Χρυσός και ασήμι σε μηνιαία χαμηλά λόγω επιθετικής Fed: θα βαθύνει η πτώση;

Οι τιμές του χρυσού στο COMEX υποχώρησαν σχεδόν 1% την Πέμπτη, φθάνοντας σε μηνιαίο χαμηλό αφότου η Fed ψαλίδισε τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων στις επερχόμενες συνεδριάσεις.

Παρά το γεγονός ότι η Federal Reserve διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της την Τετάρτη, η αγορά χρυσού εξακολουθεί να δυσκολεύεται να εδραιώσει μια σταθερή θέση.

Η παρατεταμένη πρόβλεψη της Fed για χαμηλότερα επιτόκια έως το 2026 αποτελεί βασικό παράγοντα που επηρεάζει αυτό το κλίμα.

Η Federal Reserve διατήρησε τα επιτόκια σταθερά, όπως αναμενόταν, κρατώντας το εύρος στο 3.50% to 3.75%.

Παρά ταύτα, οι αναθεωρημένες οικονομικές προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας υποδεικνύουν πιθανή μείωση επιτοκίων εντός του έτους, με τα επιτόκια να προβλέπεται ότι θα μειωθούν στο 3.4% έως το τέλος του έτους.

Η πολιτική της Fed περιορίζει τις ελπίδες για μείωση επιτοκίων

Μια σημαντική άνοδος στις τιμές της ενέργειας τροφοδότησε ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες έχουν περιορίσει την ανοδική πορεία των πολύτιμων μετάλλων.

Οι τιμές του πετρελαίου ενισχύθηκαν λόγω νέας κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή.

Συνεπώς, οι αγορές λαμβάνουν ολοένα και περισσότερο υπόψη τον κίνδυνο διαταραχών τόσο στις προμήθειες ενέργειας όσο και στις θαλάσσιες διαδρομές.

«Ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις συνήθως ενισχύουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, ο πληθωριστικός αντίκτυπος του υψηλότερου κόστους ενέργειας επιβαρύνει τον χρυσό», ανέφερε σε σημείωμα η Ewa Manthey, στρατηγική αναλύτρια εμπορευμάτων στην ING Group.

«Αυτό ωθεί τις πραγματικές αποδόσεις υψηλότερα και περιορίζει το ανοδικό περιθώριο», πρόσθεσε.

Ωστόσο, παρά τον επίμονο πληθωρισμό, οι προβλέψεις της Federal Reserve για τα επιτόκια παρέμειναν ίδιες με την πρόβλεψη του Δεκεμβρίου.

Αυτό, κατά την άποψη ορισμένων οικονομολόγων, ήταν μια ελαφρώς πιο «χαλαρή» στάση από ό,τι αναμενόταν, καθώς οι αγορές ανέμεναν μια πιο επιθετική θέση.

Παρά την απουσία συγκεκριμένων μελλοντικών οδηγιών, η Fed εξέφρασε αισιοδοξία για την υγεία της οικονομίας.

«Διαθέσιμοι δείκτες υποδηλώνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό», ανέφερε η κεντρική τράπεζα στην ανακοίνωσή της για τη νομισματική πολιτική.

«Οι επιπτώσεις των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή για την αμερικανική οικονομία είναι αβέβαιες. Η Επιτροπή είναι προσεκτική όσον αφορά τους κινδύνους και προς τις δύο πλευρές της διπλής της εντολής.»

Πληθωριστικά αντίνερα περιορίζουν το ανοδικό περιθώριο του χρυσού

Η πιο διαφοροποιημένη θέση της Federal Reserve δεν προκαλεί σημαντική αντίδραση στην αγορά χρυσού.

Τη στιγμή της συγγραφής, η τιμή του χρυσού στο COMEX ήταν στα $4,839.76 ανά ουγγία, μειωμένη κατά 1.2%, ενώ το ασήμι ήταν στα $75.120 ανά ουγγία, μειωμένο κατά 3.2% σε σχέση με το προηγούμενο κλείσιμο.

Οι επικαιροποιημένες οικονομικές προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας υποδηλώνουν την αισιοδοξία της επιτροπής όσον αφορά την ανάπτυξη και την άποψή της ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός θα έχει μόνο περιορισμένο αντίκτυπο.

«Η Fed επιλέγει προς το παρόν να κοιτάει πέρα από την ομίχλη της σύγκρουσης. Μια Federal Reserve με διπλή εντολή δεν πρόκειται να ανατρέψει την πορεία των επιτοκίων κατά τη διάρκεια ενός σοκ προσφοράς», δήλωσε ο Jamie Cox, Managing Partner της Harris Financial Group, σε σημείωμα.

Ορισμένοι επενδυτές σε χρυσό είναι απογοητευμένοι από τη σχετική ρευστοποίηση, ιδίως καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν έχει εξασφαλίσει μόνιμα την ιδιότητα του ασφαλούς καταφυγίου, παρά την κλιμάκωση της αστάθειας στη Μέση Ανατολή, ανέφερε η Kitco.com επικαλούμενη τον Ole Hansen, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στην Saxo Bank, σε έκθεση.

«Ο αντίκτυπος του πολέμου στις αγορές ενέργειας έχει αυξήσει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό σε μια στιγμή που οι κεντρικές τράπεζες ήδη ήταν επιφυλακτικές όσον αφορά τη χαλάρωση», είπε ο Hansen.

«Η άνοδος στις τιμές του πετρελαίου και των διυλισμένων προϊόντων —ιδίως του ντίζελ— μείωσε την πιθανότητα βραχυπρόθεσμων μειώσεων επιτοκίων και, σε ορισμένες περιπτώσεις, ώθησε την τιμολόγηση της αγοράς προς μια προοπτική 'υψηλότερα για περισσότερο'. Αυτό στήριξε τις πραγματικές αποδόσεις, ένα βασικό εμπόδιο για μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός», πρόσθεσε.

Ο Hansen προβλέπει συνεχιζόμενες δυσκολίες τόσο για τον χρυσό όσο και για το ασήμι, βλέποντας περαιτέρω καθοδικούς κινδύνους ειδικά για το ασήμι.

«Εκτός από το ότι ακολουθεί τον χρυσό προς τα κάτω, το ασήμι είναι πιο ευαίσθητο στις προσδοκίες για την ανάπτυξη λόγω της βιομηχανικής του χρήσης, με τον χαλκό να διαπραγματεύεται επίσης σημαντικά χαμηλότερα», είπε ο Hansen.