Η επική άνοδος της SanDisk: μπορεί το μπόουμ μνήμης να ανεβάσει τη μετοχή στα $1,250;

Οι μετοχές της SanDisk συνέχισαν την αξιοσημείωτη άνοδό τους την Πέμπτη, καθώς αναλυτές επεσήμαναν τη διαρκή ισχύ της ζήτησης και των τιμών της μνήμης ως βασικούς παράγοντες περαιτέρω ανόδου.

Η μετοχή ενισχύθηκε περίπου 7.17% στα $836.86, επεκτείνοντας αυτό που ήδη αποτελεί μία από τις πιο εξαιρετικές ράλι στην αγορά.

Τους τελευταίους 12 μήνες, οι μετοχές της SanDisk έχουν εκτιναχθεί κατά 2,567%, υπεραποδίδοντας σημαντικά σε σχέση με την ευρύτερη αγορά, όπου ο S&P 500 κέρδισε μόλις 29% την ίδια περίοδο.

Η έκρηξη στη μνήμη ενισχύει την αισιόδοξη προοπτική

Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι ότι ο κύκλος της μνήμης έχει ακόμη περιθώρια συνέχισης.

Ο Mark Newman της Bernstein αύξησε τον στόχο τιμής για τη SanDisk στα $1,250 από $1,000, υπονοώντας περίπου 60% περιθώριο ανόδου σε σχέση με τα πρόσφατα επίπεδα.

Ο Newman αποδίδει αυτή τη θετική στάση στη σθεναρή και διαρκή ζήτηση για μνήμη, ιδιαίτερα στις εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, όπου οι ανάγκες αποθήκευσης και επεξεργασίας αυξάνονται ταχύτατα.

«Πιστεύουμε ότι η αγορά υποτιμά σημαντικά την ικανότητα παραγωγής κερδών και τη βιωσιμότητα αυτού του κύκλου», έγραψε ο Newman. Την αξιολογεί ως 'Outperform'.

Οι τάσεις στις τιμές της μνήμης ενισχύουν περαιτέρω αυτή την άποψη.

Οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι οι τιμές της μνήμης double data rate (DDR) αυξήθηκαν κατά μέσο όρο 95% το πρώτο τρίμηνο σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ οι τιμές της NAND flash αυξήθηκαν 80%.

Αυτές οι απότομες αυξήσεις έχουν στηρίξει τις προσδοκίες για κέρδη σε όλο τον κλάδο.

Η SanDisk, που επικεντρώνεται σε προϊόντα βασισμένα σε NAND flash, όπως οι solid-state drives, είναι ιδιαίτερα καλά τοποθετημένη για να επωφεληθεί από αυτή την άνοδο, δεδομένης της αυξανόμενης ζήτησης από κέντρα δεδομένων AI.

Η ζήτηση για AI αναδιαμορφώνει τον κύκλο της μνήμης

Η άνοδος στις μετοχές μνήμης αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη τάση στη Wall Street, όπου οι επενδυτές προτιμούν όλο και περισσότερο εταιρείες "εργαλεία" (picks and shovels) — εκείνες που προμηθεύουν το υλικό που χρειάζεται για την τροφοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης.

Ομοειδείς εταιρείες όπως η Micron Technology έχουν επίσης σημειώσει ισχυρά κέρδη, με τις μετοχές να ανεβαίνουν 473% τον τελευταίο χρόνο.

Πέραν της βραχυπρόθεσμης ζήτησης, οι αναλυτές πιστεύουν ότι δομικές αλλαγές στον τρόπο ανάπτυξης της AI θα μπορούσαν να στηρίξουν τον κύκλο. Καθώς οι εταιρείες μεταβαίνουν από την εκπαίδευση μοντέλων στη λειτουργία τους σε πραγματικά περιβάλλοντα, η ανάγκη για υποδομές με υψηλές απαιτήσεις μνήμης συνεχίζει να διευρύνεται.

Ο Newman απέρριψε επίσης τις ανησυχίες γύρω από έναν νέο αλγόριθμο συμπίεσης που ανέπτυξε η Google. Η τεχνολογία, γνωστή ως TurboQuant, σύμφωνα με αναφορές μειώνει το “key value memory size” στα μοντέλα AI τουλάχιστον κατά έξι φορές, προκαλώντας αρχικά φόβους για μειωμένη ζήτηση μνήμης.

Ωστόσο, ο Newman υποστήριξε ότι αυτές οι ανησυχίες ήταν υπερβολικές.

«Πιστεύουμε στο παράδοξο του Jevons και ότι συνολικά η φθηνότερη και πιο αποδοτική υπολογιστική ισχύς θα οδηγεί γενικά σε αύξηση της ζήτησης για περισσότερη υπολογιστική ισχύ (και επομένως περισσότερη μνήμη και αποθήκευση)», είπε.

Οι αναλυτές βλέπουν περαιτέρω περιθώρια ανόδου παρά τους κινδύνους

Άλλοι αναλυτές μοιράζονται παρόμοια θετική εικόνα. Ο C.J. Muse της Cantor Fitzgerald ανέβασε τον στόχο τιμής στα $1,000 από $800, διατηρώντας τη σύσταση Overweight.

«Η ζήτηση παραμένει ισχυρή, και βλέπουμε το έλλειμμα προσφοράς/ζήτησης να επεκτείνεται πιθανώς μέχρι τα μέσα του 2028 το νωρίτερο», είπε.

Ο Newman περιέγραψε επίσης ένα πιο αισιόδοξο "blue-sky" σενάριο, προτείνοντας ότι η μετοχή θα μπορούσε να φτάσει έως και τα $3,000 αν οι συνθήκες των τιμών παραμείνουν εξαιρετικά ισχυρές. Το σενάριο αυτό προϋποθέτει μια πιο παρατεταμένη και υψηλή κορυφή τιμών για τη μνήμη NAND.

Ακόμη και υπό ένα πιο συντηρητικό βασικό σενάριο, η προοπτική παραμένει ισχυρή. Ο Newman αναμένει ότι η διαδοχική αύξηση τιμών θα κορυφωθεί στο 55% στο τρίμηνο Μαρτίου πριν μετριαστεί, υποστηρίζοντας ακόμη τα κέρδη πάνω από τις εκτιμήσεις συναίνεσης.

Η SanDisk έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του τριμήνου που έληξε τον Μάρτιο στις 30 Απριλίου, τα οποία θα μπορούσαν να δώσουν περαιτέρω σαφήνεια στο κατά πόσον η τρέχουσα δυναμική στις τιμές και τη ζήτηση μπορεί να διατηρηθεί.

Παρότι το ράλι ήταν εξαιρετικό, οι αναλυτές γενικά συμφωνούν ότι η πορεία των τιμών της μνήμης — και κατ' επέκταση η ζήτηση που κινείται από την AI — θα είναι ο καθοριστικός παράγοντας για το αν η μετοχή μπορεί να συνεχίσει την ιστορική της πορεία.