Σύγκρουση στο Ιράν μπορεί να ωθήσει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ κοντά στο 4% — αυξάνονται φόβοι για ύφεση

Η άνοδος των τιμών της ενέργειας, ορατή στις αμερικανικές αντλίες καυσίμων από τις αρχές Μαρτίου, αναμένεται να αποτυπωθεί πλήρως την επόμενη εβδομάδα με την ανακοίνωση των νέων στατιστικών τιμών καταναλωτή, με το κόστος της βενζίνης — αυξημένο κατά περίπου 20% σε σχέση με τον Φεβρουάριο μετά την εποχική προσαρμογή — να αναμένεται ως ο μεγαλύτερος μεμονωμένος παράγοντας της ανόδου του πληθωρισμού στη χώρα.

Ωστόσο, σύμφωνα με την Commerzbank AG, η αύξηση του κόστους ενέργειας δεν έχει ακόμη μεταφραστεί σε υψηλότερες τιμές για τα περισσότερα άλλα αγαθά και υπηρεσίες, με πιθανή εξαίρεση τις αεροπορικές μεταφορές.

«Αλλά αυτό πιθανότατα είναι μόνο θέμα χρόνου», ανέφεραν αναλυτές της Commerzbank σε έκθεση.

Προβλέψεις για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και διάχυση της πίεσης τιμών

Οι πρόσφατες, σημαντικές αυξήσεις τιμών στα μικροτσίπ και στα βιομηχανικά μέταλλα αναμένεται να ωθήσουν ανοδικά το κόστος ορισμένων ηλεκτρονικών και προϊόντων πληροφορικής, σύμφωνα με την έκθεση.

Στοιχεία αυτής της πίεσης στις τιμές έχουν ήδη εμφανιστεί στο επίπεδο των παραγωγών και στις εισαγωγικές τιμές έως τον Φεβρουάριο.

«Συνολικά, αναμένουμε ότι οι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 0,9% τον Μάρτιο σε σχέση με τον Φεβρουάριο και κατά 3,3% από τον Μάρτιο 2025», δήλωσαν οι ανώτεροι οικονομολόγοι της Commerzbank Christoph Balz και Ralph Solveen.

Ο ρυθμός σε ετήσια βάση ήταν 2,4% τον Φεβρουάριο.

Για τον «βασικό ρυθμό» (χωρίς ενέργεια και τρόφιμα), αναμένονται μηνιαία αύξηση 0,3% και ετήσια αύξηση 2,7%, σύμφωνα με τους δύο ειδικούς.

Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, όπως μετριέται από τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI), είναι πιθανό να έχει ολοκληρωθεί σε αυτό το σημείο.

«Στο βασικό μας σενάριο ενός πολέμου που διαρκεί έως το τέλος Μαΐου, ο πληθωρισμός πιθανότατα θα αυξηθεί κοντά στο 4% τους επόμενους μήνες», πρόσθεσαν οι οικονομολόγοι.

Σε κάθε περίπτωση, έχουμε ήδη επισημάνει επανειλημμένα ότι οι τιμές καταναλωτή υποτιμούν τους πληθωριστικούς κινδύνους.

Ο στόχος πληθωρισμού 2% βασίζεται στον αποπληθωριστή των Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE), τον οποίο προτεραιοποιεί η κεντρική τράπεζα.

Ο ρυθμός πληθωρισμού με βάση τον PCE είναι συνήθως λίγο χαμηλότερος από τον ρυθμό με βάση τον CPI, και ακόμη πριν το σοκ στις τιμές ενέργειας, ο γενικός ρυθμός PCE ήταν 2,8%, ενώ ο βασικός ρυθμός 3,1%.

Το σοκ στις τιμές της ενέργειας που προκύπτει από τη σύγκρουση στο Ιράν επηρεάζει την αμερικανική οικονομία.

Ενώ οι αρχικές ανησυχίες επικεντρώνονταν στις πληθωριστικές επιπτώσεις, ένας αυξανόμενος αριθμός επενδυτών ανησυχεί πλέον κυρίως για την πίεση που αυτό ασκεί στη συνολική οικονομία.

Σενάριο για τη γερμανική βιομηχανία

Η γερμανική βιομηχανία επίσης προβλέπει σημαντικό αντίκτυπο από τον πόλεμο στο Ιράν, κυρίως λόγω της αναμενόμενης απότομης αύξησης των τιμών ενέργειας.

Σύμφωνα με έρευνα του Ifo Institute, τουλάχιστον το 90% των βιομηχανικών επιχειρήσεων μοιράζεται αυτή την ανησυχία.

Ωστόσο, το τελικό μέγεθος αυτού του βάρους παραμένει αβέβαιο, καθώς εξαρτάται από παράγοντες δύσκολα εκτιμήσιμους, όπως η διάρκεια της σύγκρουσης.

Οι επερχόμενοι αριθμοί για τις εισερχόμενες παραγγελίες, την παραγωγή και τις εξαγωγές αγαθών, που αναμένονται την επόμενη εβδομάδα, σύμφωνα με την Commerzbank, δεν θα δώσουν νέες ενδείξεις.

Αυτό συμβαίνει επειδή καλύπτουν εξελίξεις του Φεβρουαρίου, μιας περιόδου που προηγείται της ισραηλινής και αμερικανικής επίθεσης κατά του Ιράν.

«Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι οι αριθμοί της επόμενης εβδομάδας είναι άνευ σημασίας», δήλωσαν οι οικονομολόγοι.

Οι πληροφορίες θα δώσουν εικόνα για την προπολεμική κατάσταση, συγκεκριμένα αν υπήρχαν ενδείξεις ελαφρώς αυξημένης ζήτησης, ακόμη και σε μη αμυντικές βιομηχανίες, πρόσθεσαν.

Οι αμυντικές παραγγελίες της γερμανικής κυβέρνησης εκτιμάται ότι προκάλεσαν σημαντική ώθηση στην παραγωγή του κλάδου.

Η Commerzbank προβλέπει μηνιαία αύξηση 1% τόσο στην εισροή βιομηχανικών παραγγελιών όσο και στη συνολική βιομηχανική παραγωγή.

«Όσον αφορά την παραγωγή, ο σχετικά ψυχρός καιρός πιθανόν να είχε αρνητική επίδραση, πράγμα που σημαίνει ότι η ανάπτυξη στον βασικό βιομηχανικό τομέα αναμένεται να είναι μεγαλύτερη», πρόσθεσαν οι οικονομολόγοι.

Ωστόσο, μια πραγματική ανοδική τάση δεν αναμένεται να είναι εμφανής ούτε στην βιομηχανική παραγωγή ούτε στο βασικό μέτρο των παραγγελιών.