Kospi και Nikkei 225 ανοδικά — πετρέλαιο και ανησυχίες για την Fed περιορίζουν το ράλι στην Ασία

Οι ασιακές μετοχές κινούνταν ανοδικά την Παρασκευή, αντλώντας κάποια στήριξη από τη νυχτερινή άνοδο της Wall Street, αλλά τα κέρδη περιορίστηκαν καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν μια εύθραυστη εκεχειρία στη Μέση Ανατολή, τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και μια περαιτέρω αναβολή των προσδοκιών για την πρώτη μείωση επιτοκίων της Fed.

Ο τόνος στην περιοχή ήταν περισσότερο προσεκτικός παρά πεπεισμένος, με τους επενδυτές να διστάζουν να αυξήσουν επιθετικά το ρίσκο ενώ οι εντάσεις γύρω από το Λίβανο και το Στενό του Ορμούζ παρέμεναν άλυτες.

Ο Kospi της Νότιας Κορέας ενισχύθηκε κατά 1.68%, ενώ ο μικρής κεφαλαιοποίησης Kosdaq ανέβηκε κατά 1.14%, και ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας σημείωσε άλμα 1.75%, αντανακλώντας αισιόδοξο επενδυτικό κλίμα.

Αντίθετα, ο S&P/ASX 200 της Αυστραλίας υποχώρησε οριακά κατά 0.31%, υποαποδίδοντας έναντι της περιφερειακής τάσης. Οι κινεζικές μετοχές κινήθηκαν ελαφρώς υψηλότερα, με τον CSI 300 να κερδίζει 0.6% και τον δείκτη Hang Seng του Χονγκ Κονγκ να ανεβαίνει 0.88%

Το βασικό μήνυμα από τις αγορές ήταν απλό: οι μετοχές ήταν έτοιμες για μια μετρημένη ανάκαμψη μετά το ράλι της προηγούμενης συνεδρίασης, αλλά δεν είχαν αλλάξει αρκετά στη γεωπολιτική σφαίρα για να δικαιολογήσουν ένα ευρύτερο ράλι ανακούφισης.

Το Brent ενισχύθηκε καθώς η κίνηση δεξαμενόπλοιων μέσω του Ορμούζ παρέμεινε περιορισμένη, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, διατηρώντας ζωντανές τις ανησυχίες ότι οποιαδήποτε διαταραχή στις ναυτιλιακές οδούς μπορεί να περάσει στις τιμές της ενέργειας, τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και την πολιτική των κεντρικών τραπεζών.

Τα futures των αμερικανικών μετοχών ήταν σχεδόν αμετάβλητα στο ασιατικό εμπόριο μετά την άνοδο 0.6% του S&P 500 στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Αυτό το σταθερότερο προβάδισμα βοήθησε τις ασιατικές μετοχές να αποφύγουν βαθύτερη υποχώρηση, αλλά δεν βελτίωσε ουσιαστικά το κλίμα.

Οι επενδυτές, αντίθετα, έπρεπε να ισορροπήσουν ανάμεσα σε δύο αντιφατικές δυνάμεις: την ελπίδα ότι η διπλωματία μπορεί να αποτρέψει μια ευρύτερη περιφερειακή σύγκρουση, και την ανησυχία ότι η μειωμένη ναυτιλιακή δραστηριότητα μέσω ενός από τα πιο σημαντικά σημεία συμφόρησης πετρελαίου θα διατηρήσει σφιχτές τις αγορές εμπορευμάτων.

Η άνοδος του πετρελαίου περιορίζει τα ευρύτερα κέρδη

Η άνοδος του Brent ήταν ένα από τα πιο ξεκάθαρα σήματα της αγοράς την Παρασκευή.

Ενώ οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου στήριξαν τους παραγωγούς ενέργειας και βοήθησαν ορισμένες μετοχές συνδεδεμένες με πρώτες ύλες να υπεραποδόσουν, ταυτόχρονα περιόρισαν τα ευρύτερα κέρδη του χρηματιστηρίου αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες για την πορεία του πληθωρισμού.

Το Στενό του Ορμούζ μεταφέρει περίπου το 20% των παγκόσμιων ροών πετρελαίου, καθιστώντας ακόμη και μερικούς περιορισμούς σημαντική πηγή ανησυχίας για την αγορά.

Αυτή η δυναμική άφησε το περιφερειακό σκηνικό μικτό.

Οι μετοχές ενεργειακών και εμπορευμάτων βρήκαν στήριξη από το ισχυρότερο αργό, ενώ οι πιο ευαίσθητοι στην ανάπτυξη τομείς δυσκολεύτηκαν να αποκτήσουν ορμή.

Οι επενδυτές φάνηκαν πρόθυμοι για επιλεκτική περιστροφή, αλλά όχι να υιοθετήσουν πλήρως μια γενικευμένη κίνηση υπέρ του ρίσκου.

Η εύθραυστη εκεχειρία παραμένει ο βασικός κίνδυνος

Για τις αγορές, η εκεχειρία περιγράφεται καλύτερα ως παύση παρά ως οριστική λύση.

Οι επενδυτές χαιρέτισαν ενδείξεις ότι η διπλωματία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν μπορεί να συνεχιστεί τις επόμενες εβδομάδες· ωστόσο, οι επαναλαμβανόμενες ανησυχίες για το Λίβανο και τις διαταραχές στη ναυτιλία υποδεικνύουν ότι η εκεχειρία παραμένει ευάλωτη.

Οποιαδήποτε ένδειξη ότι οι επιθέσεις εντείνονται ξανά, ή ότι οι διαδρομές δεξαμενόπλοιων γίνονται δυσκολότερο να ανοίξουν εκ νέου, θα μπορούσε γρήγορα να σπρώξει το πετρέλαιο υψηλότερα και να ανατρέψει τη μετρημένη ανάκαμψη στις μετοχές.

Αυτό εξηγεί γιατί η τελευταία κίνηση στις μετοχές ήταν μετρημένη.

Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την εκεχειρία ως βραχυπρόθεσμο σταθεροποιητικό παράγοντα, όχι ως επιβεβαίωση ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος έχει εκλείψει.

Οι εκτιμήσεις για μείωση επιτοκίων της Fed μετατίθενται πιο μακριά

Η άλλη αξιοσημείωτη μεταβολή προήλθε από την αγορά ομολόγων των ΗΠΑ. Μετά τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία, τα futures έδειξαν ότι η πρώτη μείωση επιτοκίου της Fed θα συμβεί μόλις τον Απρίλιο του 2027.

Αυτό σήμανε μια περαιτέρω επανακοστολόγηση της πορείας της πολιτικής και υπογράμμισε πόσο ανθεκτική είναι η αμερικανική ανάπτυξη και πόσο επίμονος παραμένει ο πληθωρισμός στο να διαμορφώνουν τις παγκόσμιες προσδοκίες της αγοράς.

Για τα ασιατικά περιουσιακά στοιχεία, αυτό έχει σημασία επειδή μια μεταγενέστερη στροφή της Fed τείνει να στηρίζει το δολάριο, να αυξάνει τις αποδόσεις των Treasuries και να σφίγγει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες.

Ακόμη και στις περιπτώσεις που οι περιφερειακές μετοχές αυξήθηκαν, τα κέρδη αντανακλούσαν ανακούφιση λόγω της απουσίας άμεσης κλιμάκωσης παρά εμπιστοσύνη ότι οι νομισματικές συνθήκες θα χαλαρώσουν σύντομα.