Kospi βουτιά 5%, Nikkei 4% — φόβοι πολέμου και πετρέλαιο $115 ταράζουν τις αγορές Ασίας

Οι ασιατικές αγορές ξεκίνησαν την εβδομάδα με αμυντικό τόνο, καθώς οι επενδυτές αντιμετώπιζαν ένα πιο έντονο γεωπολιτικό σοκ.

Αυτό που έπληξε το επενδυτικό κλίμα δεν ήταν μόνο ο τελευταίος γύρος συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, αλλά και η αυξανόμενη αίσθηση της αγοράς ότι η σύγκρουση εδραιώνεται.

Ο συνδυασμός αυτός ώθησε τους traders να μειώσουν την έκθεσή τους σε ρίσκο στα μετοχικά χαρτοφυλάκια, με τις πιο έντονες ρευστοποιήσεις να επικεντρώνονται στη Βόρεια Ασία.

Οι οικονομίες ευαίσθητες στις τιμές πετρελαίου είναι ιδιαιτέρως ευάλωτες σε μια παρατεταμένη άνοδο του κόστους ενέργειας, που παραμένει εξαιρετικά ευμετάβλητο καθώς η σύγκρουση εισέρχεται στην πέμπτη εβδομάδα της.

Οι φόβοι πολέμου προκαλούν ευρεία στροφή σε αποφυγή ρίσκου

Οι μετοχές στην Ασία κατέγραψαν γενική πτώση τη Δευτέρα, και η υποχώρηση τόνισε πόσο γρήγορα το γεωπολιτικό στρες μπορεί να επηρεάσει την όρεξη για ρίσκο στην περιοχή.

Η Νότια Κορέα δέχθηκε το μεγαλύτερο πλήγμα από την πώληση, με τον Kospi να υποχωρεί πάνω από 5% και τον Kosdaq να σημειώνει πτώση 3,97%.

Η Ιαπωνία επλήγη επίσης σκληρά, με τον Nikkei 225 να χάνει 3,97% και τον ευρύτερο Topix να υποχωρεί 3,9%.

Ο S&P/ASX 200 της Αυστραλίας υποχώρησε 1,46%, ενώ ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ έπεσε 1,52% και ο CSI 300 της ηπειρωτικής Κίνας έχασε 0,77%.

Η έκταση των πτώσεων υπογράμμισε μια κλασική φυγή από το ρίσκο, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αποτιμούν την πιθανότητα ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα παραταθεί και θα προκαλέσει ένα βαθύτερο ενεργειακό σοκ.

Η διάθεση της αγοράς ήταν επιφυλακτική παρά χαοτική.

Οι επενδυτές δεν αντιδρούσαν σε ένα μεμονωμένο πρωτοσέλιδο, αλλά στη συσσωρευμένη συνειδητοποίηση ότι η σύγκρουση διευρύνεται με τρόπους που καθιστούν το outlook πιο δύσκολο να μοντελοποιηθεί.

Οι εξελίξεις του Σαββατοκύριακου, συμπεριλαμβανομένων επιθέσεων με πυραύλους στο Ισραήλ από τους Χούθι της Υεμένης που είναι ευθυγραμμισμένοι με το Ιράν, πρόσθεσαν την αίσθηση ότι η σύγκρουση εξαπλώνεται σε περισσότερα μέτωπα.

Το σοκ από το πετρέλαιο διαχέεται στην Ασία

Για τους ασιατικούς επενδυτές, ο πιο σημαντικός σύνδεσμος μεταξύ ενός μακρινού πολέμου και των τοπικών τιμών μετοχών είναι το αργό πετρέλαιο.

Το Brent εκτοξεύτηκε περίπου στα $115 το βαρέλι τη Δευτέρα και κατευθύνεται προς τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο ρεκόρ, έχοντας αυξηθεί περίπου 59% τον Μάρτιο.

Οι αγορές εστιάζουν όχι μόνο στην τρέχουσα προσφορά, αλλά και στην πιθανότητα ότι η σύγκρουση μπορεί να διαταράξει περαιτέρω τις ροές μέσω του Στενού του Ορμούζ.

Στην Ασία αυτό έχει μεγαλύτερη σημασία, καθώς πολλές από τις μεγαλύτερες οικονομίες της περιοχής είναι σημαντικοί εισαγωγείς ενέργειας.

Οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου μεταφράζονται σε αυξημένο κόστος εισροών για τις βιομηχανίες, σε μεγαλύτερα ναυτιλιακά έξοδα, κόστος καυσίμων αεροπορικών μεταφορών, υψηλότερες τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και σε μείωση της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών.

Συγχρόνως πιέζουν τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων σε μια περίοδο όπου η ανάπτυξη είναι ήδη άνιση.

Το αποτέλεσμα είναι μια βλαπτική αλυσιδωτή αντίδραση: ο κίνδυνος πολέμου ωθεί το αργό υψηλότερα, η άνοδος του αργού εντείνει τους φόβους για πληθωρισμό, και οι φόβοι για τον πληθωρισμό επιβαρύνουν τις μετοχές απειλώντας τόσο τα κέρδη όσο και τη ζήτηση των καταναλωτών.

Η Ασία δεν αντιδρά απλώς σε ξένα πρωτοσέλιδα.

Αντιδρά σε ένα άμεσο μακροοικονομικό κανάλι μετάδοσης.

Ένα παρατεταμένο σοκ στις τιμές πετρελαίου θα πλήξει πρώτα τις οικονομίες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές και θα αναγκάσει τους επενδυτές να αναθεωρήσουν τα πάντα, από τις προβλέψεις κερδών έως τις προσδοκίες για τα επιτόκια.