Ράλι στον αεροδιαστημικό κλάδο: είναι πλέον υπερτιμημένες οι αμυντικές μετοχές;

Οι μετοχές του αεροδιαστημικού και αμυντικού τομέα έχουν ανεβεί καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στηρίζουν την ομάδα, αλλά δεν φαίνεται κάθε όνομα φθηνό.

Ο κατασκευαστής εξειδικευμένων υλικών ATI αξιολογείται επί του παρόντος ως Hold, με 12μηνο τιμολόγιο-στόχο τα $139.86, αντανακλώντας περιορισμένο περιθώριο ανόδου μετά από μια ισχυρή άνοδο και μια σχετικά υψηλή αποτίμηση.

Η Karman Holdings, εν τω μεταξύ, έχει κερδίσει πάνω από 10% κατά τη διάρκεια του Μαρτίου και πλησιάζει σε κρίσιμο τεχνικό σημείο αγοράς, υπογραμμίζοντας τη συνεχιζόμενη επενδυτική ζήτηση στον κλάδο.

Το ράλι του κλάδου φέρνει στο επίκεντρο τις αποτιμήσεις

Οι μετοχές αεροδιαστήματος και άμυνας κινούνται ανοδικά μετά την όξυνση των εντάσεων ΗΠΑ–Ιράν, που ενίσχυσε τις προσδοκίες ζήτησης για την ομάδα.

Η πρόσφατη κίνηση έφερε επίσης ανανεωμένη προσοχή σε ηγετικά ονόματα του κλάδου, με εταιρείες όπως η Curtiss-Wright να εμφανίζονται ανάμεσα στις κορυφαίες επιδόσεις.

Το ευρύ ράλι οξύνει την εστίαση στις αποτιμήσεις.

Ενώ η δυναμική εξακολουθεί να ευνοεί τις μετοχές με έκθεση στην άμυνα, η ανοδική πορεία έχει αφήσει τους επενδυτές να σταθμίζουν πόσο από την άνοδο έχει ήδη αποτυπωθεί στις τιμές και πού οι κίνδυνοι μπορεί να αρχίσουν να περιορίζουν περαιτέρω κέρδη.

Η εικόνα της ATI: τα κέρδη έχουν ήδη αποτιμηθεί, οι κίνδυνοι παραμένουν

Η ATI αξιολογείται ως Hold με 12μηνο στόχο τα $139.86, στηριζόμενη σε forward P/E περίπου 34 φορές.

Η συγκεκριμένη αποτίμηση βρίσκεται πολύ υψηλότερα από τον μέσο όρο του κλάδου υλικών του S&P, περίπου 18 έως 20 φορές, καθιστώντας την σχετικά ακριβή σε σύγκριση με τους ομοειδείς.

Η εταιρεία έχει ωφεληθεί από ισχυρές ουρές στη ζήτηση για τον αεροδιαστημικό και αμυντικό τομέα, συμπεριλαμβανομένης της διεύρυνσης των περιθωρίων.

Ωστόσο, οι κίνδυνοι παραμένουν. Οι διακυμάνσεις στο κόστος εισροών και οι συνεχιζόμενες διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα θα μπορούσαν να πιέσουν την κερδοφορία στο μέλλον.

Η ανάπτυξη της ATI συνδέεται επίσης στενά με τις αυξήσεις παραγωγής των OEM στην εμπορική αεροναυπηγική.

Αυτές οι αυξήσεις παραμένουν επισφαλείς λόγω επίμονων στενωμάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα, περιορίζοντας την ορατότητα για μελλοντικούς όγκους και περιθώρια.

Η Karman Holdings πλησιάζει σημείο αγοράς

Η Karman Holdings ξεχωρίζει ως μετοχή προς παρακολούθηση, με τις μετοχές να διαμορφώνουν βάση εν όψει αποτελεσμάτων και να πλησιάζουν σε σημείο αγοράς cup-with-handle στα $107.56.

Η μετοχή έχει αυξηθεί περισσότερο από 10% τον Μάρτιο, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη ζήτηση για προμηθευτές συνδεδεμένους με τη ζήτηση στην άμυνα.

Η πρόσφατη επίδοση σε όλο τον κλάδο αναδεικνύει επίσης μια διευρυνόμενη απόκλιση μεταξύ νικητών και υστερούντων καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις επιμένουν.

Τι να παρακολουθήσετε

Για την ATI, η εστίαση είναι στην εξέλιξη του κόστους εισροών και των συνθηκών της εφοδιαστικής αλυσίδας, και στο αν τα χρονοδιαγράμματα παραγωγής στην εμπορική αεροναυπηγική θα σταθεροποιηθούν.

Με τη μετοχή να διαπραγματεύεται ήδη σε ένα premium πολλαπλασιαστή, η εκτέλεση στα περιθώρια και στα χρονοδιαγράμματα παράδοσης θα είναι κρίσιμη για να δικαιολογηθεί περαιτέρω άνοδος.

Για την Karman, η προσοχή μετατοπίζεται στα αποτελέσματα και στο κατά πόσον αυτά μπορούν να στηρίξουν μια διάσπαση πάνω από τα $107.56.

Σε επίπεδο κλάδου, η συνεχιζόμενη στροφή σε μετοχές με έκθεση στην άμυνα υποδηλώνει ότι η δυναμική παραμένει, αν και η επιλεκτικότητα αυξάνεται καθώς οι αποτιμήσεις τεντώνονται.

Το αμυντικό θεματολόγιο παραμένει ισχυρό, αλλά το χάσμα μεταξύ του ενθουσιασμού της αγοράς και των υποκείμενων βασικών στοιχείων στενεύει.

Οι επενδυτές πιθανότατα θα ανταμείψουν εταιρείες που μπορούν να μετατρέψουν τις ευνοϊκές συνθήκες σε συνεπή εκτέλεση και διατηρήσιμα περιθώρια, ενώ ταυτόχρονα διαχειρίζονται τις συνεχιζόμενες προκλήσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα.