Τα ETFs TLT και VGLT χάνουν δισεκατομμύρια καθώς το δημόσιο χρέος ΗΠΑ πλησιάζει τα $39 τρισ.

Οι επενδυτές στη Wall Street γίνονται νευρικοί καθώς το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ εκτοξεύεται ανεξέλεγκτα και η απόδοση του 30ετούς αυξάνεται.

Το δημοφιλές iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) έχει χάσει πάνω από $5 δισ. φέτος, ενώ το Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) έχει χάσει πάνω από $110 εκατ. φέτος. 

Τα ETFs TLT και VGLT σημειώνουν εκροές καθώς το χρέος των ΗΠΑ εκτινάχθηκε

Αντίθετα, οι επενδυτές σε σταθερό εισόδημα έχουν στραφεί σε βραχυπρόθεσμα κυβερνητικά ομόλογα, με το State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) να προσθέτει πάνω από $7 δισ.

Η τρέχουσα εικόνα οφείλεται κυρίως στον φόβο των επενδυτών για το δημόσιο χρέος, με δεδομένα της Federal Reserve να δείχνουν ότι αυτό εκτινάχθηκε σε $38,5 τρισ. φέτος από μόλις $5,6 δισ. το 2000.

Αυτή η τάση πιθανότατα θα συνεχιστεί καθώς οι δημόσιες δαπάνες συνεχίζουν να αυξάνονται, με τον Πρόεδρο Donald Trump να ζητά $200 δισ. για τη χρηματοδότηση του πολέμου κατά του Ιράν και $1,5 τρισ. για το στράτευμα.

Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι το Big Beautiful Bill θα προσθέσει τρισεκατομμύρια δολάρια στο δημόσιο χρέος την επόμενη δεκαετία, ενισχυόμενο από τις φορολογικές μειώσεις για τους πλούσιους και τη μεσαία τάξη. 

Ενώ οι δασμοί του Trump προορίζονταν να μειώσουν το χρέος, βρίσκονται σε εκκρεμότητα μετά την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου. Ο Trump τους αντικατέστησε με ευρείς δασμούς που μπορούν να διαρκέσουν μόνο 180 ημέρες. Θα χρειαστεί να τους αντικαταστήσει με πιο στοχευμένους φόρους, οι οποίοι θα είναι λίγο πιο περιορισμένοι από αυτούς που επέβαλε πέρυσι.

Η Κίνα πουλάει αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα

Ταυτόχρονα, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι κάτοχοι αμερικανικού δημόσιου χρέους μειώνουν τα χαρτοφυλάκιά τους. Η Κίνα, συγκεκριμένα, μείωσε τις θέσεις της από πάνω από $1,2 τρισ. πριν από μερικά χρόνια σε $694 δισ.

Τώρα έχει γίνει ο τρίτος μεγαλύτερος κάτοχος μετά την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο, που κατέχουν $1,2 τρισ. και $895 δισ. αντίστοιχα. Οι άλλοι κορυφαίοι κάτοχοι είναι χώρες όπως το Βέλγιο, το Λουξεμβούργο, τα νησιά Κέιμαν και ο Καναδάς.

Καθώς οι σχέσεις των ΗΠΑ με κορυφαίες χώρες χειροτερεύουν, υπάρχει κίνδυνος ότι μερικές από αυτές θα επιλέξουν να μειώσουν τις θέσεις τους ή να σταματήσουν να επενδύουν σε αμερικανικό χρέος. 

Οι ανησυχίες εντάθηκαν πρόσφατα όταν η κρίση στη Γροιλανδία κλιμακώθηκε. Ευρωπαϊκές χώρες προειδοποίησαν τις ΗΠΑ ότι θα ρευστοποιούσαν τέτοια περιουσιακά στοιχεία εάν κλιμακώνονταν.

Τα ETFs VGLT και TLT έχασαν κεφάλαια λόγω της υποαπόδοσής τους παρά τις υψηλές αποδόσεις. Το TLT αποδίδει 4,5%, ενώ το VGLT 4,5%, υψηλότερα από τα περισσότερα ETF μετοχών. Τα δεδομένα δείχνουν ότι τα δύο funds είχαν συνολική απόδοση 0,15% και 0,34% αντίστοιχα φέτος. 

VGLT vs BIL vs TLT ETFs | Πηγή: SeekingAlpha

Οι συνολικές τους αποδόσεις την τελευταία τριετία είναι -8,54% και 5,24% αντίστοιχα. Αντίθετα, το λιγότερο ριψοκίνδυνο BIL έχει αποδώσει 14,78% την τελευταία τριετία και 0,98% φέτος.