Ο χρυσός υποχωρεί κάτω από τα $5,000 καθώς οι ειδικοί βλέπουν περιορισμένη ώθηση από την απόφαση της Fed

Το αποτέλεσμα της συνεδρίασης της Federal Reserve των ΗΠΑ αργότερα την Τετάρτη είναι απίθανο να δώσει οποιαδήποτε ώθηση στις τιμές του χρυσού, σύμφωνα με ειδικούς.

Οι τιμές του χρυσού στο COMEX υποχώρησαν κάτω από το κρίσιμο επίπεδο των $5,000 ανά ουγγιά την Τετάρτη και δεν έχουν ξαναπεράσει το όριο μέχρι στιγμής.

Οι τιμές είχαν διαπραγματευτεί γύρω από το όριο των $5,000 στις τελευταίες συνεδριάσεις.

Η τιμή του χρυσού δυσκολεύεται να εκπληρώσει τον ρόλο του ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους κρίσης.

Η τιμή του χρυσού έχει υποχωρήσει περίπου 5% από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος στο Ιράν πριν δύο και μισές εβδομάδες.

Η πτώση αυτή αποδίδεται κυρίως στη σημαντική ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου την ίδια περίοδο, που λειτουργεί ως αντίθετη δύναμη για την τιμή του χρυσού.

Κατά τον χρόνο σύνταξης, το συμβόλαιο χρυσού στο COMEX ήταν στα $4,972.69 ανά ουγγιά, μειωμένο κατά 0.7%, ενώ το ασήμι βρισκόταν στα $79.218 ανά ουγγιά, μειωμένο κατά 1%.

Προοπτική επιτοκίων

Ωστόσο, οι μειωμένες ελπίδες για μείωση επιτοκίων από τη Fed έχουν χαλάσει το κλίμα στην αγορά.

Στο κλείσιμο της περασμένης εβδομάδας, η αγορά Fed Funds futures έδειξε ότι μια μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους πλέον δεν αναμενόταν.

«Αυτό σημαίνει ότι σχεδόν 50 μονάδες βάσης από τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων έχουν αποσυρθεί από τις προσδοκίες της αγοράς από την έναρξη του πολέμου», δήλωσε ο Carsten Fritsch, αναλυτής εμπορευμάτων στην Commerzbank AG.

«Αυτό οφείλεται κυρίως στην απότομη άνοδο των τιμών του πετρελαίου και στους συνακόλουθους πληθωριστικούς κινδύνους.»

Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, η πιθανότητα η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά στη συνεδρίαση αργότερα την Τετάρτη είναι 98.9%.

Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, ή όταν μειώνεται ο αναμενόμενος αριθμός μειώσεων επιτοκίων, το κόστος ευκαιρίας από την κατοχή χρυσού — δηλαδή η παράλειψη αποδόσεων από άλλα περιουσιακά στοιχεία — αυξάνεται.

Αυτό το φαινόμενο επενδυτών που αποσύρουν κεφάλαια από ETFs χρυσού ξεχωρίζει.

Τα υπό διαχείριση κεφάλαια στα χρυσά ETFs που παρακολουθεί η Bloomberg έχουν μειωθεί κατά 37 τόνους τις τελευταίες δύο εβδομάδες, εξαλείφοντας ουσιαστικά όλες τις εισροές που καταγράφηκαν από τα μέσα Ιανουαρίου.

Η Fed δεν αναμένεται να δώσει ώθηση στον χρυσό

Το βασικό ερώτημα τώρα είναι ποια προοπτική για τα επιτόκια θα αποκαλύψει η Fed μετά την ολοκλήρωση της συνεδρίασης της FOMC.

«Εάν παραμείνει ανοιχτή η πόρτα για μειώσεις επιτοκίων, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να αυξηθεί ξανά», δήλωσε ο Fritsch.

Ωστόσο, η Federal Reserve είναι πιθανό να είναι επιφυλακτική στο να δώσει μια οριστική δήλωση σχετικά με τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.

Αυτή η διστακτικότητα προέρχεται από τη σημαντική αβεβαιότητα σχετικά με το πόσο θα διαρκέσει ο πόλεμος και τη συνακόλουθη διαταραχή στις παγκόσμιες προμήθειες πετρελαίου.

«Συνεπώς, η συνεδρίαση της FOMC είναι απίθανο να παράσχει νέα ώθηση στην τιμή του χρυσού», σημείωσε ο Fritsch.

Εν τω μεταξύ, οι εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 1.8% τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τρίτης.

Ο αριθμός αυτός υπερέβη σημαντικά τις προβλέψεις των οικονομολόγων, οι οποίες προέβλεπαν μείωση 0.6%.

Παρόλη αυτή τη μηνιαία αύξηση, ωστόσο, η έκθεση σημείωσε ότι οι εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών είναι μειωμένες κατά 0.8% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.

Οι προσδοκίες για ενδεχόμενες μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed έχουν λειτουργήσει ως στήριξη για την αμερικανική αγορά κατοικίας, συμβάλλοντας σε χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων.

Ωστόσο, η κλιμάκωση της κοινής σύγκρουσης ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν θέτει τον κίνδυνο τροφοδότησης του πληθωρισμού.

Αυτή η πληθωριστική πίεση θα μπορούσε να αναγκάσει την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να διατηρήσει την τρέχουσα ουδέτερη νομισματική πολιτική αμετάβλητη καθ' όλη τη διάρκεια του δεύτερου μισού του έτους, σύμφωνα με οικονομολόγους.

«Η μικρή άνοδος στις εκκρεμείς συμβάσεις φαίνεται να οφείλεται σε βελτιωμένες συνθήκες προσιτότητας. Ωστόσο, αυτές οι συνθήκες θα μπορούσαν να αντιστραφούν εάν οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου οδηγήσουν σε αύξηση των επιτοκίων στεγαστικών δανείων», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της NAR, Dr. Lawrence Yun.

Ο χρυσός μπορεί να υποχωρήσει έως τα $4,200

Οι τιμές του χρυσού θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν σημαντικά εμπόδια εάν ο πόλεμος στο Ιράν συνεχιστεί για πάνω από τις αναμενόμενες έξι εβδομάδες, δήλωσε ο Daniel Pavilonis, ανώτερος μεσίτης εμπορευμάτων στην RJO Futures, στο Kitco.com.

Σε συνέντευξη στο Kitco News, ο Pavilonis δήλωσε ότι αναμένει ο χρυσός και το ασήμι να ακολουθήσουν την απόδοση των μετοχών.

Δεδομένου ότι οι μετοχές κινούνται επί του παρόντος αντίστροφα σε σχέση με τις αποδόσεις των αμερικανικών Treasury, προβλέπει ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν στο κοντινό μέλλον.

Εξήγησε ότι όσο τα επιτόκια συνέχιζαν να ανεβαίνουν — επειδή το πετρέλαιο και η ενέργεια ανέβαιναν, επειδή η μετακίνηση ενέργειας προς την Ευρώπη και την Ασία βρισκόταν σε κίνδυνο — τότε, κατά την άποψή του, τα μέταλλα ξεπουλούσαν μαζί τους.

«Και αν οι αποδόσεις υποχωρήσουν, μπορείτε να δείτε τον χρυσό και το ασήμι να ανεβαίνουν, και τις μετοχές επίσης. Έπειτα, μόλις το πετρέλαιο αρχίσει να κινείται ξανά υψηλότερα, μπορείτε να δείτε τα πάντα να ξεπουλιούνται πάλι.»

Ο Pavilonis προειδοποίησε ότι «τα πράγματα θα γίνουν χειρότερα προτού βελτιωθούν».

«Μπορούμε να δούμε ένα σενάριο όπου ο χρυσός επιστρέφει προς τα $4,200; Πιστεύω ότι είναι πιθανό.»

Βραχυπρόθεσμα, η τιμή του χρυσού τραβιέται σε δύο κατευθύνσεις, ισορροπώντας ανάμεσα στους συνεχιζόμενους γεωπολιτικούς κινδύνους και τη μακροοικονομική πίεση από υψηλότερα επιτόκια.

Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ο όμιλος ING διατηρεί θετική άποψη, αναμένοντας στήριξη από ανάγκες διαφοροποίησης, συνεχιζόμενες αγορές από κεντρικές τράπεζες και τον αυξανόμενο κίνδυνο στασιπληθωρισμού.

«Ωστόσο, οι κίνδυνοι πτώσης παραμένουν εάν η σύγκρουση παραταθεί, ενισχύοντας την προοπτική για υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο διάστημα», δήλωσε η Ewa Manthey, στρατηγική αναλύτρια εμπορευμάτων στον όμιλο ING.

«Παρόλα αυτά, με τις τιμές να έχουν ανέβει περίπου 16% από την αρχή του έτους, η διόρθωση μέχρι στιγμής ήταν σχετικά περιορισμένη. Οποιαδήποτε βαθύτερη διόρθωση πιθανότατα θα προσελκύσει αγοραστές.»