Γιατί η εξαγορά της Jetro κάνει τη Sysco καλή μακροπρόθεσμη επιλογή

Η Sysco (NYSE: SYY) βρίσκεται υπό πίεση αφού η εταιρεία διανομής τροφίμων ανακοίνωσε εξαγορά ύψους $29 billion της Jetro, της μητρικής εταιρείας του Restaurant Depot και ηγέτη στο τμήμα χονδρικής «cash and carry».

Οι επενδυτές ανησυχούν κυρίως λόγω του τεράστιου τιμήματος και των ενδεχόμενων κινδύνων ενσωμάτωσης που συνοδεύουν μια τόσο μετασχηματιστική συγχώνευση.

Ωστόσο, ο διευθύνων σύμβουλος Kevin Hourican εμφανίστηκε στο CNBC για να διευκρινίσει τα πράγματα, εξηγώντας γιατί αυτό το «πολύτιμο περιουσιακό στοιχείο» καθιστά τη μετοχή της Sysco ισχυρό χαρτί μακροπρόθεσμα.

Γιατί η εξαγορά της Jetro είναι θετική για τη μετοχή της Sysco

Μιλώντας σήμερα στο CNBC, ο Hourican τόνισε ότι η συμφωνία με την Jetro αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από την πρώτη μέρα — με τα EPS να προβλέπονται να αυξηθούν κατά μεσαία έως υψηλά μονοψήφια ποσοστά το πρώτο έτος και κατά χαμηλά διψήφια το δεύτερο.

Μέχρι το τέταρτο έτος, μόλις υλοποιηθούν οι πλήρεις συνέργειες, η συγχώνευση προβλέπεται να δημιουργήσει εκπληκτικά $2 billion σε πλεονάζουσες ελεύθερες ταμειακές ροές.

Για τους επενδυτές, αυτό μπορεί να σημαίνει σημαντική μεταστροφή στη διάθεση κεφαλαίων.

«Αυτά είναι $2 billion σε πλεονάζουσες ελεύθερες ταμειακές ροές που μπορούμε να επιστρέψουμε στους επενδυτές μας, να αυξήσουμε τα μερίσματα, να ενισχύσουμε τις επαναγορές μετοχών ή να επενδύσουμε στην επιχείρηση για ανάπτυξη», σημείωσε ο Hourican.

Εν ολίγοις, η εξαγορά της Jetro είναι θετική για τις μετοχές SYY καθώς θα ανεβάσει το λειτουργικό περιθώριο της εταιρείας στο 6%, δημιουργώντας μια πιο αποδοτική μηχανή για την επιστροφή αξίας στους μετόχους την επόμενη δεκαετία.

Πώς αλλιώς βοηθά η Jetro τις μετοχές SYY;

Πέραν της άμεσης χρηματοοικονομικής ώθησης, η συμφωνία με την Jetro επιτρέπει στη Sysco να κυριαρχήσει σε ένα «παρεμφερές κανάλι» όπου έως τώρα δεν είχε παρουσία.

Το Restaurant Depot λειτουργεί με μοντέλο «Costco για εστιατόρια», όπου μικρότεροι ιδιοκτήτες πηγαίνουν στην αποθήκη, επιλέγουν οι ίδιοι τα προϊόντα και εξοικονομούν 15% έως 20% εξαλείφοντας τα κόστη παράδοσης.

Αυτό το τμήμα είναι γνωστό για την ανθεκτικότητά του· ενώ ο βασικός κλάδος παράδοσης της Sysco έπεσε κατά 65% κατά τη διάρκεια της πανδημίας, το Restaurant Depot στην πραγματικότητα αύξησε τα κέρδη του.

Το περιθώριο ανάπτυξης εδώ είναι τεράστιο. Ο Hourican σκοπεύει να αξιοποιήσει την παγκόσμιας κλάσης εφοδιαστική αλυσίδα της Sysco για να ανοίξει 125 καθαρά νέα καταστήματα Restaurant Depot τα επόμενα είκοσι χρόνια.

«Είναι μια επιχείρηση με συσσωρευτική ανάπτυξη», εξήγησε, σημειώνοντας ότι το format cash and carry ευημερεί κατά την οικονομική αστάθεια επειδή είναι «το μέρος όπου μπορείς να πας για να εξοικονομήσεις χρήματα».

Κατέχοντας τόσο μια υπηρεσία παράδοσης υψηλού επιπέδου όσο και τον ηγέτη του value-based cash and carry, η διοίκηση προστατεύει τις μετοχές της Sysco από μακροοικονομικές μετατοπίσεις και τις τοποθετεί ώστε να επωφεληθούν από το κατακερματισμένο τοπίο των μικρών, οικογενειακών εστιατορίων.

Πώς να τοποθετηθείτε στη Sysco μετά την ανακοίνωση για την Jetro;

Συνολικά, η εξαγορά της Jetro μετατρέπει τη Sysco από έναν παραδοσιακό διανομέα σε έναν διαφοροποιημένο κολοσσό υπηρεσιών τροφίμων αξίας $100 billion.

Η αφήγηση αυτή ταιριάζει με τη θετική άποψη που έχει η Wall Street για τη μετοχή SYY.

Η συναίνεση στη βαθμολόγηση για την εισηγμένη στο NYSE εταιρεία βρίσκεται επί του παρόντος σε επίπεδο «μέτρια σύσταση αγοράς», με μέσο στόχο περίπου τα $92, υποδεικνύοντας πιθανό περιθώριο ανόδου άνω του 12% από εδώ.