογούν ακόμη την καταστροφή, αλλά οι αναλυτές έχουν ξεκάθαρα δηλώσει ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση θα αλλάξει αυτό.

Τι ακολουθεί;

Ο νέος Ανώτατος Ηγέτης του Ιράν, Mojtaba Khamenei, δήλωσε ότι το Χορμούζ θα παραμείνει κλειστό όσο συνεχίζεται η σύγκρουση, εξαλείφοντας την πιθανότητα μιας γρήγορης επίλυσης.

Τρία αποτελέσματα διαμορφώνονται ήδη.

Η Σαουδική Αραβία εδραιώνει τον ρόλο της ως κόμβος εφοδιασμού του Κόλπου, με επενδύσεις σε υποδομές που αιφνιδιαστικά αποδίδουν στρατηγικά οφέλη.

Το Ομάν γίνεται κρίσιμος κόμβος διανομής για αγαθά που διοχετεύονται στην ευρύτερη περιοχή.

Και κάθε κυβέρνηση επιταχύνει την ατζέντα επισιτιστικής ασφάλειας, με την εγχώρια παραγωγή να θεωρείται πλέον εθνική προτεραιότητα αντί για δευτερεύον μέλημα.

Για τους επενδυτές η βραχυπρόθεσμη εικόνα είναι επώδυνη. Για τους υπομονετικούς, οι συνέπειες θα δημιουργήσουν ένα μεγάλο κύμα δαπανών για χερσαίες διαδρομές, σιδηροδρομικά δίκτυα, παραγωγή τροφίμων και ενεργειακή ανθεκτικότητα.

Το έργο Gulf Railway αξίας $250 billion που θα συνδέει και τις έξι χώρες έως το 2030 έχει μεταβληθεί από φιλόδοξο σχέδιο σε επείγουσα αναγκαιότητα.

Ο Κόλπος έχει ξαναχτιστεί — μετά το 1991, μετά την κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου το 2014, μετά την Covid. Αλλά κάθε κρίση επαναγράφει τις προτεραιότητες της περιοχής.

Αυτή τη φορά, το μάθημα είναι ότι καμία οικονομική εκσυγχρόνιση δεν σε προστατεύει πλήρως όταν το νερό γύρω σου μπορεί να μετατραπεί σε όπλο.