Γιατί ανεβαίνει σήμερα η μετοχή της Blue Owl Capital;

Οι μετοχές της Blue Owl Capital κινήθηκαν υψηλότερα, στηριζόμενες από την επαναβεβαιωμένη σύσταση «αγοράς» των αναλυτών της TD Cowen, οι οποίοι επισήμαναν ισχυρή θεσμική ζήτηση για εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία παρά τα βραχυπρόθεσμα εμπόδια.

Η χρηματιστηριακή επανέλαβε τη σύσταση «αγοράς» για τη μετοχή, ακόμη και καθώς μείωσε τον 12μηνο στόχο τιμής στα $14 από $16, υπονοώντας περίπου 54% περιθώριο ανόδου σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής.

Η σύσταση βοήθησε στην ενίσχυση του κλίματος γύρω από τον διαχειριστή κεφαλαίων, ο οποίος έχει δεχτεί πρόσφατες πιέσεις εξαιτίας ανησυχιών για εξαργυρώσεις και κινδύνους στην αγορά ιδιωτικού χρέους.

Η ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές στηρίζει τη μακροπρόθεσμη προοπτική

Η θετική άποψη της TD Cowen εδράζεται στη συνεχιζόμενη ζήτηση για εναλλακτικές επενδύσεις από θεσμικούς πελάτες, που παραμένει βασικός μοχλός για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της Blue Owl.

Ο συν-CEO Doug Ostrover τόνισε πρόσφατα θετικές τάσεις στην πλατφόρμα πραγματικών περιουσιακών στοιχείων του ομίλου, συμπεριλαμβανομένων των κέντρων δεδομένων, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη στο ευρύτερο επιχειρηματικό μοντέλο.

Οι αναλυτές επεσήμαναν επίσης το ελκυστικό προφίλ μερισμάτων της εταιρείας ως υποστηρικτικό παράγοντα.

Με απόδοση 9,9%, η μετοχή συνεχίζει να προσελκύει επενδυτές με έμφαση στο εισόδημα, ακόμη και εν μέσω μεταβλητότητας.

Επιπλέον, η TD Cowen σημείωσε ότι η εφαρμογή πολλαπλασιαστή 20 φορές στα υπόλοιπα μέρη της επιχείρησης υποδεικνύει αποτίμηση περίπου $15 ανά μετοχή, ενισχύοντας περαιτέρω το επιχείρημα για άνοδο.

«Οι επενδυτές στην ουσία τιμολογούν (τουλάχιστον) την πλήρη εξαφάνιση του ~ $35B (σε NAV) evergreen συγκροτήματος της OWL … αναμένεται βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα τιμών», ανέφερε ο αναλυτής Bill Katz τη Δευτέρα στη σημείωση.

Οι βραχυπρόθεσμες πιέσεις παραμένουν αυξημένες

Παρά τη θετική μακροπρόθεσμη προοπτική, οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι η μετοχή ενδεχομένως να σημειώσει παροδικές διακυμάνσεις βραχυπρόθεσμα, ειδικά έως την Ημέρα Εργασίας (Labor Day), λόγω αυξημένης δραστηριότητας εξαργυρώσεων.

«Αντανακλώντας τον αυξημένο κύκλο εξαργύρωσης και τον αντίκτυπο στα κέρδη», έγραψαν οι αναλυτές με επικεφαλής τον Bill Katz, επισημαίνοντας το πιθανό βάρος στην απόδοση.

Οι πρόσφατες ενέργειες της Blue Owl έχουν εντείνει τις ανησυχίες των επενδυτών.

Η εταιρεία πούλησε δανειακά περιουσιακά στοιχεία ύψους $1.4 billion σε τρία ταμεία ιδιωτικού χρέους και απαγόρευσε μόνιμα τις αναλήψεις από ένα όχημα προσανατολισμένο σε λιανικούς επενδυτές.

Η Blue Owl Capital Corporation II, που απέσυρε προσωρινά τις τριμηνιαίες εξαργυρώσεις, αντιπροσώπευε το μεγαλύτερο μέρος της πώλησης.

Οι εξελίξεις αυτές τροφοδότησαν ευρύτερη ανησυχία για τους κινδύνους στην αγορά ιδιωτικού χρέους, που προσεγγίζει τα ~$2 trillion, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με τη ρευστότητα και τη συμπεριφορά των επενδυτών.

Ως αποτέλεσμα, η TD Cowen αναμένει ότι τόσο οι νέοι όσο και οι υφιστάμενοι επενδυτές θα παραμείνουν επιφυλακτικοί βραχυπρόθεσμα.

«Τακτικά, αναμένουμε οι εξαργυρώσεις των OCIC/OTIC να παραμείνουν υψηλές, ενώ ο δημοσιογραφικός θόρυβος στην αγορά Private Credit θα μπορούσε να καθυστερήσει την είσοδο σε 401(k)», έγραψε ο Katz, αναφερόμενος στην Blue Owl Credit Income Corp. και στην Blue Owl Technology Income Corp.

Η ισχυρή ρευστότητα και η στήριξη των αναλυτών προσφέρουν προστασία

Ακόμη και με την επιμονή των πιέσεων για εξαργύρωση, η TD Cowen τόνισε ότι τα funds της Blue Owl διαθέτουν επαρκή ρευστότητα, μειώνοντας τον κίνδυνο αναγκαστικών πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων.

«Επαρκής ρευστότητα, ακόμη και υπό ακραία σενάρια, υποδηλώνει ότι η OWL δεν θα είναι ‘αναγκαστικός πωλητής’ περιουσιακών στοιχείων», είπε ο Katz.

Η προοπτική της εταιρείας ευθυγραμμίζεται επίσης με το ευρύτερο κλίμα της αγοράς.

Σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, περίπου τα τρία τέταρτα των 16 αναλυτών που καλύπτουν τη Blue Owl έχουν σύσταση αγοράς ή «ισχυρή αγορά» για τη μετοχή.

Οι μετοχές της Blue Owl έχουν υποχωρήσει σχεδόν 13% τον τελευταίο μήνα, κυρίως από τότε που η εταιρεία περιόρισε τις αναλήψεις από ένα από τα ταμεία ιδιωτικού χρέους προσανατολισμένα σε λιανική.

Ωστόσο, η πρόσφατη στήριξη από τους αναλυτές φαίνεται να έχει συμβάλει στη σταθεροποίηση του κλίματος, υποστηρίζοντας τα πρόσφατα κέρδη της μετοχής.