Η μετοχή της Constellation υποχωρεί λόγω ασθενούς προοπτικής και καθυστερήσεων συμφωνιών

Οι μετοχές της Constellation Energy υποχώρησαν την Τρίτη, υπό πίεση εξαιτίας ασθενέστερης της αναμενόμενης καθοδήγησης για τα κέρδη και της απουσίας νέων συμφωνιών για κέντρα δεδομένων σε μια στενά παρακολουθούμενη ενημέρωση επενδυτών.

Η μετοχή έπεσε περίπου 8.3% αφού η εταιρεία προέβλεψε προσαρμοσμένα κέρδη για το 2026 κάτω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών, εντείνοντας τις ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία ανάπτυξής της σε μια όλο και πιο ανταγωνιστική αγορά.

Ασθενής καθοδήγηση επιβαρύνει το κλίμα

Η Constellation καθοδήγησε για προσαρμοσμένα κέρδη $11 to $12 ανά μετοχή το 2026.

Ενώ το εύρος ευθυγραμμίσθηκε σε γενικές γραμμές με τις προσδοκίες της αγοράς, το μέσο σημείο βρέθηκε κάτω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών γύρω στα $11.6 to $11.73 ανά μετοχή, σύμφωνα με δεδομένα LSEG.

Η πιο αδύναμη προοπτική έρχεται σε μια περίοδο όπου οι επενδυτές εξετάζουν με μεγάλη προσοχή την ορατότητα των κερδών, ιδίως για εταιρείες που συνδέονται με την άνοδο της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας που οδηγείται από την τεχνητή νοημοσύνη.

Παρότι η εταιρεία επανέλαβε τις ισχυρές μακροπρόθεσμες φιλοδοξίες ανάπτυξής της, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών για πάνω από 20% ετήσια αύξηση των βασικών κερδών έως το 2029, η βραχυπρόθεσμη καθοδήγηση δεν απέδωσε καθησυχαστικό μήνυμα στην αγορά.

Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης επέκταση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών σε $5 billion, από $3 billion προηγουμένως, παράλληλα με σχέδια για $3.9 billion κεφαλαιουχικών δαπανών.

Ωστόσο, αυτά τα μέτρα δεν ήταν ικανά να αντισταθμίσουν τις ανησυχίες σχετικά με την ορμή των κερδών.

Η απουσία νέων συμφωνιών απογοητεύει τους επενδυτές

Κεντρικός παράγοντας στην πτώση της μετοχής ήταν η απουσία νέων συμφωνιών προμήθειας ενέργειας σε κέντρα δεδομένων, έναν τομέα που έχει βρεθεί στο επίκεντρο της αφήγησης ανάπτυξης της Constellation.

Ο διευθύνων σύμβουλος Joseph Dominguez παραδέχθηκε την καθυστέρηση στην ανακοίνωση νέων συναλλαγών.

«Αναγνωρίζω ότι την τελευταία φορά που μιλήσαμε είχα αναφέρει ότι περιμέναμε να έχουμε ολοκληρώσει μια σημαντική συναλλαγή μέχρι αυτή την κλήση, αλλά δεν είμαστε έτοιμοι να ανακοινώσουμε κάτι σήμερα», είπε ο Dominguez.

«Υπάρχει σαφώς αυξημένος έλεγχος στην ανάπτυξη κέντρων δεδομένων», πρόσθεσε.

Οι επενδυτές ανέμεναν ότι η εταιρεία θα αποκάλυπτε σημαντικές συμφωνίες, ιδιαίτερα μακροπρόθεσμες συμβάσεις προμήθειας πυρηνικής ενέργειας σε τεχνολογικές εταιρείες με τιμολόγηση premium.

Σύμφωνα με αναλυτές, τέτοια συμβόλαια θεωρούνται κρίσιμα για τη διατήρηση των πολλαπλασιαστών αποτίμησης και της μελλοντικής ανάπτυξης κερδών.

Ενώ η Constellation είχε προηγουμένως εξασφαλίσει συμφωνίες με εταιρείες όπως Meta και Microsoft, ο βραδύτερος ρυθμός ανακοινώσεων νέων συμφωνιών έχει μετριάσει τον ενθουσιασμό.

Αυξανόμενοι κίνδυνοι και ρυθμιστική αβεβαιότητα

Πέραν των παραγόντων που σχετίζονται με την ίδια την εταιρεία, ευρύτερες αγοραίες και ρυθμιστικές προκλήσεις έχουν επίσης επιβαρύνει τη μετοχή.

Υπάρχει αυξανόμενος πολιτικός έλεγχος γύρω από την κατανάλωση ενέργειας των κέντρων δεδομένων, με τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να εξετάζουν τρόπους διαχείρισης του κόστους ηλεκτρικής ενέργειας για τους καταναλωτές.

Ενδεχόμενες παρεμβάσεις στις αγορές ενέργειας θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη διαπραγματευτική δύναμη τιμολόγησης και την κερδοφορία της Constellation.

Ταυτόχρονα, οι καθυστερήσεις που σχετίζονται με έργα υποδομής έχουν προσθέσει στην αβεβαιότητα.

Η εταιρεία εργάζεται για την επανεκκίνηση ενός αντιδραστήρα στον χώρο του Three Mile Island — μετονομασμένο σε Crane Clean Energy Center — αλλά τα χρονοδιαγράμματα σύνδεσης στο δίκτυο παραμένουν ασαφή, με κάποιες ενδείξεις ότι το έργο μπορεί να αντιμετωπίσει καθυστερήσεις πέραν του στόχου του 2027.

Οι μακροοικονομικές πιέσεις έχουν επιδεινώσει αυτές τις ανησυχίες.

Η συνεχιζόμενη σύγκρουση στο Ιράν έχει ωθήσει τα επιτόκια υψηλότερα και έχει ενισχύσει τους φόβους για επιβράδυνση της οικονομίας, επιβαρύνοντας περαιτέρω το κλίμα γύρω από ενεργειακές μετοχές με προσανατολισμό στην ανάπτυξη.

Η μετοχή της Constellation έχει ήδη υποχωρήσει περίπου 25% φέτος και είναι κάτω περίπου 32% από τα υψηλά του Οκτωβρίου, αντικατοπτρίζοντας μια επαναξιολόγηση των προοπτικών ανάπτυξής της μετά από μια περίοδο ισχυρών κερδών.