Citi, BlackRock αναβαθμίζουν αμερικανικές μετοχές λόγω ισχυρών κερδών και χαλάρωσης γεωπολιτικού κινδύνου

Ακόμη και καθώς οι παγκόσμιες αγορές αντιμετωπίζουν τη μεταβλητότητα που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν και οι απότομες διακυμάνσεις στις τιμές του πετρελαίου, ένας αυξανόμενος αριθμός χρηματιστηριακών και διαχειριστών κεφαλαίων γίνεται πιο θετικός απέναντι στις αμερικανικές μετοχές.

Οι αναλυτές επισημαίνουν τα ανθεκτικά εταιρικά κέρδη, τη βελτίωση των αποτιμήσεων μετά τις πρόσφατες διορθώσεις και τον υπεραναλογικά μεγάλο ρόλο των εταιρειών τεχνολογίας στην ώθηση της παγκόσμιας αύξησης κερδών ως βασικούς λόγους της αλλαγής του επενδυτικού κλίματος.

Η ανανεωμένη αισιοδοξία έρχεται καθώς ο δείκτης S&P 500 έχει ανακάμψει σχεδόν 9% από ένα επταμηνιαίο χαμηλό στα τέλη Μαρτίου, στηριζόμενος από τις προσδοκίες ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να χαλαρώσουν και να περιορίσουν τον κίνδυνο ενός παρατεταμένου ενεργειακού πληθωριστικού σοκ.

Citi αναβαθμίζει τις αμερικανικές μετοχές, επισημαίνει αύξηση κερδών με οδηγό την τεχνολογία

Η Citigroup προσχώρησε στο κύμα των αισιόδοξων προβλέψεων, αναβαθμίζοντας τις αμερικανικές μετοχές σε «Αυξημένη έκθεση» από «Ουδέτερη» σε σημείωμα αργά τη Δευτέρα.

Η χρηματιστηριακή ανέφερε ότι οι πρόσφατες διορθώσεις της αγοράς έχουν βελτιώσει τις αποτιμήσεις, ενώ οι δυναμικές αύξησης των κερδών εξακολουθούν να ευνοούν τις αμερικανικές αγορές.

«Η αγορά (ΗΠΑ) έχει υποτιμηθεί και πλέον διαπραγματεύεται σε πριμ έναντι των αναπτυγμένων αγορών, εξαιρουμένων των ΗΠΑ· αυτό είναι κοντά στους ιστορικούς μέσους όρους», ανέφεραν οι στρατηγικοί της Citi σε σημείωμα τη Δευτέρα, επισημαίνοντας ότι η παγκόσμια αύξηση κερδών συγκεντρώνεται όλο και περισσότερο στην τεχνολογία.

Σύμφωνα με την Citi, ενώ όλοι οι παγκόσμιοι κλάδοι αναμένεται να δουν αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή το 2026, περίπου το 50% αυτής της αύξησης προβλέπεται να προέλθει από τον κλάδο της τεχνολογίας μόνο.

Αυτή η συγκέντρωση υπογραμμίζει το στρατηγικό πλεονέκτημα των αμερικανικών αγορών, όπου οι εταιρείες τεχνολογίας κυριαρχούν στους βασικούς δείκτες.

Ταυτόχρονα, η Citi υποβάθμισε τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών σε «Ουδέτερη», προειδοποιώντας ότι πολλές οικονομίες παραμένουν εκτεθειμένες σε ενεργειακά σοκ και πιέσεις συναλλάγματος.

Ο δείκτης MSCI Emerging Markets έχει υποχωρήσει κατά 2,8% από την έναρξη της σύγκρουσης, αντανακλώντας ανησυχίες για τον πληθωρισμό, τις εκροές κεφαλαίων και τη χειροτέρευση των εξωτερικών ισοζυγίων σε χώρες εισαγωγής ενέργειας.

Ωστόσο, η Citi αύξησε τον στόχο της για το τέλος του έτους για τον δείκτη MSCI EM σε 1.770 από 1.540, υποδεικνύοντας μια πιο ισορροπημένη μεσοπρόθεσμη προοπτική παρά τις βραχυπρόθεσμες δυσκολίες.

BlackRock συμφωνεί με την αισιοδοξία, επικαλείται περιορισμένη μακροοικονομική ζημία

Το BlackRock Investment Institute επίσης υιοθέτησε μια πιο θετική στάση, αναβαθμίζοντας τις αμερικανικές μετοχές σε αυξημένη έκθεση από ουδέτερη.

Ο διαχειριστής κεφαλαίων δήλωσε ότι η βελτίωση της σαφήνειας στο γεωπολιτικό μέτωπο και οι ισχυρότερες προσδοκίες για κέρδη έχουν δημιουργήσει ένα ευνοϊκό περιβάλλον για περιουσιακά στοιχεία ρίσκου.

«Είδαμε δύο δείκτες που θα μας οδηγούσαν να επαναφέρουμε την έκθεση σε ρίσκο αφού τη μειώσαμε μερικές εβδομάδες νωρίτερα. Πρώτον, απτά στοιχεία ενέργειας που θα ανοίξουν ξανά τις ροές μέσω του Στενού του Χορμούζ. Και δεύτερον, σαφήνεια ότι ο επίμονος μακροοικονομικός αντίκτυπος περιορίζεται», ανέφερε η εταιρεία.

Η εταιρεία σημείωσε επίσης ότι «το κατώφλι για να επιστρέψουν σε πόλεμο οι ΗΠΑ και το Ιράν είναι υψηλό», περιορίζοντας τη δυνατότητα περαιτέρω οικονομικών διαταραχών.

Ο διαχειριστής κεφαλαίων συνεχίζει να προτιμά τις αμερικανικές μετοχές παράλληλα με τις αναδυόμενες αγορές, καθιστώντας αυτές τις μόνες περιοχές με αυξημένη έκθεση στην κατανομή του χαρτοφυλακίου του.

Η προοπτική κερδών στηρίζει την ανοδική στάση

Η θετική προοπτική συνδέεται στενά με τις προσδοκίες για ισχυρή αύξηση των εταιρικών κερδών.

Οι εταιρείες του S&P 500 προβλέπεται να εμφανίσουν αύξηση 12.6% στα κέρδη του πρώτου τριμήνου, σύμφωνα με τη FactSet.

Εάν οι ιστορικές τάσεις υπερβάσεων των εκτιμήσεων για τα κέρδη συνεχιστούν, αυτή η αύξηση θα μπορούσε να φθάσει στο 19%.

Η τεχνολογία παραμένει βασικός μοχλός, με τα κέρδη του κλάδου να αναμένονται να αυξηθούν κατά 45% φέτος.

Παρά τούτο, ο κλάδος έχει εμφανίσει μέχρι στιγμής μόνο μέτρια κέρδη, διατηρώντας τις αποτιμήσεις σχετικά ελκυστικές.

Η BlackRock σημείωσε ότι η αποτίμηση του κλάδου πληροφοριακής τεχνολογίας σε σχέση με άλλους κλάδους βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδό της από τα μέσα του 2020.

«Επαναφέρουμε την έκθεση σε ρίσκο στις ΗΠΑ και τις αναδυόμενες αγορές λόγω ισχυρών προσδοκιών για εταιρικά κέρδη και περιορισμένης σωρευμένης βλάβης στην παγκόσμια ανάπτυξη», είπαν οι στρατηγικοί, προσθέτοντας ότι συνεχίζουν να εστιάζουν στα περιθώρια κέρδους κατά τη διάρκεια της τρέχουσας σεζόν αποτελεσμάτων.

Εναλλαγή κλάδων και παγκόσμια τοποθέτηση

Πέρα από τις περιφερειακές κατανομές, η Citi επισήμανε επίσης τις μεταβαλλόμενες προτιμήσεις κλάδων.

Η χρηματιστηριακή αναβάθμισε τον παγκόσμιο κλάδο των υλικών σε «Αυξημένη έκθεση», επικαλούμενη βελτιούμενη δυναμική κερδών και ελκυστικές αποτιμήσεις, ενώ υποβάθμισε τις υπηρεσίες επικοινωνίας σε «Μειωμένη έκθεση».

Το ευρύτερο μήνυμα από τη Wall Street είναι ότι, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι, οι αγορές ολοένα και περισσότερο κοιτάζουν πέρα από τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα και επικεντρώνονται στα υποκείμενα θεμελιώδη μεγέθη.