SpaceX: νευρικότητα πριν τα αποτελέσματα β' τριμήνου — τι να περιμένετε;

Η μετοχή της SpaceX SPCX ενισχύθηκε οριακά τη Δευτέρα, ευθυγραμμιζόμενη με την ευρύτερη άνοδο της αγοράς, καθώς οι επενδυτές προσβλέπουν στην πρώτη δημοσίευση τριμηνιαίων αποτελεσμάτων της ως εισηγμένης εταιρείας.

Η μετοχή ανέβηκε περίπου 1% στις πρώτες συναλλαγές.

Η ευρύτερη αγορά κινήθηκε ανοδικά μετά την απόφαση του Προέδρου Donald Trump να ακυρώσει προγραμματισμένες επιθέσεις κατά του Ιράν, χαλαρώνοντας τις γεωπολιτικές εντάσεις και πιέζοντας προς τα κάτω τις τιμές του πετρελαίου στην πρώτη συνεδρίαση του μήνα.

Ο δείκτης Dow Jones Industrial Average ενισχύθηκε κατά 615 μονάδες, ή 1,1%, ενώ ο S&P 500 κέρδισε 0,4% και ο Nasdaq Composite προχώρησε 0,2%.

Οι επενδυτές αναμένουν την πρώτη ανακοίνωση αποτελεσμάτων

Η SpaceX είναι προγραμματισμένο να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τρίτη, σηματοδοτώντας την πρώτη της έκδοση αποτελεσμάτων μετά την ολοκλήρωση της αρχικής δημόσιας προσφοράς τον Ιούνιο.

Από το ντεμπούτο της στο χρηματιστήριο στις 12 Ιουνίου, η μετοχή έχει χάσει πάνω από $500 δισεκατομμύρια σε κεφαλαιοποίηση και έχει υποχωρήσει περισσότερο από 50% από το ενδοσυνεδριακό της υψηλό.

Οι μετοχές προέρχονται επίσης από τέταρτη διαδοχική εβδομαδιαία πτώση.

Η ανακοίνωση αποτελεσμάτων ακολουθεί μια σεζόν δημοσιεύσεων που παρακολουθείται στενά για μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες, κατά την οποία οι επενδυτές επικεντρώθηκαν έντονα στα σχέδια δαπανών για τεχνητή νοημοσύνη και στις τάσεις των κεφαλαιουχικών δαπανών.

Για τη SpaceX, αναμένεται οι επενδυτές να δώσουν λιγότερο βάρος στα τριμηνιαία αποτελέσματα και περισσότερο στην μακροπρόθεσμη προοπτική της διοίκησης για τις δραστηριότητες AI, δορυφορικών υπηρεσιών και εκτοξεύσεων.

Η αποτίμηση της μετοχής παραμένει υπό εξέταση. Με κεφαλαιοποίηση περίπου $1,4 τρισεκατομμυρίων, η SpaceX διαπραγματεύεται με trailing αναλογία τιμής προς πωλήσεις σε επίπεδα της τάξης των 70, ενώ συνεχίζει να καταγράφει σημαντικές ζημίες και να επενδύει μαζικά σε επέκταση.

Η ψυχολογία των επενδυτών έχει επίσης επιβαρυνθεί από την προοπτική πρόσθετων πωλήσεων μετοχών, καθώς οι κυλιόμενοι περιορισμοί lock-up μετά την IPO αρχίζουν να λήγουν τις επόμενες ημέρες.

Οι επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη παραμένουν στο επίκεντρο

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα AI της SpaceX θα αποφέρει έσοδα $2,33 δισεκατομμυρίων κατά το τρίμηνο Απρίλιος–Ιούνιος, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG, αντιπροσωπεύοντας έντονη επιτάχυνση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Τα έσοδα από την υπηρεσία συνδεσιμότητας Starlink της εταιρείας αναμένεται να φτάσουν τα $3,82 δισεκατομμύρια, ενώ τα λειτουργικά κέρδη προβλέπονται στα $1,42 δισεκατομμύρια, από $1,19 δισεκατομμύρια στο πρώτο τρίμηνο.

Στο τέλος Μαρτίου, η Starlink είχε 10,3 εκατομμύρια συνδρομητές, περίπου διπλάσιο επίπεδο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, αν και το μέσο έσοδο ανά χρήστη (ARPU) μειώθηκε σχεδόν κατά 25%.

Η επέκταση της δραστηριότητας AI παραμένει το μεγαλύτερο πεδίο επενδύσεων για τη SpaceX. Η εταιρεία δαπάνησε $7,72 δισεκατομμύρια για πρωτοβουλίες AI κατά το πρώτο τρίμηνο, αντιπροσωπεύοντας περίπου τα τρία τέταρτα των συνολικών κεφαλαιουχικών δαπανών.

Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες αναμένεται να αυξηθούν περίπου στα $14 δισεκατομμύρια στο δεύτερο τρίμηνο, με τις δαπάνες για AI να προβλέπεται να αυξηθούν πάνω από εξαπλάσιο σε σχέση με ένα χρόνο πριν, σε περίπου $10 δισεκατομμύρια.

Η εταιρεία έχει υπογράψει συμφωνίες για υπολογιστική ισχύ AI με πελάτες, μεταξύ των οποίων οι Anthropic, Google και Reflection AI, ωστόσο οι επενδυτές θα αναζητήσουν αποδείξεις ότι αυτές οι επενδύσεις μεταφράζονται σε βιώσιμη ανάπτυξη.

Η Bernstein τονίζει τη σημασία της μακροπρόθεσμης εκτέλεσης

Εν όψει της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων, η Bernstein επανέλαβε τη σύσταση Outperform και τον στόχο τιμής $239 για τη SpaceX.

Η εταιρεία ανέφερε ότι η αυτοπεποίθηση της διοίκησης σχετικά με την μακροπρόθεσμη πορεία ανάπτυξης θα έχει μεγαλύτερη βαρύτητα από τα ίδια τα τριμηνιαία οικονομικά αποτελέσματα.

Η Bernstein εντόπισε τέσσερις παράγοντες που, κατά την άποψή της, θα καθορίσουν την μακροπρόθεσμη αποτίμηση της SpaceX: την επίτευξη ταχείας επαναχρησιμοποίησης του Starship, τη διασφάλιση επαρκούς χωρητικότητας ημιαγωγών, την αντιμετώπιση των ρυθμιστικών εγκρίσεων και την επέκταση της υπολογιστικής ικανότητας για AI.

Οι αναλυτές της εταιρείας σημείωσαν ότι η πλήρης επαναχρησιμοποίηση του Starship παραμένει ο ακρογωνιαίος λίθος της μακροπρόθεσμης επενδυτικής υπόθεσης για την εταιρεία.

Το μοντέλο της Bernstein υποθέτει περίπου 3.600 εκτοξεύσεις το 2031, έναν στόχο που, κατά την άποψή της, μπορεί να επιτευχθεί μόνο αν και τα δύο στάδια του πυραύλου γίνουν πλήρως επαναχρησιμοποιήσιμα.

Η εταιρεία πρόσθεσε ότι η επίτευξη των μακροχρόνιων υποθέσεών της για τον αριθμό εκτοξεύσεων θα απαιτήσει τουλάχιστον καθημερινές εκτοξεύσεις, υποστηριζόμενες από σημαντική επέκταση της υποδομής εκτοξεύσεων.

Η SpaceX αυτή τη στιγμή λειτουργεί δύο πλατφόρμες εκτόξευσης και προσθέτει δύο ακόμη, ενώ διαπραγματεύεται με κυβερνήσεις πολιτειών για τις τοποθεσίες επιπλέον πέντε ή έξι εγκαταστάσεων, σύμφωνα με τη Bernstein.