Κλάδος υπηρεσιών πετρελαίου ΗΠΑ έτοιμος για ραγδαία ανάπτυξη — Rystad προβλέπει 30-40 νέες γεωτρύπες

Καθώς η παγκόσμια ενεργειακή κρίση συνεχίζεται εν μέσω συνεχιζόμενης διατάραξης στη Διώρυγα του Χορμούζ, οι αμερικανοί παραγωγοί σχιστολιθικού πετρελαίου, που προς το παρόν επιδεικνύουν επιφύλαξη, ενδέχεται σύντομα να επιταχύνουν τις δραστηριότητές τους για να αυξήσουν την παραγωγή πριν την αναπόφευκτη άνοδο των τιμών των υπηρεσιών, δήλωσε η Rystad Energy.

Οι αμερικανικές εταιρείες εξερεύνησης και παραγωγής πετρελαίου (E&P) έχουν πρόσφατα δείξει τα πρώτα δημόσια σημάδια αύξησης δραστηριότητας ως αντίδραση στις υψηλότερες τιμές.

«Μπορεί να ακολουθήσουν και άλλοι, ειδικά καθώς το χάσμα μεταξύ των φυσικών και των χρηματοπιστωτικών αγορών πετρελαίου αρχίζει να αντηχεί στην καμπύλη προθεσμίας», ανέφερε σε ανάλυση ο επικεφαλής έρευνας για το αργό και το αέριο στη Βόρεια Αμερική, Jai Singh της Rystad Energy.

Απαιτείται προσοχή καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά αναπροσαρμόζουν τις στρατηγικές τους, δεδομένης της πιθανότητας ταχείας μεταβολής των τιμών του πετρελαίου μετά την πρόχειρη επανέναρξη της Διώρυγας του Χορμούζ.

Αλλαγή στρατηγικών

Εάν καταστεί σαφής η δυναμική για προσθήκη δραστηριότητας, η λογική του ‘περίμενε και δες’ μπορεί γρήγορα να μεταστραφεί σε ‘μη χάσετε την ευκαιρία’ όσον αφορά το κόστος υπηρεσιών.

Αρχικά, οι εταιρείες E&P διατήρησαν κεφαλαιακή πειθαρχία και αμετάβλητα σχέδια παρά τη μεταβλητότητα των τιμών που προκλήθηκε από τον πόλεμο.

Καθώς η διαταραχή των όγκων στη Διώρυγα του Χορμούζ αυξανόταν, οι παραγωγοί υιοθέτησαν προσέγγιση «περίμενε και δες», δίνοντας προτεραιότητα στην αντιστάθμιση κινδύνου και στη συγκέντρωση ρευστότητας αντί για αύξηση δραστηριοτήτων.

Η έντονη backwardation και τα χαμηλότερα αποθέματα drilled-but-uncompleted (DUC) αποθαρρύνουν την προσθήκη γεωτρυπάνων και εμποδίζουν άμεσες εκρήξεις παραγωγής για αξιοποίηση του αργού West Texas Intermediate στα $100 το βαρέλι.

Εφόσον η καμπύλη προθεσμίας δεν ενσωματώνει πλήρως τον αντίκτυπο της διαταραχής στην προσφορά, υποδεικνύοντας ότι οι τιμές θα παραμείνουν υψηλότερες για μεγαλύτερο διάστημα, ορισμένοι παραγωγοί εξετάζουν πλέον την αύξηση του αριθμού των ενεργών γεωτρυπάνων.

Η ανακοίνωση προσωρινής εκεχειρίας εισήγαγε αβεβαιότητα, οδηγώντας σε αυξημένη επιφύλαξη και πιθανότατα θέτοντας σε αναμονή περαιτέρω ανακοινώσεις.

«Ακόμη και αν ο πόλεμος τελειώσει και η Διώρυγα του Χορμούζ επανεκκινήσει σταδιακά, τα γεωπολιτικά περιθώρια, η ζήτηση για αποθέματα και ένα νέο καθεστώς διέλευσης στη διώρυγα ενδέχεται να διατηρήσουν τις τιμές υψηλότερες για περισσότερο διάστημα», αναφέρει η Rystad Energy στην ανάλυση.

Αυτό πιθανότατα θα δημιουργήσει ένα υποστηρικτικό περιβάλλον τιμών για την προσθήκη δραστηριοτήτων στο σχιστόλιθο μέσα στη φετινή χρονιά.

Άνοδος τιμών υπηρεσιών

Ο κλάδος υπηρεσιών πεδίου πετρελαίου είναι έτοιμος για ταχεία επέκταση, υπενθυμίζοντας τη γενικευμένη πληθωριστική πίεση και την εστίαση στη διαθεσιμότητα των super-spec γεωτρυπάνων και στις δεσμεύσεις E-Fleet που παρατηρήθηκαν το 2021.

Η τρέχουσα τιμολόγηση στην αγορά υποδεικνύει αναμενόμενη προσθήκη περίπου 30 έως 40 γεωτρυπάνων και μεταξύ οκτώ και 12 στολών frac πριν το τέλος του έτους.

Η εκτίμηση της Rystad Energy είναι ότι αυτό θα συνοδευτεί από περίπου 6% συνολική αύξηση κόστους στις υπηρεσίες γεώτρησης και ολοκλήρωσης.

«Περιμένουμε ότι το πίσω μέρος της καμπύλης προθεσμίας θα αυξηθεί στις τιμές του 2027 και του 2028 καθώς η διαταραχή προσφοράς στη Μέση Ανατολή επιμένει», ανέφερε ο οργανισμός.

Εάν οι τιμές του αργού WTI παραμείνουν σταθερές στο εύρος $85 έως $90 το βαρέλι, η αύξηση κόστους για τις ίδιες κατηγορίες γεώτρησης και ολοκλήρωσης προβλέπεται να είναι μεταξύ 18% και 20%, πρόσθεσε ο οργανισμός.

Οι σημαντικότερες αυξήσεις τιμών αναμένονται στα γεωτρύπανα ξηράς (18% έως 20%), στα oil-country tubular goods (20%), στις frac υπηρεσίες (18% έως 25%) και στα καύσιμα (20% έως 25%).

Όπως και το 2021, η ανάλυση έδειξε ότι εκτιμώνται 82 έως 110 γεωτρύπανα που πρακτικά μπορούν να αναπτυχθούν, με διαφοροποιημένες κεφαλαιακές ανάγκες.

Οι ημερήσιοι ναύλοι θα αυξηθούν καθώς προστεθούν περισσότερα γεωτρύπανα.

Τα πρώτα 15–25 γεωτρύπανα απαιτούν σχεδόν καθόλου κεφάλαια, ενώ τα τελευταία 25 θα χρειαστούν εκατομμύρια για αναβαθμίσεις, σύμφωνα με τον οργανισμό.

Τιμές ισοσκελισμού και οφέλη

Η Rystad ανέλυσε μια τυπική γεώτρηση στην περιοχή Permian για να εκτιμήσει τη γενική επίδραση της αναβολής της δράσης, αντί της άμεσης υλοποίησής της.

Μια αύξηση 10% στο κόστος γεώτρησης αυξάνει την τιμή ισοσκελισμού του πηγαδιού κατά $3.57 ανά βαρέλι, σύμφωνα με την ανάλυση.

Αυτή η κλιμάκωση του κόστους αποδεικνύεται επίσης σαφώς συγκρίνοντας τα Εσωτερικά Ποσοστά Απόδοσης (IRR) των δύο γεωτρήσεων.

Η γεώτρηση με το χαμηλότερο κόστος αποδίδει IRR 104%, που είναι 40 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο από το IRR 63% της γεώτρησης με το υψηλότερο κόστος.

Παρόλο που και οι δύο γεωτρήσεις θα παρέμεναν εμπορικά βιώσιμες, ιδίως δεδομένων των τρεχουσών τιμών, η καθυστέρηση στην επανενεργοποίηση ενός γεωτρύπανου θα μπορούσε να δυσχεράνει την ικανότητα ενός φορέα να κεφαλαιοποιήσει σε υψηλότερες τιμές πετρελαίου.

«Οι πρώτοι παίκτες θα αποκομίσουν ανώτερα περιθώρια κέρδους μόλις οι γεωτρήσεις τους μπουν σε παραγωγή μερικούς μήνες αργότερα», δήλωσε ο Singh.

Διαπιστώνουμε ότι για μια μέση γεώτρηση στη λεκάνη του Permian, ένα 10% υψηλότερο κόστος γεώτρησης και ολοκλήρωσης για ένα νέο πηγάδι συσχετίζεται με 7.5% υψηλότερη τιμή ισοσκελισμού και 40% χαμηλότερο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) κατά τη διάρκεια της ζωής του πηγαδιού σε σύγκριση με την ίδια γεώτρηση που είχε διανοιχθεί πριν την αύξηση του κόστους.