Χρυσός κοντά σε χαμηλό 2 εβδομάδων: μπορούν τα ΗΠΑ να πυροδοτήσουν νέο κραχ;

Ο χρυσός παρέμεινε υπό πίεση την Τρίτη, κινούμενος κοντά στο ασθενέστερο επίπεδο του σε σχεδόν δύο εβδομάδες, καθώς οι traders γύρισαν την προσοχή τους από το Jackson Hole σε ένα φορτωμένο ημερολόγιο της αμερικανικής αγοράς εργασίας που μπορεί να αποφασίσει εάν η Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.

Το spot gold διαπραγματευόταν γύρω στα $4,450 ανά ουγγιά στις ασιατικές ώρες αφού άγγιξε το χαμηλότερο επίπεδό του από τις 19 Αυγούστου τη Δευτέρα.

Το πολύτιμο μέταλλο έχει υποχωρήσει απότομα από το τριμηνιαίο υψηλό της περασμένης εβδομάδας, μετά τη χρήση του Jackson Hole από τον πρόεδρο της Fed Kevin Warsh για να προειδοποιήσει ότι οι υπεύθυνοι πολιτικής ενδέχεται να χρειαστεί να σφίξουν ξανά τη νομισματική πολιτική εάν ο πληθωρισμός δεν κινηθεί πειστικά προς το 2%.

Οι αγορές τοποθετούν τώρα την πιθανότητα μιας αύξησης τον Σεπτέμβριο περίπου στο 66%.

Η εβδομάδα των στοιχείων εργασίας γίνεται ο επόμενος καταλύτης

Το πρώτο τεστ έρχεται αργότερα την Τρίτη με την έκθεση JOLTS για τις κενές θέσεις εργασίας του Ιουλίου, που αναμένεται στις 10 am ET.

Οι ανοικτές θέσεις ανήλθαν σε 7.4 εκατομμύρια τον Ιούνιο, ενώ η αγορά αναμένει ότι ο Ιούλιος θα δείξει μόλις μία ήπια πτώση προς τα 7.3 εκατομμύρια.

Η έκθεση ADP για τις ιδιωτικές μισθοδοσίες ακολουθεί την Τετάρτη, πριν φτάσει η επίσημη έκθεση απασχόλησης του Αυγούστου την Παρασκευή στις 8:30 am ET.

Η σειρά αυτή έχει σημασία επειδή οι μισθοδοσίες του Ιουλίου μειώθηκαν απρόσμενα κατά 23.000 και οι προηγούμενοι μήνες αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω, καθιστώντας την απασχόληση το πιο σαφές πιθανό αντίβαρο στις ανησυχίες του Warsh για τον πληθωρισμό.

Η αναλύτρια της FXStreet Dhwani Mehta θεωρεί τα $4,400 ως ένα όλο και πιο σημαντικό βραχυπρόθεσμο κρίσιμο επίπεδο.

Η τεχνική της αξιολόγηση τοποθετεί τον 21ήμερο κινητό μέσο όρο κοντά στα $4,430, ακολουθούμενο από τον 100ήμερο γύρω στα $4,366. Μια ανάκαμψη πάνω από τον 200ήμερο μέσο όρο κοντά στα $4,531 θα ενίσχυε ξανά το ανοδικό σενάριο.

Ο Warsh αναδιαμόρφωσε το trade για τα επιτόκια

Το μήνυμα του Warsh στο Jackson Hole άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο οι αγορές προσεγγίζουν τον χρυσό. Ο Σεπτέμβριος δεν αντιμετωπίζεται πλέον ως εύκολη «παύση», με τους επενδυτές να συζητούν και πάλι εάν η Fed ίσως χρειαστεί να ξαναρχίσει τις αυξήσεις.

Οι τιμές της CME έδειξαν περίπου 66% πιθανότητα για αύξηση τον Σεπτέμβριο τη Δευτέρα, αυξημένη απότομα σε σχέση με μία εβδομάδα πριν. Η Barclays προβλέπει δύο αυξήσεις κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας πριν το τέλος του έτους, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.

Ο αναλυτής της IG, Tony Sycamore, είπε ότι μία μεμονωμένη αύξηση επιτοκίου πιθανότατα δεν θα υπονόμευε θεμελιωδώς τη μακροπρόθεσμη περίπτωση για τον χρυσό, αλλά μία ακολουθία δύο ή τριών αυξήσεων θα μπορούσε να γίνει πολύ πιο επιβλαβής.

Η διάκριση αυτή έχει σημασία επειδή ο χρυσός δεν παράγει εισόδημα. Επομένως, διατηρούμενες αυξήσεις στις πραγματικές αποδόσεις δημιουργούν σημαντικά ισχυρότερο αντίθετο ρεύμα από μία μεμονωμένη νομισματική κίνηση.

Το Ιράν δημιουργεί δίπλευρο ρίσκο για τον χρυσό

Η αναζωπύρωση των συγκρούσεων ΗΠΑ-Ιράν προσφέρει στήριξη ως καταφύγιο, αλλά ταυτόχρονα ωθεί προς τα πάνω το πετρέλαιο και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.

Το Brent ανέβηκε πάνω από $91 το βαρέλι την Τρίτη αφού η Ουάσινγκτον και η Τεχεράνη αντάλλαξαν άμεσες επιθέσεις για πρώτη φορά περίπου σε έναν μήνα.

Η ναυτιλία μέσω του Στενού του Χορμούζ παραμένει επίσης έντονα περιορισμένη, διατηρώντας ζωντανή την απειλή ενός ακόμη σοκ στην προσφορά ενέργειας.

Αυτό δημιουργεί ένα αντιφατικό trade για τον χρυσό. Η γεωπολιτική κλιμάκωση μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση για αμυντικά περιουσιακά στοιχεία, αλλά οι υψηλότερες ενεργειακές τιμές μπορούν επίσης να ενισχύσουν το επιχείρημα της Fed υπέρ πιο σφικτής πολιτικής.