Μετοχή Seagate υποχωρεί 7% σήμερα — γιατί η JP Morgan είναι αισιόδοξη

Καθώς οι μετοχές της Seagate Technology παλεύουν στα χρηματιστήρια, η JPMorgan βλέπει την πρόσκαιρη υποχώρηση ως ευκαιρία αγοράς, επικαλούμενη ισχυρές τάσεις ζήτησης και βελτιούμενα θεμελιώδη στην αγορά αποθήκευσης δεδομένων.

Η μετοχή έπεσε περίπου 7% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, διορθώνοντας από τα πρόσφατα υψηλά αφού είχε υπερτετραπλασιαστεί τους τελευταίους 12 μήνες.

Η μετοχή έχει υποχωρήσει πάνω από 5% τον τελευταίο μήνα, αλλά έχει εκτιναχθεί πάνω από 320% τον τελευταίο χρόνο.

Η JPMorgan ξεκίνησε κάλυψη με σύσταση «Overweight» και τιμή-στόχο $525, υπονοώντας σημαντικό ανοδικό περιθώριο από τα τρέχοντα επίπεδα.

Αύξηση ζήτησης λόγω υποδομής τεχνητής νοημοσύνης

Η Seagate, μαζί με τον βασικό της ανταγωνιστή Western Digital, έχει ωφεληθεί από την εκτόξευση της ζήτησης για σκληρούς δίσκους μεγάλης χωρητικότητας που χρησιμοποιούνται σε κέντρα δεδομένων.

Η άνοδος των εργασιών τεχνητής νοημοσύνης οδήγησε σε απότομη αύξηση της ανάγκης για αποθήκευση δεδομένων, ιδιαίτερα για δίσκους με υψηλό περιθώριο κέρδους και υψηλή πυκνότητα.

Ο αναλυτής Samik Chatterjee ανέφερε ότι οι χρηματοοικονομικές προβλέψεις της εταιρείας δείχνουν ανοδική δυναμική σε σχέση με το consensus για το 2027, λόγω ισχυρότερης τιμολόγησης και διατηρούμενων επενδύσεων στην υποδομή cloud.

Το χρηματιστηριακό τμήμα σημείωσε ότι οι υποθέσεις αποτίμησης παραμένουν συντηρητικές, βασισμένες σε πολλαπλασιαστή τιμής προς κέρδη 22 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2027.

Αυτό συγκρίνεται με μέσο πολλαπλασιαστή περίπου 25 φορές για εταιρείες εκτεθειμένες σε ανάπτυξη καθοδηγούμενη από την AI, αφήνοντας περιθώριο για περαιτέρω αναθεώρηση τιμής εάν βελτιωθούν οι συνθήκες της αγοράς.

Η δομή του κλάδου στηρίζει την ισχύ τιμολόγησης

Ένας βασικός πυλώνας της αισιόδοξης προοπτικής είναι η δομή της αγοράς σκληρών δίσκων, που λειτουργεί ουσιαστικά ως ολιγοπώλιο κυριαρχούμενο από τη Seagate και τη Western Digital.

Μαζί, οι δύο εταιρείες ελέγχουν εκτιμώμενο 80–90% της παγκόσμιας προσφοράς.

Σε αντίθεση με προηγούμενους κύκλους όπου η υπερπροσφορά συχνά οδηγούσε σε πτώση τιμών, και οι δύο εταιρείες πλέον επικεντρώνονται στην αύξηση της πυκνότητας αποθήκευσης παρά στην επέκταση των μονάδων που αποστέλλονται.

Αυτή η προσέγγιση αναμένεται να διατηρήσει πειθαρχία στην προσφορά και να ενισχύσει τη δύναμη τιμολόγησης.

Ο Chatterjee είπε ότι αυτή η μετατόπιση μπορεί να παρατείνει τον τρέχοντα ανοδικό κύκλο στον κλάδο, επιτρέποντας στις εταιρείες να διατηρήσουν υψηλότερα περιθώρια και αποτιμήσεις σε σύγκριση με τα ιστορικά επίπεδα.

Αναμένεται επιτάχυνση περιθωρίων και κερδών

Η JPMorgan αναμένει ότι τα μικτά περιθώρια της Seagate θα διευρυνθούν σημαντικά, φτάνοντας περίπου στο 50% έως το 2027, σε σύγκριση με ιστορικό εύρος 25%–30% πριν την πρόσφατη αύξηση ζήτησης λόγω AI.

Το χρηματιστηριακό τμήμα προβλέπει αύξηση των εσόδων με σύνθετο ετήσιο ρυθμό περίπου 25% μεσοπρόθεσμα, ενώ τα λειτουργικά κέρδη αναμένεται να αυξάνονται πάνω από 50% ετησίως.

Ο συνδυασμός επέκτασης περιθωρίων και αύξησης εσόδων θεωρείται βασικός μοχλός για την πιθανή αναθεώρηση της αποτίμησης της μετοχής.

Η τεχνολογική μετάβαση προσθέτει ανοδικό δυναμικό

Ένας ακόμη καταλύτης που επισημαίνουν οι αναλυτές είναι η μετάβαση της Seagate στην τεχνολογία heat-assisted magnetic recording (HAMR), μια τεχνολογία επόμενης γενιάς σχεδιασμένη να αυξήσει τη χωρητικότητα αποθήκευσης.

Η εταιρεία έχει ήδη πιστοποιήσει την πλατφόρμα Mozaic 4, ικανή να προσφέρει περίπου 40 terabytes ανά δίσκο, με δεύτερο πελάτη.

Η JPMorgan αναμένει ότι η ταχύτερη του αναμενόμενου υιοθέτηση αυτής της τεχνολογίας θα στηρίξει περαιτέρω αύξηση των όγκων αποθήκευσης.

Ωστόσο, παραμένουν κίνδυνοι.

Οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι μια επιβράδυνση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες του cloud, περιορισμοί στην παραγωγική ικανότητα ή μια ταχύτερη μετατόπιση προς αποθήκευση βασισμένη σε flash θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τις προοπτικές.