Εξαγωγές Κίνας επιβραδύνονται λόγω πολέμου στο Ιράν: θα επηρεαστεί το ΑΕΠ του Α' τριμήνου;

Η δυναμική των κινεζικών εξαγωγών έχασε ρυθμό τον Μάρτιο, υποδηλώνοντας ότι οι κλιμακούμενες γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή αρχίζουν να επιβαρύνουν τις παγκόσμιες εμπορικές ροές και μια από τις βασικές κινητήριες δυνάμεις ανάπτυξης του Πεκίνου.

Οι εξαγωγές αυξήθηκαν μόλις 2.5% σε ετήσια βάση σε δολαριακούς όρους, μια σαφής επιβράδυνση από την άνοδο 22% που καταγράφηκε τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε την Τρίτη το τελωνειακό γραφείο.

Η επιβράδυνση συμπίπτει με ευρύτερη ψύχρανση του εμπορίου με βασικούς εταίρους, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών και της Μέσης Ανατολής.

Την ίδια στιγμή, οι εισαγωγές αυξήθηκαν 28% τον Μάρτιο, επιταχύνοντας από αύξηση 20% στους δύο πρώτους μήνες του έτους και σημειώνοντας τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης από το 2021.

Η άνοδος των εισερχόμενων αποστολών μείωσε το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας σε $51 billion, από $103 billion έναν χρόνο νωρίτερα.

Αυξάνονται οι εμπορικές πιέσεις εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων

Τα πιο πρόσφατα στοιχεία υπογραμμίζουν πώς ο πόλεμος στο Ιράν αναδιαμορφώνει τις παγκόσμιες εμπορικές δυναμικές.

Οι κινεζικές εξαγωγές προς τις Ηνωμένες Πολιτείες μειώθηκαν 26% τον Μάρτιο, επεκτείνοντας μια μακροχρόνια συρρίκνωση στο διμερές εμπόριο.

Εν τω μεταξύ, οι αποστολές προς τη Μέση Ανατολή — μια περιφέρεια που είχε αποτελέσει σημαντική πηγή ζήτησης — επίσης μειώθηκαν καθώς η σύγκρουση διατάραξε την οικονομική δραστηριότητα.

Η Κίνα έχει όλο και περισσότερο βασιστεί στις εξαγωγές για να αντισταθμίσει τη χαμηλή εγχώρια ζήτηση, ιδιαίτερα καθώς ο τομέας των ακινήτων αντιμετωπίζει δυσκολίες.

Ωστόσο, τα τελευταία δεδομένα υποδηλώνουν ότι αυτή η εξάρτηση μπορεί να μετατραπεί σε ευπάθεια εάν η παγκόσμια ζήτηση υποχωρήσει περαιτέρω.

Οι υψηλότερες τιμές των εμπορευμάτων που συνδέονται με διαταραχές στην προσφορά στη Μέση Ανατολή προσθέτουν επίσης πίεση.

Ενώ η Κίνα είναι σχετικά απομονωμένη από ενεργειακά σοκ σε σύγκριση με ορισμένες οικονομίες, το αυξανόμενο κόστος εισροών θα μπορούσε να πιέσει τα περιθώρια των κατασκευαστών.

Σημειωτέον ότι οι εργοστασιακές τιμές αυξήθηκαν τον Μάρτιο για πρώτη φορά σε πάνω από τρία χρόνια, αντανακλώντας αυτές τις πιέσεις κόστους.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management, Zhiwei Zhang, δήλωσε ότι η επιβράδυνση είχε ευρέως προβλεφθεί.

«Η αγορά ήδη ανέμενε ότι η ανάπτυξη των εξαγωγών θα επιβραδυνόταν τον Μάρτιο», είπε, αποδίδοντας τη δυστοκία εν μέρει στη μεταγενέστερη ημερομηνία της Σεληνιακής Πρωτοχρονιάς και στη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Πρόσθεσε ότι το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας πιθανότατα θα συρρικνωθεί φέτος καθώς τα υψηλότερα ενεργειακά κόστη δεν μπορούν να μετακυλιστούν πλήρως στους παγκόσμιους αγοραστές.

Εποχικότητα έναντι δομικής επιβράδυνσης

Κάποιοι αναλυτές προειδοποιούν να μην αποδίδεται υπερβολική σημασία σε δεδομένα ενός μόνο μήνα, επισημαίνοντας εποχικές στρεβλώσεις.

Η Barclays δήλωσε ότι η επιβράδυνση του Μαρτίου αντανακλούσε σε μεγάλο βαθμό «την εποχικότητα της Σεληνιακής Πρωτοχρονιάς παρά μια έντονη πτώση της εξωτερικής ζήτησης».

Προσαρμοσμένες για εποχικούς παράγοντες, οι εξαγωγές του πρώτου τριμήνου παρέμειναν σχετικά ισχυρές, υποστηριζόμενες από αποστολές που σχετίζονται με την πράσινη τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη.

Οι αναλυτές της Barclays σημείωσαν ότι αυτοί οι τομείς θα πρέπει να συνεχίσουν να στηρίζουν την οικονομική ανάπτυξη παρά τις γεωπολιτικές αντιξοότητες.

Άλλοι, ωστόσο, βλέπουν αυξανόμενους κινδύνους πτώσης.

Οικονομολόγοι της ING προειδοποίησαν ότι η πτώση του εμπορικού πλεονάσματος, σε συνδυασμό με την άνοδο του πληθωρισμού, θα μπορούσε να επιβαρύνει το ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου.

Δήλωσαν ότι «είναι επίσης πιθανή μια μεγαλύτερη της αναμενόμενης επιβράδυνση στο ΑΕΠ της Κίνας για το Α' τρίμηνο», προσθέτοντας ότι η ασθενέστερη ανάπτυξη θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω μέτρα πολιτικής τόνωσης.

Παράγοντες που συνεχίζουν να ενισχύουν τις εξαγωγές

Παρά την βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα, ορισμένοι οικονομολόγοι παραμένουν αισιόδοξοι για την ανθεκτικότητα των κινεζικών εξαγωγών.

Ο Zichun Huang της Capital Economics είπε ότι η επιβράδυνση του Μαρτίου οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό σε διαταραχές σχετιζόμενες με τις διακοπές που επεκτάθηκαν στον μήνα.

Περιμένει ότι οι εξαγωγές θα παραμείνουν υποστηριζόμενες από τη δυνατή ζήτηση για ημιαγωγούς και πράσινες τεχνολογίες.

Η ανταγωνιστικότητα των κινεζικών ηλεκτρικών οχημάτων, ιδίως καθώς οι υψηλότερες τιμές καυσίμων αυξάνουν την ελκυστικότητά τους, θεωρείται επίσης βασική θετική ώθηση.

Επιπλέον, μια παγκόσμια έλλειψη τσιπ μνήμης που ωθείται από τη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές των ημιαγωγών υψηλότερα, παρέχοντας περαιτέρω στήριξη στις αξίες των εξαγωγών.

Παρ' όλα αυτά, η ευρύτερη προοπτική εξαρτάται από την πορεία των γεωπολιτικών εντάσεων και της παγκόσμιας ζήτησης.

Με την εγχώρια οικονομία της Κίνας να αντιμετωπίζει δομικές προκλήσεις, οποιαδήποτε διαρκής επιβράδυνση των εξαγωγών θα μπορούσε να έχει ευρύτερες επιπτώσεις στην ανάπτυξη.