Goldman: Το Brent μπορεί να φτάσει $115–$120 σε σοβαρό σενάριο Χορμούζ

Οι τιμές του πετρελαίου αναμένεται να παραμείνουν υψηλές για το προβλέψιμο μέλλον, καθώς είναι απίθανο το Στενό του Χορμούζ να ξανανοίξει πλήρως σύντομα. 

Η Goldman Sachs προβλέπει ότι η τιμή του αργού Brent θα έχει μέσο όρο πάνω από $100/βαρέλι έως το 2026, υποθέτοντας ότι το κλείσιμο του Στενού του Χορμούζ διαρκέσει έναν επιπλέον μήνα.

Αναλυτές της Goldman Sachs, συμπεριλαμβανομένου του Daan Struyven, έγραψαν σε σημείωμα ότι "η κατάσταση παραμένει ρευστή".

Έκαναν αυτό το σχόλιο μετά την έναρξη μιας εκεχειρίας διάρκειας δύο εβδομάδων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, επισημαίνοντας ότι ο αντιπρόεδρος JD Vance χαρακτήρισε την ανακωχή εύθραυστη.

«Συνεχίζουμε να θεωρούμε ότι οι κίνδυνοι για την πρόβλεψη των τιμών μας είναι μεροληπτικά προς τα πάνω», ανέφεραν οι αναλυτές στο σημείωμα. 

Παρά την καταγραφή της μεγαλύτερης ημερήσιας πτώσης τους από τον Απρίλιο του 2020, οι τιμές του πετρελαίου ανέκαμψαν την Πέμπτη. Το ICE Brent, για παράδειγμα, ενισχύθηκε πάνω από 3% και διαπραγματεύτηκε ξανά πάνω από $98/βαρέλι. 

Διάφορα σενάρια

Αυτή η ανάκαμψη οφείλεται στη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και στην επιδείνωση των προοπτικών για ανακωχή, που ενίσχυσαν την εστίαση στην επίμονη αβεβαιότητα γύρω από το Στενό του Χορμούζ.

Η τρέχουσα βασική εκτίμηση της Goldman Sachs προβλέπει ανάκαμψη στις ροές πετρελαίου μέσω του στενού, που θα ξεκινήσει αυτό το Σαββατοκύριακο. 

Κατόπιν αυτού, η τράπεζα προβλέπει μια βαθμιαία επιστροφή των εξαγωγών του Περσικού Κόλπου στα προπολεμικά επίπεδα μέσα σε έναν μήνα.

Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, το αργό Brent θα έχει μέσο όρο $82/βαρέλι στο τρίτο τρίμηνο, υποχωρώντας ελαφρώς στα $80 στο τέταρτο τρίμηνο.

Οι αναλυτές εκτίμησαν ότι, υπό το «δυσμενές σενάριο» της τράπεζας — που περιελάμβανε μια καθυστέρηση ενός μήνα στην επανέναρξη της οικονομίας — οι τιμές του αργού Brent αναμενόταν να έχουν μέσο όρο πάνω από $100/βαρέλι στο δεύτερο μισό του έτους.

Ένα πιο απαισιόδοξο σενάριο της Goldman Sachs, που προκαλείται από παρατεταμένο κλείσιμο και μειωμένη περιφερειακή παραγωγή, οδήγησε σε ακόμη υψηλότερες προβλέψεις: το αργό Brent αναμενόταν να φτάσει τα $120/βαρέλι στο τρίτο τρίμηνο και τα $115 στο τέταρτο.

«Η αγορά πρέπει ακόμη να παρακολουθεί ενδείξεις επαντιμολόγησης των σεναρίων μεγαλύτερης διάρκειας», είπαν αναλυτές της Rystad Energy σε ηλεκτρονικό σχόλιο. 

Καθώς οι λεπτομέρειες της πρότασης ανακωχής θα επεξεργάζονται και θα γίνονται κατανοητές, οι κύριοι παράγοντες ενεργοποίησης θα ήταν η διέλευση μόνο πλοίων φιλικών προς το Ιράν, η μειωμένη αξιοπιστία στη φόρτωση από τους εξαγωγείς, ή αποδείξεις ότι οι ασφαλιστές και οι πλοιοκτήτες εξακολουθούν να θεωρούν τη διέλευση στον Κόλπο ανασφαλή.

Επίδραση στις αγορές πετρελαίου

Οι αγορές futures θα βιώσουν την πιο άμεση και έντονη αντίδραση σε ένα σενάριο κλιμάκωσης, καθώς εκεί τιμολογούνται οι δυνάμεις του φόβου, της ευελιξίας και της πιθανότητας, σύμφωνα με τους αναλυτές της Rystad.

Οι ελπίδες για την ανακωχή μειώθηκαν μετά την ανακοίνωση της Τεχεράνης ότι παραβιάστηκαν αρκετοί όροι της συμφωνίας.

Ταυτόχρονα, το Ισραήλ ξεκίνησε τη μεγαλύτερη επίθεσή του στον Λίβανο από την έναρξη της εισβολής.

Επιπλέον, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump δήλωσε ότι ο αμερικανικός στρατός θα "παραμείνει στη θέση του εντός και γύρω από το Ιράν, μέχρις ότου η πραγματική συμφωνία που επιτεύχθηκε να τηρηθεί πλήρως." 

Μια ιρανική αντιπροσωπεία αναμένεται να φτάσει στο Ισλαμαμπάντ την Πέμπτη το βράδυ.

Δεδομένου ότι μια πλήρης επανέναρξη της λειτουργίας του στενού είναι απίθανη σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, οι τιμές του πετρελαίου αναμένεται να παραμείνουν στηριζόμενες, καθώς οι διαταραχές που σχετίζονται με τη μειωμένη παραγωγή και τις διακοπές λειτουργίας διυλιστηρίων θα χρειαστούν χρόνο για να αντιστραφούν.