Τι ακολουθεί για τις ινδικές αγορές μετά την πρόσφατη πτώση;

Τα σύννεφα παραμένουν πάνω από τις ινδικές αγορές. 

Ο Nifty 50 έχει σημειώσει πτώση σχεδόν 14% το 2026.

 Η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν έχει αναστατώσει τις ενεργειακές αγορές, γεγονός που με τη σειρά του εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό στη χώρα λόγω των ενεργειακών αναγκών και της εξάρτησής της από τη Μέση Ανατολή.

Σε αυτή την τέλεια καταιγίδα, πού μπορούν οι επενδυτές να βρουν καταφύγιο;

Πού βρίσκονται οι αποδόσεις;

Τη Δευτέρα ο Nifty 50 υποχώρησε 2,6% αφού ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έθεσε τελεσίγραφο στο Ιράν σχετικά με το Στενό του Χορμούζ το Σάββατο.

Ο δείκτης είχε υποχωρήσει 3,26% στις 19 Μαρτίου, η μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή πτώση του από τον Ιούνιο του 2024. 

Ο Sagar Lele, Εκτελεστικός Διευθυντής της Paterson, απέδωσε την πτώση στις γεωπολιτικές εντάσεις και στη πτώση των μετοχών της HDFC Bank, που έχει μεγάλο βάρος στον δείκτη. 

Ο δείκτης έχει πλέον καταγράψει 4 συνεχόμενες εβδομάδες πτώσης. 

Οι ξένοι επενδυτές έχουν αποσύρει πάνω από ₹80,000 crore τον Μάρτιο, αφήνοντας τους Ινδούς επενδυτές με μεγάλες ζημιές και αυξημένη μεταβλητότητα.

Ο Karthick Jonagadla, Ιδρυτής και CEO της Quantace Research and Capital, είπε ότι ο Nifty δεν είναι πλέον αγορά «αγοράστε σε κάθε διόρθωση». Είναι μία αγορά «πρώτα ο κίνδυνος τιμής, μετά η αφήγηση».

Επισήμανε ότι ο India VIX βρίσκεται πάνω από 22 σε σύγκριση με το χαμηλό 52 εβδομάδων των 8,72, δείχνοντας πόση μεταβλητότητα τιμολογεί η αγορά. 

Ο Jonagadla υπογράμμισε επίσης τον ευρύτερο αντίκτυπο στην αγορά από τις συνεχιζόμενες ξένες εκροές. 

«Με τις αναφερόμενες ξένες εκροές μετοχών ύψους ₹3 τρισεκατομμυρίων το 2025, επιπλέον ₹41,300 crore που πωλήθηκαν τον Ιανουάριο του 2026 και περίπου ₹81,262 crore που αποσύρθηκαν από μετοχές τον Μάρτιο, το πρόβλημα είναι μεγαλύτερο από τις τιμές των μετοχών. Η πραγματική μετάδοση γίνεται μέσω της ρουπίας, της ρευστότητας και της ασθενούς υποστήριξης αποτίμησης για υπερφορτωμένα ονόματα του δείκτη.» πρόσθεσε. 

Πώς το πετρέλαιο πλήττει την ινδική οικονομία

Η σύγκρουση έχει δείξει πόσο εξαρτημένη είναι η Ινδία από ενεργειακές πηγές που προέρχονται από τη Μέση Ανατολή.

Η Ινδία εισάγει το 90% του αργού που χρειάζεται και περίπου το 45–50% αυτού προέρχεται από τη Μέση Ανατολή. 

Σε ό,τι αφορά το LPG, προμηθεύεται το 90% των εισαγωγών της από τη Μέση Ανατολή. 

Οι διαταραχές στο Στενό του Χορμούζ προκάλεσαν έλλειψη LPG σε όλη τη χώρα, επηρεάζοντας καταστήματα εστίασης και εστιατόρια. 

Ο Lele είπε: «Οι διακοπές στην παροχή αερίου τείνουν να έχουν πιο άμεσο αντίκτυπο σε σχέση με το πετρέλαιο. Ενώ η Ινδία συνήθως διατηρεί αποθέματα πετρελαίου για περίπου 50–55 ημέρες, η χωρητικότητα αποθήκευσης αερίου είναι πολύ πιο περιορισμένη. Ως αποτέλεσμα, οποιαδήποτε διαταραχή στην προσφορά επηρεάζει γρήγορα τις βιομηχανίες, παρόλο που η εγχώρια κατανάλωση παραμένει σχετικά σταθερή.»

Πρόσθεσε ότι υπήρχαν πρώιμα σημάδια του αντίκτυπου όταν η Qatar Energies διέκοψε προσωρινά τις προμήθειες αερίου, οδηγώντας σε βιομηχανικές διακοπές σε περιοχές όπως το Morbi στην Gujarat. 

Ο Jonagadla είπε ότι μια άνοδος στις τιμές του Brent θα ασκήσει πίεση στον ινδικό πληθωρισμό. 

«Ο γενικός ΔΤΚ στο 3,21% παραμένει περιορισμένος, αλλά ο πραγματικός κίνδυνος για την Ινδία είναι ο εισαγόμενος πληθωρισμός. Εάν κάθε αύξηση κατά $10 στο πετρέλαιο προσθέτει περίπου 55–60 μονάδες βάσης στον ΔΤΚ, τότε υψηλότερες τιμές πετρελαίου μπορούν γρήγορα να περιορίσουν το περιθώριο χαλάρωσης της RBI, να αποδυναμώσουν τη ρουπία και να συμπιέσουν τα περιθώρια σε κλάδους με εντατική χρήση καυσίμων.» πρόσθεσε. 

Πού μπορούν οι επενδυτές να βρουν καταφύγιο;

Ενώ ο δείκτης είχε ανακάμψει την Παρασκευή και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Gift Nifty κέρδισαν 3,7% τη Δευτέρα στις μετασυνεδριακές συναλλαγές καθώς ο Τραμπ δήλωσε ότι οι ΗΠΑ και το Ιράν είχαν παραγωγικές συνομιλίες.

Ο Lele συμβούλεψε να μη δίνεται υπερβολική σημασία σε απότομες κινήσεις προς το παρόν. 

«Από επενδυτική σκοπιά, η προσπάθεια πρόβλεψης του ακριβούς χαμηλού ή του χρόνου ανάκαμψης δεν είναι ιδιαίτερα χρήσιμη αυτή τη στιγμή. Υπάρχουν πάρα πολλές μεταβλητές σε δράση, οι περισσότερες από τις οποίες είναι αβέβαιες, καθιστώντας τέτοιες προβλέψεις μάλλον μάταιες.»

Ακόμη και περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου όπως ο χρυσός έχουν δείξει αδυναμία, και οι συμμετέχοντες στην αγορά λένε ότι η εστίαση πρέπει να παραμείνει στη στρατηγική και όχι στην αντίδραση.

Ο Lele συμβούλεψε τους επενδυτές να αποφύγουν αποφάσεις driven από πανικό παρά την αυξημένη μεταβλητότητα. «Η βασική συμβουλή που δίνουμε στους πελάτες είναι να αποφύγουν το πανικόβλητο πούλημα. Πολλοί από τους πελάτες μας, ιδίως οι High-Net-Worth Individual (HNI), είναι έμπειροι επενδυτές και κατανοούν τη σημασία του να παραμένουν επενδεδυμένοι μέσα στη μεταβλητότητα», είπε.

Για όσους έχουν μετρητά, πρότεινε μια σταδιακή στρατηγική επένδυσης. «Μια πρακτική προσέγγιση είναι να διαιρέσετε το κεφάλαιο προς επένδυση σε τρεις ή τέσσερις δόσεις και να επενδύετε σταδιακά, ειδικά κατά τις βουτιές της αγοράς. Αυτό μειώνει τον κίνδυνο χρονολόγησης και επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τη μεταβλητότητα χωρίς να προσπαθούν να «πιάσουν» τέλεια το χαμηλό», πρόσθεσε.

Θα γίνει ο κλάδος IT ο σκοτεινός ίππος;

Σε επίπεδο κλάδων, ο Lele εντόπισε σημάδια ανθεκτικότητας εν μέσω της ευρύτερης αβεβαιότητας. 

Είπε ότι ο χώρος των FMCG μπορεί να ωφεληθεί από πρώιμα σημάδια ανάκαμψης της εγχώριας κατανάλωσης. 

Οι μετοχές του ενεργειακού τομέα βρίσκονται επίσης στο ραντάρ του, υποστηριζόμενες από την αυξανόμενη ζήτηση, ιδίως με την έλευση ενός πρώιμου καλοκαιριού όταν η κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας κορυφώνεται.

Παραμένει επίσης θετικός για τον ινδικό κλάδο IT παρά την πρόσφατη υποαπόδοση και τις ανησυχίες γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη που διαταράσσει παραδοσιακά επιχειρηματικά μοντέλα. 

«Υπήρχαν πολλά θεμελιώδη ερωτήματα σχετικά με το επιχειρηματικό μοντέλο τους τους τελευταίους μήνες, όπου οι μετοχές IT δεχόντουσαν πιέσεις κάθε φορά που η Anthropic δημοσίευε δελτίο τύπου», είπε.

Ωστόσο, ο Lele τόνισε ότι ο απαισιόδοξος τόνος φαίνεται υπερβολικός. 

Ισχυρά βιβλία παραγγελιών και η απόδοση διεθνών ομοίων όπως η Accenture δεν υποδεικνύουν δομική κάμψη. 

Σημείωσε ότι ο ινδικός τομέας IT έχει προσαρμοστεί επανειλημμένα σε κύκλους — από υπηρεσίες BPO έως ψηφιακό μετασχηματισμό — και είναι σε καλή θέση να συμμετάσχει στη ζήτηση που θα οδηγήσει η AI, ιδίως στην ενσωμάτωση και την ανάπτυξη. «Δεν βλέπουμε μακροπρόθεσμα υπαρξιακή απειλή για τον κλάδο», είπε.

Από πλευράς κινδύνου, το πλαίσιο του Jonagadla αναδεικνύει πόσο άνισα μπορεί να είναι ο αντίκτυπος του τρέχοντος περιβάλλοντος μεταξύ των κλάδων.

«Στην κλίμακα άγχους 10 σημείων μας, η αεροπορία (9,5) και οι εταιρείες εμπορίας πετρελαίου, ή OMCs (9), είναι οι πλέον εκτεθειμένες», είπε, προσθέτοντας ότι οι αυτοκινητοβιομηχανίες, η δια discretionary κατανάλωση και ακόμη και οι ιδιωτικές χρηματοοικονομικές εταιρείες αντιμετωπίζουν αυξημένο επίπεδο κινδύνου. 

Σημείωσε ότι οι ιδιωτικές τράπεζες είναι ιδιαίτερα ευάλωτες περισσότερο ως δείκτες πωλήσεων από ξένους επενδυτές παρά λόγω κάποιας υποκείμενης πίεσης στον ισολογισμό.

Ταυτόχρονα, εντόπισε ένα καλάθι σχετικά ασφαλέστερων κλάδων όπου οι επενδυτές μπορούν να αναζητήσουν σταθερότητα. «Το καλάθι σχετικής ασφάλειας μας ηγείται από φάρμα και υγειονομική περίθαλψη (8,5/10), ακολουθούμενο από FMCG (8), κοινές υποδομές και άμυνα (7,5) και μεγάλες εξαγωγικά προσανατολισμένες τεχνολογικές εταιρείες (7)», είπε ο Jonagadla.

Η λογική, εξήγησε, έγκειται στη φύση της ζήτησης και της ανθεκτικότητας στα κέρδη. 

Αυτοί οι κλάδοι συνήθως προσφέρουν αμυντική ζήτηση, καλύτερη διαπραγματευτική δύναμη τιμών ή φυσικά αντιστάθμιση μέσω των εσόδων εξαγωγών. 

«Η αμυντικότητα πλέον αφορά περισσότερο τον έλεγχο της υποχώρησης παρά την άνεση στην αποτίμηση», πρόσθεσε. «Αυτοί οι κλάδοι μπορεί να μην φαίνονται οπτικά φτηνότεροι, αλλά θα πρέπει να συγκρατήσουν καλύτερα τα κέρδη και να υποστούν μικρότερη ζημία στην αποτίμηση σε σχέση με τους εγχώριους κύκλους ευαίσθητους στο πετρέλαιο εάν η μακροοικονομική ένταση επιμείνει.»

Προς το παρόν, οι αναλυτές λένε ότι η αγορά πιθανότατα θα επιβραβεύσει την ανθεκτικότητα παρά την ανάληψη κινδύνου, με τις ταμειακές ροές και την ορατότητα κερδών να προηγούνται των αφηγήσεων υψηλής ανάπτυξης σε ένα όλο και πιο αβέβαιο μακροοικονομικό περιβάλλον.