Meta: υποτιμημένη μετοχή — διακανονισμός και ΤΝ μπορεί να δώσουν έως 40%

Η Meta Platforms ενδέχεται να πλησιάζει ένα σημείο καμπής ανάλογο με εκείνο που ώθησε υψηλότερα τη μετοχή της Alphabet πέρυσι, καθώς η εταιρεία κοινωνικών δικτύων απομακρύνει ένα σημαντικό νομικό πρόσκομμα ενώ ετοιμάζει νέο κύμα προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης.

Οι μετοχές της Meta διαπραγματεύονται σήμερα περίπου στις 16 φορές τα εκτιμώμενα μελλοντικά κέρδη, περίπου 25% κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο της εταιρείας και περίπου 45% κάτω από την κορυφή του 2025, σύμφωνα με τον αναλυτή της Morgan Stanley Brian Nowak, όπως μετέδωσε το MarketWatch.

Η Meta πρόσφατα συμφώνησε σε $17 billion διακανονισμό για κατηγορίες ότι τα προϊόντα της στα κοινωνικά μέσα συνέβαλαν σε εθισμό και βλάβες μεταξύ νεαρών χρηστών.

Παρόλο που η πληρωμή είναι σημαντική, αναλυτές της Wall Street θεωρούν ότι η επίλυση της δικαστικής υπόθεσης θα επιτρέψει στους επενδυτές να επικεντρωθούν περισσότερο στο pipeline προϊόντων της Meta, στις επενδύσεις της σε ΤΝ και στην ανάπτυξη της διαφήμισης.

Το νομικό reset της Alphabet προσφέρει υπόδειγμα

Ο Nowak βλέπει μια παραλληλία μεταξύ της τρέχουσας θέσης της Meta και της εμπειρίας της Alphabet πέρυσι.

Η Alphabet διευθέτησε την καθοριστική υπόθεση αντιμονοπωλιακής φύσης του Υπουργείου Δικαιοσύνης σχετικά με τη δεσπόζουσα θέση της αναζήτησης της Google τον Σεπτέμβριο του 2025.

Μετά την εξέλιξη αυτή, ο πολλαπλασιαστής τιμής προς κέρδη της εταιρείας επεκτάθηκε κατά περίπου 40% στο τελευταίο τρίμηνο του έτους καθώς οι επενδυτές ένιωσαν μεγαλύτερη άνεση στο να αποτιμήσουν τις φιλοδοξίες της στην τεχνητή νοημοσύνη.

«Υπάρχουν σίγουρα ενδείξεις, κατά την άποψή μας, ότι το pipeline προϊόντων της Meta θα μπορούσε να αρχίσει να ρέει μετά από αυτό το νομικό clearing event», όπως συνέβη με την Alphabet, έγραψε ο Nowak σε σημείωμα της Κυριακής.

Ο Nowak αξιολογεί τη Meta ως overweight και έχει θέσει στόχο τιμής $775, που υπονοεί περίπου 36% ανοδικό περιθώριο από τα τρέχοντα επίπεδα.

Ο αναλυτής πιστεύει ότι η Meta διαθέτει αρκετά προϊόντα που θα μπορούσαν δυνητικά να αλλάξουν τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές αποτιμούν την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένου ενός βελτιωμένου MetaAI, εργαλείων agentic διαφήμισης για μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, νέων συνδρομητικών υπηρεσιών και μιας πιθανής cloud επιχειρηματικής μονάδας.

Συλλογικά, αυτά τα προϊόντα θα μπορούσαν να προσθέσουν περισσότερα από $10 στα κέρδη ανά μετοχή της Meta, σύμφωνα με τον Nowak.

Με τη μετοχή να διαπραγματεύεται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με την ιστορική αποτίμησή της, πιστεύει ότι οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη πλήρως ενσωματώσει αυτή την προοπτική.

Η ΤΝ μπορεί να αποτελέσει τον επόμενο κινητήρα ανάπτυξης

Η μεγαλύτερη ευκαιρία της Meta ίσως βρίσκεται στην αξιοποίηση της τεράστιας βάσης χρηστών της ως πλεονέκτημα διανομής για καταναλωτική ΤΝ.

Αναφορές φέρουν τη Meta να ετοιμάζει την κυκλοφορία ενός καταναλωτικά στοχευμένου πράκτορα ΤΝ, με την ονομασία Hatch, ο οποίος θα μπορούσε να λειτουργεί εγγενώς μέσα στο Instagram και το WhatsApp.

Σύμφωνα με αναφορές, το Hatch θα σχεδιαζόταν για να εκτελεί εργασίες αυτόνομα μέσω του δικού του εικονικού «υπολογιστή», περιλαμβάνοντας περιήγηση σε ιστοσελίδες, online αγορές, κρατήσεις σε εστιατόρια, συμπλήρωση φορμών και επικοινωνία μέσω email και μηνυμάτων κειμένου.

Το σύστημα αναμένεται επίσης να είναι υψηλά προσωποποιημένο, να μαθαίνει τις προτιμήσεις των χρηστών και να διατηρεί πληροφορίες με την πάροδο του χρόνου.

Η Meta φέρεται να εξετάζει ένα συνδρομητικό μοντέλο για το Hatch, με κορυφαία πακέτα ενδεχομένως να κοστίζουν έως και $200 το μήνα.

Η BofA Securities επανέλαβε τη σύσταση Αγορά και τον στόχο τιμής $810 για τη Meta μετά από αναφορές ότι η εταιρεία μπορεί να λανσάρει τον πράκτορα ΤΝ στις αρχές Σεπτεμβρίου.

Ο στόχος αντιπροσωπεύει περίπου 40% ανοδικό δυναμικό από την τρέχουσα τιμή των $578.

Η BofA εκτιμά ότι η τεράστια παγκόσμια βάση χρηστών της Meta της δίνει σημαντικό πλεονέκτημα στη διανομή νέων προϊόντων ΤΝ.

Αυτή η διανομή μπορεί να είναι ιδιαίτερα πολύτιμη στην αγορά καταναλωτικής ΤΝ, όπου εταιρείες όπως η OpenAI και η Google ανταγωνίζονται για να καθιερώσουν τους βοηθούς τους ως καθημερινά εργαλεία.

Το Watermelon μπορεί να ενισχύσει την ώθηση της Meta στην ΤΝ

Οι φιλοδοξίες της Meta στην ΤΝ εκτείνονται πέρα από τις εφαρμογές προς τον καταναλωτή.

Αναφορές αναφέρουν ότι η εταιρεία στοχεύει σε κυκλοφορία τον Οκτώβριο για ένα νέο κορυφαίο foundation model με κωδική ονομασία "Watermelon".

Το μοντέλο αναμένεται τελικά να υπηρετήσει ως βασικός inference engine που θα τροφοδοτεί το Hatch μετά την αρχική κυκλοφορία του.

Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να δώσει στη Meta μεγαλύτερο έλεγχο στην τεχνολογία που στηρίζει τα καταναλωτικά της προϊόντα ΤΝ, ενώ ενδέχεται να βελτιώσει την ικανότητά της να χειρίζεται ολοένα πιο σύνθετες εργασίες.

Ωστόσο, η εταιρεία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντική πρόκληση στο να μετατρέψει το ενδιαφέρον για ΤΝ σε διαρκή υιοθέτηση από τους καταναλωτές.

Η χρήση αυτόνομων πρακτόρων ΤΝ από καταναλωτές βρίσκεται ακόμη στα αρχικά στάδια, και το Hatch θα πρέπει να προσφέρει ουσιαστικό πλεονέκτημα σε σχέση με προϊόντα της OpenAI και της Google.

Αυτό καθιστά την ποιότητα και την χρησιμότητα του προϊόντος κρίσιμη για την ικανότητα της Meta να μετατρέψει την επένδυσή της στην ΤΝ σε μια ακόμη σημαντική πηγή εσόδων.

Η ΤΝ ήδη ενισχύει το διαφημιστικό επιχειρείν της Meta

Οι επενδυτές δεν χρειάζεται απαραίτητα να περιμένουν το Hatch ή το Watermelon για να δουν χρηματοοικονομικές αποδόσεις από τις δαπάνες της Meta σε ΤΝ.

Η τεχνολογία ήδη χρησιμοποιείται για τη βελτίωση του βασικού διαφημιστικού επιχειρήματος της εταιρείας μέσω καλύτερων προτάσεων περιεχομένου, αυξημένης δέσμευσης και πιο εξελιγμένου στοχευόμενου delivery διαφημίσεων.

«Τα τελευταία λίγα τρίμηνα μας έδειξαν ότι η ΤΝ ενισχύει, αντί να διαταράσσει, τη συγκριτική θέση των μεγαλύτερων πλατφορμών διαφήμισης», έγραψε ο αναλυτής της Bernstein Mark Shmulik σε σημείωμα της Δευτέρας.

Ο Shmulik θεωρεί ότι η Meta θα μπορούσε να αναδειχθεί ως ένας από τους μεγαλύτερους ωφελημένους της ΤΝ στην ψηφιακή διαφήμιση.

Ο Shmulik είπε ότι η Meta θα μπορούσε να είναι ο «μεγάλος νικητής της ΤΝ στις ψηφιακές διαφημίσεις».

«Εξαιρουμένων των εσόδων από ‘άλλες’ διαφημίσεις συμπεριλαμβανομένων των Maps και του Gmail, υποψιαζόμαστε ότι η Meta ίσως ήδη έχει φτάσει την Google στην αναζήτηση», πρόσθεσε.

Ο αναλυτής αναμένει ότι η Meta θα ξεπεράσει επίσημα την Google Search σε έσοδα διαφήμισης μέχρι το τέλος του 2026 και ενδεχομένως να υπερβεί το συνολικό διαφημιστικό επιχειρείν της Google περίπου έως το 2030.

Εάν αυτή η πρόβλεψη αποδειχθεί ακριβής, η επένδυση της Meta στην ΤΝ θα μπορούσε ολοένα και περισσότερο να θεωρείται όχι απλώς ως ένα δαπανηρό τεχνολογικό στοίχημα αλλά ως κινητήρας κερδών με κέρδη μεριδίου αγοράς στο βασικό της επιχειρείν.

Οι ρυθμιστικές αλλαγές μπορεί να είναι λιγότερο επιζήμιες απ' ό,τι φοβόμασταν

Ο διακανονισμός $17 billion εισάγει επίσης περιορισμούς στον τρόπο με τον οποίο οι νεότεροι χρήστες αλληλεπιδρούν με το Instagram και το Facebook.

Η Meta θα επιβάλει ημερήσια όρια χρήσης και θα παρέχει σε χρήστες κάτω των 18 την επιλογή χρήσης μη αλγοριθμικών ροών περιεχομένου.

Ο διακανονισμός περιλαμβάνει επίσης διάταξη σύμφωνα με την οποία $5.3 billion του συνολικού ποσού εξαρτώνται από το αν το TikTok και το YouTube καταλήξουν σε παρόμοιες συμφωνίες.

Ο Nowak πιστεύει ότι αυτό μπορεί να αφήσει τη Meta σε σχετικά καλή θέση έναντι των ανταγωνιστών.

«Πιστεύουμε ότι όρια στην εμπλοκή της νεολαίας όπως αυτά θα ήταν στην πραγματικότητα μεγαλύτερο αρνητικό για το YouTube απ' ό,τι για τη Meta», είπε ο Nowak, σημειώνοντας ότι ο μέσος χρήστης περνά 73 λεπτά την ημέρα στο YouTube.

«Πιστεύουμε ότι η υιοθέτηση από τη νεολαία για το YouTube είναι υψηλότερη» από ό,τι για το Facebook και το Instagram, πρόσθεσε.

Αυτό θα μπορούσε να μετριάσει τις ανησυχίες ότι ο διακανονισμός θα αποδυναμώσει ουσιωδώς τη συγκριτική θέση της Meta.

Οι επενδυτές χρειάζονται ακόμη αποδείξεις

Το ανοδικό σενάριο τελικά εξαρτάται από την εκτέλεση.

Η Meta ξοδεύει σημαντικά σε υποδομές και ταλέντο ΤΝ, ενώ οι χρηματοοικονομικές αποδόσεις από ορισμένες από τις νεότερες πρωτοβουλίες της παραμένουν αβέβαιες.

Το Hatch θα πρέπει να αποδείξει ότι οι καταναλωτές είναι πρόθυμοι να χρησιμοποιούν έναν αυτόνομο πράκτορα ΤΝ τακτικά και ενδεχομένως να πληρώσουν για premium δυνατότητες.

Η εταιρεία πρέπει επίσης να διατηρήσει την ανάπτυξη στο βασικό της διαφημιστικό επιχειρείν ενώ περιηγείται σε αυστηρότερους κανονισμούς.

Παρόλα αυτά, ο συνδυασμός μιας προεξοφλημένης αποτίμησης, ενός σημαντικού νομικού εμποδίου που υποχωρεί στο παρασκήνιο και ενός αναπτυσσόμενου pipeline προϊόντων ΤΝ δίνει στη Meta μια ενδεχομένως ελκυστική προοπτική.