Στρατηγικός αναλυτής της Fundstrat: Οι αμερικανικές μετοχές ίσως έχουν βρει πάτο

Παρά την ασταθή έναρξη του μήνα και τις γεωπολιτικές εντάσεις που επιβαρύνουν τις παγκόσμιες αγορές, οι τεχνικοί αναλυτές της Fundstrat πιστεύουν ότι το χειρότερο της εκροής μετοχών μπορεί τελικά να έχει μείνει πίσω.

Παρότι ο Dow Jones Industrial Average υπέστη απότομη πτώση 700 μονάδων την Πέμπτη εν μέσω εκτόξευσης των τιμών της ενέργειας, η ανθεκτικότητα που επιδείχθηκε νωρίτερα την εβδομάδα τράβηξε την προσοχή των έμπειρων της αγοράς.

Ο τεχνικός αναλυτής Mark Newton προτείνει ότι το πρόσφατο ράλι στους κύριους δείκτες υποδηλώνει μια δομική μετατόπιση στη δυναμική της αγοράς, αφήνοντας να εννοηθεί ότι η «διαδικασία διαμόρφωσης του πυθμένα» για τη σημερινή διόρθωση βρίσκεται επισήμως σε εξέλιξη.

Τεχνική ανθεκτικότητα και ο μύθος της «κάλυψης short»

Το πρόσφατο άλμα στους αμερικανικούς δείκτες ήταν περισσότερο από ένα παροδικό ράλι ανακούφισης ή το προϊόν αυτόματης κάλυψης short θέσεων.

Σύμφωνα με τον Mark Newton, η ένταση του διήμερου ράλι νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα – που είδε τον S&P 500 να καταγράφει την ισχυρότερη απόδοσή του από τον Μάιο – προσέφερε σημαντικά στοιχεία μιας αλλαγής στη διάθεση των επενδυτών.

Ενώ ο Newton σημείωσε ότι το «ράλι δεν έδωσε κανένα πράσινο φως για αγορές στα χαμηλά», υποστήριξε ότι η κίνηση της τιμής ήταν πολύ σημαντική για να αγνοηθεί.

Αντί για απεγνωσμένη κίνηση κάλυψης ζημιογόνων στοιχημάτων, σήμανε μια θεμελιώδη σταθεροποίηση.

Ο Newton δηλώνει ότι «δεν είναι πλέον πεπεισμένος ότι οι αμερικανικοί δείκτες χρειάζονται περαιτέρω μετακίνηση σε νέα χαμηλά», υποδηλώνοντας ότι το πάτωμα της αγοράς μπορεί ήδη να έχει καθοριστεί.

Παγκόσμια συντονισμένη ανάκαμψη και ανάκτηση από τη διόρθωση

Η αφήγηση ενός πάτου στην αγορά δεν περιορίζεται στη Wall Street· μια συγχρονισμένη ανάκαμψη φαίνεται να διαμορφώνεται πέρα από τα διεθνή σύνορα.

Η ανάλυση της Fundstrat επισημαίνει ότι δείκτες στην Ευρώπη και την Ασία εκπέμπουν πειστικά σήματα που «βελτίωσαν» τη συνολική τεχνική εικόνα.

Οι ευρωπαϊκές αγορές ξεκίνησαν τον μήνα με ισχυρή ανάκαμψη, και ο Nikkei της Ιαπωνίας έδειξε αξιοσημείωτη δύναμη, αντανακλώντας την ανάκαμψη που παρατηρήθηκε στις ΗΠΑ.

Αυτή η παγκόσμια ευθυγράμμιση παρέχει «μαξιλάρι» απέναντι στην εγχώρια μεταβλητότητα, υποδηλώνοντας ότι η ευρεία πώληση που είδαμε τον Μάρτιο – η χειρότερη για τον S&P 500 από το 2022 – μεταβαίνει σε φάση υγιούς συσσώρευσης.

Ο Newton θεωρεί αυτήν την πρόοδο στους παγκόσμιους δείκτες ως κρίσιμο δείκτη ότι το μακροπεριβάλλον επουλώνεται σταδιακά από τα πρόσφατα χαμηλά.

Πλοήγηση στη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα και οι στόχοι του Απριλίου

Ενώ η προοπτική έχει μετατραπεί σε επιφυλακτικά αισιόδοξη, η πορεία προς νέα υψηλά δεν πρόκειται πιθανότατα να είναι ευθύγραμμη.

Ο Newton αναμένει ότι οι προσεχείς εβδομάδες «μπορεί ακόμη να αποδειχθούν μεταβλητές», ειδικά καθώς η αγορά απορροφά τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου και την αποκλιμάκωση της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν.

Ωστόσο, πιστεύει ότι μια περίοδος συσσώρευσης μεταξύ 5 και 9 Απριλίου θα ήταν στην πραγματικότητα επωφελής, καθώς θα «βοηθούσε στη δημιουργία καλύτερης ευκαιρίας ρίσκου/απόδοσης βραχυπρόθεσμα σε σύγκριση με το να κυνηγήσει κανείς αυτό το διήμερο ράλι.»

Επιτρέποντας στην αγορά να ανασάνει και να σταθεροποιηθεί σε αυτά τα επίπεδα, οι επενδυτές μπορούν να αποφύγουν τις παγίδες των συναισθηματικών συναλλαγών.

Τελικά, ο εύρυθμος χαρακτήρας της πρόσφατης διόρθωσης υποδηλώνει ότι η διαδικασία του «πάτου» αφορά περισσότερο στην οικοδόμηση μιας βάσης παρά στην επιβίωση μιας κατάρρευσης.