Γιατί η Raymond James θεωρεί τη μετοχή της Disney υποτιμημένη

Οι μετοχές της Walt Disney αυξήθηκαν οριακά την Τετάρτη στην προ-αγορά, καθώς αναλυτές έγιναν πιο θετικοί απέναντι στον κολοσσό των μέσων ενημέρωσης και της ψυχαγωγίας, υποστηρίζοντας ότι η τρέχουσα αποτίμησή του προσφέρει ελκυστικό σημείο εισόδου παρά τις συνεχιζόμενες μακροοικονομικές και λειτουργικές προκλήσεις.

Η Raymond James αναβάθμισε τη Disney σε 'outperform' από 'market perform', ορίζοντας τιμή-στόχο $115, μετά από μια σειρά τεστ αντοχής στην οικονομική προοπτική της εταιρείας.

Ακόμη και υπό πιο απαισιόδοξα σενάρια, η εταιρεία διαπίστωσε ότι η μετοχή είναι ιστορικά φθηνή.

Οι αναλυτές διακρίνουν αξία παρά τις αντίξοες μακροοικονομικές συνθήκες

Οι αναλυτές της Raymond James τόνισαν ότι η Disney λειτουργεί σε ένα ευμετάβλητο μακροοικονομικό περιβάλλον και αντιμετωπίζει αποδυναμωμένες τάσεις διεθνούς επισκεψιμότητας.

Ωστόσο, πιστεύουν ότι αυτές οι πιέσεις ήδη αντανακλώνται στην τιμή της μετοχής.

Οι αναλυτές κατέληξαν ότι οι επενδυτές έχουν επί του παρόντος την ευκαιρία να επενδύσουν «σε μια πολύ ελκυστική αποτίμηση». Αναμένουν επίσης ότι ευνοϊκοί παράγοντες θα στηρίξουν την αύξηση των κερδών στο δεύτερο μισό του οικονομικού έτους 2026.

Η μεταβίβαση της ηγεσίας αποτελεί ακόμη ένα επίκεντρο. «Ανυπομονούμε να δούμε τι θα φέρει στο τραπέζι ο Josh D'Amaro ως νέος CEO», προσθέτουν οι αναλυτές, σημειώνοντας ότι τους ενθαρρύνει ο ενθουσιασμός του D'Amaro για την τεχνολογία και την διαδραστική ψυχαγωγία.

Το χάσμα στην αποτίμηση εγείρει ερωτήματα σχετικά με τη θέση στην αγορά

Η αναλύτρια της Needham, Laura Martin, συνηγόρησε στην άποψη ότι η αποτίμηση της Disney δεν ανακλά πλήρως τις θεμελιώδεις δυνάμεις της επιχείρησής της.

Σε σημείωμα έρευνας, υποστήριξε ότι η μετοχή αξιολογείται περισσότερο σαν εταιρεία ταξιδιών και αναψυχής παρά ως εταιρεία μέσων.

«Η μετοχή της Disney διαπραγματεύεται σαν εταιρεία κρουαζιέρας, όχι σαν εταιρεία μέσων», έγραψε η Martin.

Προς το παρόν, η Disney διαπραγματεύεται στο 13.7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, σημαντικά κάτω από τον πενταετή μέσο όρο της, που είναι 27.4 φορές.

Για σύγκριση, οι χειριστές κρουαζιέρας όπως οι Carnival, Royal Caribbean Group και Norwegian Cruise Line Holdings διαπραγματεύονται σε 10.5, 14.4 και 7.6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, αντίστοιχα.

Εν τω μεταξύ, η Netflix διαπραγματεύεται σε πολύ υψηλότερο επίπεδο, 28.5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη.

Η Martin πιστεύει ότι αυτή η ασύνδετη αποτίμηση συνιστά σημαντική ευκαιρία. «Ένας βασικός πιθανός καταλύτης στο FY26 [οικονομικό έτος 2026] είναι αν η DIS μπορέσει να πείσει τη Wall Street ότι η DIS εξακολουθεί να είναι εταιρεία μέσων, κάτι που θα μπορούσε να διπλασιάσει το πολλαπλάσιό της και την τιμή της μετοχής», είπε.

Δίνει σύσταση «Αγορά» με τιμή-στόχο $125.

Η επανεκτίμηση εξαρτάται από την εκτέλεση στον τομέα των μέσων

Η προσοχή των επενδυτών στρέφεται τώρα στο αν η Disney μπορεί να επανατοποθετηθεί σύμφωνα με τους ομολόγους της στον κλάδο των μέσων.

Υπάρχουν ανησυχίες σχετικά με το υπόβαθρο του CEO Josh D’Amaro στα θεματικά πάρκα και τις κρουαζιέρες, ιδίως καθώς η εταιρεία πλοηγείται σε ένα ταχέως εξελισσόμενο τοπίο μέσων.

Οι προκλήσεις είναι σημαντικές. Ο ανταγωνισμός στο streaming εντείνεται, η τηλεθέαση της γραμμικής τηλεόρασης συνεχίζει να μειώνεται και η Disney δυσκολεύεται να δημιουργήσει ενδιαφέρον γύρω από νέες κυκλοφορίες ταινιών.

Η Martin ανέλυσε αρκετά βήματα που θα μπορούσαν να αλλάξουν την αντίληψη των επενδυτών. Αυτά περιλαμβάνουν τη βελτίωση των περιθωρίων του streaming, την εισαγωγή πακέτων προσφορών για μείωση της εκροής συνδρομητών και την παράδοση περισσότερων επιτυχιών στο box office για να ενισχυθεί η εμπλοκή με τις πλατφόρμες streaming της.

«Όταν η DIS θεωρούταν Εταιρεία Μέσων, διαπραγματευόταν >20x κέρδη (παρόμοιο με τον μέσο όρο του S&P 500 σήμερα). Το κλείσιμο αυτού του χάσματος πολλαπλασίου αποτελεί έναν βασικό παράγοντα ανόδου της αξίας», είπε η Martin.

Οι μετοχές της Disney ήταν υψηλότερα κατά 1.16% στην προ-αγορά, στα $97.50, αν και η μετοχή παραμένει χαμηλότερα κατά 13% από την αρχή του έτους.