FPIs αποσύρουν $12B από ινδικές μετοχές λόγω πολέμου στο Ιράν και σοκ στο πετρέλαιο

Οι ξένοι επενδυτές είναι σε τροχιά να αποσύρουν ρεκόρ $12 billion από τις ινδικές μετοχές τον Μάρτιο, καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή προκαλούν απότομη αναστροφή του κλίματος προς τις αναδυόμενες αγορές.

Με μόλις δύο συνεδριάσεις να απομένουν στο μήνα, οι ξένοι επενδυτές χαρτοφυλακίου (FPIs) έχουν ήδη αποσύρει Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) από ινδικές μετοχές, σύμφωνα με δεδομένα της National Securities Depository Limited.

Αυτό υπερβαίνει το προηγούμενο μηνιαίο ρεκόρ των Rs 940 billion τον Οκτώβριο του 2024.

Ταυτόχρονα, οι FPIs έχουν επίσης εντείνει τις πωλήσεις στην αγορά ομολόγων, αποσύροντας Rs 152 billion μέσω της Fully Accessible Route — το υψηλότερο από τότε που εισήχθη η κατηγορία.

Γεωπολιτικές εντάσεις προκαλούν απότομη αλλαγή στο κλίμα

Οι εκροές σηματοδοτούν μια απότομη αναστροφή σε σχέση με τον Φεβρουάριο, όταν οι ξένοι επενδυτές είχαν προσωρινά γίνει καθαροί αγοραστές χάρη στη βελτίωση των μακροοικονομικών δεικτών και στις προσδοκίες για ισχυρότερη κατανάλωση.

Σύμφωνα με την BNP Paribas, αυτή η αισιοδοξία εξαφανίστηκε γρήγορα.

«Οι εισροές FII έχουν γίνει αρνητικές τον Μάρτιο του 2026 μέχρι σήμερα και οι προοπτικές έχουν επιδεινωθεί», σημείωσε η χρηματιστηριακή, επισημαίνοντας τον αντίκτυπο της κλιμακούμενης σύγκρουσης στο Ιράν.

Οι ινδικές μετοχές ακολούθησαν τη γενική παγκόσμια πώληση.

Ο Nifty 50 και ο BSE Sensex έχουν και οι δύο πέσει περίπου 9.5% από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ η μεταβλητότητα έχει εκτοξευθεί, αντανακλώντας την αυξημένη αβεβαιότητα μεταξύ των επενδυτών.

Αντανακλώντας αυτές τις ανησυχίες, η Goldman Sachs μείωσε την πρόβλεψη ανάπτυξης της Ινδίας για το 2026 στο 5.9% από 7% και υποβάθμισε τη στάση της απέναντι στις ινδικές μετοχές.

Η αδυναμία της ρουπίας ενισχύει τις εκροές

Η πώληση επιδεινώθηκε από την απότομη πτώση της ινδικής ρουπίας, η οποία υποχώρησε σε ιστορικά χαμηλά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.

Την Παρασκευή, η ρουπία εξασθένησε κατά 0.9% φθάνοντας τις 94.7875, καταγράφοντας συνολική πτώση περίπου 4.2% από την έναρξη του πολέμου, επιδεινώνοντας τις ζημίες των ξένων επενδυτών και ενδεχομένως επιταχύνοντας την έξοδό τους από ινδικά περιουσιακά στοιχεία.

Οι αναλυτές λένε ότι η πτώση του νομίσματος έχει δημιουργήσει έναν φαύλο κύκλο, όπου οι μειούμενες αποδόσεις προκαλούν περαιτέρω πωλήσεις, ασκώντας πίεση τόσο στις μετοχές όσο και στη ρουπία.

Το σοκ του πετρελαίου στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών

Στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών βρίσκεται η άνοδος των τιμών του αργού πετρελαίου.

Ως μεγάλος εισαγωγέας πετρελαίου, η Ινδία είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη σε διακοπές εφοδιασμού και αιφνίδιες αυξήσεις τιμών.

Η BNP Paribas εκτιμά ότι μια αύξηση 10% στις τιμές του πετρελαίου θα μπορούσε να διευρύνει το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών κατά περίπου 35 μονάδες βάσης και να πιέσει τον πληθωρισμό υψηλότερα κατά περίπου 30 μονάδες βάσης.

Ο Pankaj Murarka, CEO και CIO της Renaissance Investment Managers, προειδοποίησε για σοβαρότερες επιπτώσεις εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές.

«Εάν το πετρέλαιο διαμορφωθεί στα $85 έως $95 το βαρέλι, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε πρόσθετες εκροές $40 billion έως $50 billion», είπε, μιλώντας στο CNBC στο «Inside India» την Παρασκευή, προσθέτοντας ότι ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να μειώσει την ανάπτυξη της Ινδίας σε περίπου 6.5%.

Ανάπτυξη, εμβάσματα και κέρδη υπό πίεση

Πέρα από το πετρέλαιο, οι αναλυτές έχουν εντοπίσει πολλαπλούς κινδύνους για τις οικονομικές προοπτικές.

Η BNP Paribas επισήμανε την ευπάθεια των ροών εμβασμάτων, σημειώνοντας ότι η Μέση Ανατολή αντιπροσωπεύει περίπου το 40% των εισερχόμενων εμβασμάτων της Ινδίας.

«Μια παρατεταμένη σύγκρουση μπορεί να επιβραδύνει τις οικονομίες της Μέσης Ανατολής, επηρεάζοντας θέσεις εργασίας και έργα», ανέφερε η χρηματιστηριακή.

Τα εταιρικά κέρδη επίσης διατρέχουν κίνδυνο, καθώς το αυξανόμενο κόστος εισροών και μεταφορών, σε συνδυασμό με τη χαμηλότερη παγκόσμια ζήτηση, αναμένεται να πιέσει την κερδοφορία σε διάφορους κλάδους.

Οι αποτιμήσεις δεν προσελκύουν ακόμα επενδυτές

Παρά τη πρόσφατη διόρθωση, οι αναλυτές λένε ότι οι αποτιμήσεις δεν είναι ακόμη επαρκώς ελκυστικές για να επιστρέψουν τους ξένους επενδυτές.

Ο Daniel Grosvenor, διευθυντής στρατηγικής μετοχών στην Oxford Economics, δήλωσε στην έκθεση του CNBC: «Δεν πιστεύουμε ότι η πτώση των αποτιμήσεων είναι αρκετά ελκυστική για να φέρει ξένους επενδυτές βραχυπρόθεσμα», επικαλούμενος το αυξημένο παγκόσμιο risk premium.

Δεδομένα που συνέλεξε η Nomura έδειξαν επίσης ότι όλο και περισσότερα funds με έμφαση στην Ασία έχουν γίνει underweight στην Ινδία, ενισχύοντας την αλλαγή στη διαμόρφωση θέσεων.

Οι εγχώριες ροές προσφέρουν περιορισμένη στήριξη

Οι εγχώριες εισροές μέσω συστηματικών επενδυτικών σχεδίων έχουν παραμείνει σχετικά ανθεκτικές, προσφέροντας κάποια στήριξη στις αγορές εν μέσω των ξένων πωλήσεων.

Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η παρατεταμένη μεταβλητότητα και οι αποδόσεις κάτω των προσδοκιών μπορεί με τον καιρό να δοκιμάσουν την υπομονή των επενδυτών.

Προς το παρόν, η πορεία των τιμών του πετρελαίου και η εξέλιξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή παραμένουν κρίσιμοι παράγοντες.

Μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια και στα δύο μέτωπα, οι ροές ξένων επενδυτών προς τις ινδικές μετοχές πιθανότατα θα παραμείνουν υπό πίεση, διατηρώντας τις αγορές ευμετάβλητες βραχυπρόθεσμα.